沪深300股指期货日内避险模型及效率研究

发布时间：2017-07-18 09:00

  本文关键词：沪深300股指期货日内避险模型及效率研究

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【摘要】：以沪深300股指期货4种合约连续价格序列的高频数据为对象,检验了在日内高频环境下OLS、VAR、VECM和MVGARCH等传统避险模型在我国市场中的避险效率,并运用各种静态和动态Copula函数导出的非线性相依(nonlinear dependence)结构,研究了现、期货收益在"尖峰胖尾"和"有偏"分布条件下的避险方法及效率.实证结果表明:在各类静态和动态避险模型中,MVGARCH模型具有较高的日内避险效率.但是我国股指期货的避险效率不仅明显低于发达市场的指数期货,而且也低于周边新兴市场的期指水平.另外,与传统期货市场理论相悖的是,沪深300股指期货的远期合约反而具有比近期合约更高的日内避险效率.
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;
【关键词】： 沪深股指期货 避险比率 避险效率 Copula方法
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71071131;71090402) 教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-08-0826) 教育部创新团队发展计划资助项目(PCSIRT0860) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(SWJTU11ZT30;SWJTU11CX137;SWJ-TU12CX120)
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 0引言20世纪80年代金融衍生产品市场上最重要的工具创新莫过于股指期货(index futures)的诞生.发展至今,股指期货已经成为以基金为代表的各类机构投资者管理其股票系统风险(systematicrisk)最方便和最重要的交易工具之一.2010年4月16日,在经过多年的筹备和论证后,我国真正意

【参考文献】

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5 潘R，

本文编号：556907