中国股指期货定价研究

发布时间：2017-05-19 06:05

  本文关键词：中国股指期货定价研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 2010年3月31日,中国资本市场融资融券交易试点正式启动,股票交易市场由“单边”升级为“双边”。2010年4月16日,准备6年的股指期货开始上市交易,标志着我国资本市场进入了一个崭新的时代。股指期货研究的重要内容之一就是股指期货合约的定价,如何得到符合融资融券市场条件的定价模型、提高合约的定价效率对于投资者和研究人员都有十分重要的意义。 本文主要是用区间定价的方法,推导出我国融资融券条件下股指期货的定价模型,并取IF1005、IF1009两只合约在2010年4月16日至2010年5月7日的交易价格进行实证研究。通过对比分析发现：由融资融券下的定价模型得到的定价效果较为理想；此定价模型对于市场的波动更为灵敏,优于无融资融券条件时的定价模型；相对于近月到期合约,模型对于远月到期合约的检验效果稍劣。
【关键词】：股指期货 融资融券 定价区间
【学位授予单位】：南京理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-5
• 目录5-7
• 1 绪论7-8
• 1.1 研究背景7
• 1.2 本文的主要工作7
• 1.3 研究的意义7-8
• 2 股指期货基础8-16
• 2.1 股票指数8-11
• 2.1.1 股票指数的编制步骤8
• 2.1.2 股票指数的计算方法8-9
• 2.1.3 国际主要指数的编制与管理9-10
• 2.1.4 国内股票市场主要指数10-11
• 2.2 股指期货11-16
• 2.2.1 股指期货的产生与发展12
• 2.2.2 股指期货的功能12-13
• 2.2.3 股指期货交易制度13-14
• 2.2.4 股指期货合约要素分析14-16
• 3 股指期货定价研究16-26
• 3.1 完全市场假设下的持有成本定价模型16-17
• 3.2 放宽完全市场假设条件下的定价模型17-22
• 3.2.1 利率随机、股利变化下的定价模型17-18
• 3.2.2 考虑税收因素、时间期权等因素的定价模型18-19
• 3.2.3 考虑交易成本、借贷利率差及季节性股利支付的区间定价19-21
• 3.2.4 考虑利率随机与市场波动动态特性的定价模型21-22
• 3.3 不完全市场下的股指期货定价模型22-24
• 3.4 定价模型的比较24-26
• 4 中国市场股指期货的区间定价模型26-37
• 4.1 中国市场简介26
• 4.2 融资融券条件下股指期货的定价问题26-32
• 4.2.1 定价模型与方法26-27
• 4.2.2 融资融券条件下定价区间的推导27-32
• 4.3 股指期货定价区间的影响因素32-37
• 4.3.1 融资融券对定价区间的影响32-35
• 4.3.2 股利发放对区间上下界的影响35
• 4.3.3 期货保证金水平35-36
• 4.3.4 交易成本36-37
• 5 我国股指期货定价区间的实证分析37-46
• 5.1.定价模型中参数的确定37-38
• 5.2 融资融券条件下的IF1005、IF1009的定价区间38-43
• 5.3 不考虑融资融券时的定价区间43-46
• 结论46-47
• 致谢47-48
• 参考文献48-50

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

1 高扬;股指期货定价模型比较分析[D];东北财经大学;2011年

2 孟佳;中国股指期货定价的实证研究[D];东北财经大学;2011年

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本文编号：377876