高新技术行业股权激励公司治理效应研究

发布时间：2017-07-30 17:32

  本文关键词：高新技术行业股权激励公司治理效应研究

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【摘要】：在我国经济体制转轨过程的大背景下，股权激励制度作为一种使管理者获得公司股权，以股东的身份积极参与公司治理的一种激励方法，受到了众多上市公司的青睐，但由于我国市场的复杂性和各行业间的差异性，使得股权激励对公司治理的效果变得极为复杂，因此研究不同行业股权激励公司治理效应将具有重要意义。 为此，本文以高新技术产业为研究对象，制造业为对比研究对象，选取2006~2012年两种行业上市公司面板数据进行实证分析，来研究高新技术行业股权激励的公司治理效应。从盈余管理和公司业绩角度出发，以CEO股权和期权占总薪酬的比例衡量股权激励程度，资产收益率衡量公司业绩。首先，对股权激励的相关理论和文献进行了总结和梳理；其次，阐述了盈余管理的内涵，确定了本文所采用的盈余计量方法；然后，分行业分析了高新技术产业和制造业公司盈余管理与公司治理的关系，提出了基本假设，确定了回归模型和变量；最后，详细比较了两种行业股权激励与公司治理的差异，采用实证检验的方法分析了股权激励与公司业绩相关关系。结果表明：CEO持有股权和期权与盈余管理负相关，在提出或通过股权激励方案后，负相关关系减弱，且高新技术产业较制造业减弱得更加明显，，即股权激励将对公司治理带来负面的效果。因此，各行业必须深化内部体制改革，把握各行业特点，完善激励制度，适当调整行权条件，不断优化公司内部治理结构和外部监管力度，将股权激励制度的优势充分发挥出来，以达到改善公司治理的效果。
【关键词】：股权激励 盈余管理 公司业绩 CEO持股 行权
【学位授予单位】：广东外语外贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F271;F275;F276.44
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 绪论9-14
• 1.1 研究背景与意义9-10
• 1.2 研究目标10-11
• 1.3 本文研究思路及技术路线11-14
• 1.3.1 研究方法11
• 1.3.2 内容框架11-14
• 第2章 相关理论分析与文献回顾14-22
• 2.1 概述14
• 2.2 相关理论基础14-20
• 2.2.1 代理人行为激励理论14-15
• 2.2.2 委托代理理论15-16
• 2.2.3 信息不对称理论16-18
• 2.2.4 人力资本理论18
• 2.2.5 管理层寻租论18-20
• 2.3 国内外研究现状及评述20-22
• 2.3.1 关于股权激励理论的研究20-21
• 2.3.2 关于我国股权激励模式的研究21
• 2.3.3 股权激励公司治理的实证研究21-22
• 2.3.4 国内外研究评述22
• 第3章 股权激励与盈余管理关系22-27
• 3.1 概述22-23
• 3.2 盈余管理理论23-25
• 3.2.1 盈余管理的内涵23
• 3.2.2 盈余管理计量方法23-25
• 3.3 股权激励与盈余管理的相关性分析25-26
• 3.4 本章小结26-27
• 第4章 高新技术行业与制造业股权激励公司治理效应分析27-33
• 4.0 概述27
• 4.1 高新技术产业股权激励与公司治理27-28
• 4.2 制造业股权激励与公司治理28-29
• 4.3 模型设计29-30
• 4.4 变量和数据30-31
• 4.4.1 股权激励30
• 4.4.2 盈余管理程度30-31
• 4.4.3 公司治理因素31
• 4.4.4 公司层面变量31
• 4.4.5 数据来源31
• 4.5 本章小结31-33
• 第5章 实证检验与分析33-50
• 5.1 概述33
• 5.2 各变量描述性统计33-36
• 5.3 两种行业公司股权激励及治理情况的比较36-41
• 5.3.1 股权激励方案的实施情况36-37
• 5.3.2 盈余管理情况37-38
• 5.3.3 公司层面及公司治理情况38-41
• 5.4 多重共线性检验41
• 5.5 多元线性回归结果与分析41-47
• 5.5.1 两种行业股权激励与盈余管理关系的比较分析41-45
• 5.5.2 两种行业 CEO 行权概率、盈余管理的关系比较分析45-46
• 5.5.3 两种行业公司业绩、盈余管理、CEO 行权的关系比较分析46-47
• 5.6 稳健性分析47-48
• 5.7 本章小结48-50
• 第6章 结论与建议50-53
• 6.1 全文总结与结论50-51
• 6.2 政策建议51-52
• 6.3 下一步研究展望52-53
• 参考文献53-57
• 致谢57-58
• 在校期间的科研成果58
• 发表论文情况58
• 参与科研项目情况58

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：595396