证券市场流动性与股指期货操纵行为的实证分析

发布时间：2017-07-20 20:12

  本文关键词：证券市场流动性与股指期货操纵行为的实证分析

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【摘要】：本文基于我国证券市场流动性差异,运用日内高频数据,采用格兰杰因果检验方法分析权重股在模拟操纵期与其他指数间引导关系的变动。实证结果表明,流动性较低的上证综指权重股中国石油,相对于流动性较高的沪深300指数权重股招商银行,操纵成本较低、更具可行性。最后建议提高大盘股的自由流通股比重、加强低流动性权重股的实时监察,以防范股指期货跨市场操纵风险。
【作者单位】： 重庆理工大学经济与贸易学院;
【关键词】： 股指期货 市场流动性 操纵行为 投资者 证券市场
【基金】：重庆市社会科学规划博士项目(项目编号:2012BS08) 重庆理工大学科研启动基金(项目编号:2012ZD41) 国家社会科学基金项目(项目编号:10BJL020)的阶段性研究成果
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言股指期货为投资者提供了高效的风险管理工具,具有更好的准确性、经济性与时效性,期货交易的杠杆方式也大大降低了交易成本,赋予了投资者更多的灵活性,但也为市场操纵者提供了便利。现阶段我国证券市场还不成熟,股票指数短期走势容易受到资金控制或引导,存在操纵个别

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