中国商品收益和期货市场持仓量关系的实证研究

发布时间：2017-07-31 06:23

  本文关键词：中国商品收益和期货市场持仓量关系的实证研究

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【摘要】：1990年，郑州商品交易所成立，标志着中国商品期货市场拉开序幕。本文先从中国商品市场的发展切入，回顾了全球和中国商品期货市场的发展，纵向分析了中国各个交易所的特征及商品期货的功能。从分析中，我们得出结论，商品期货越来越吸引着投资者和投机者的目光。人们也越来越关注商品期货尤其是其价格收益率的变化。 纵观国内外研究，我们发现经济学家一般都从价格趋势或者一切其他宏观指标诸如利率和收益率差价，或者是商品期货的基差等角度预测商品期货收益。然后，哈里斯洪教授在2010年发现可以用期货市场的持仓量来预测期货市场收益。并且这一指标要好于其他指标。 中国的研究者们也做过商品期货收益的实证研究，但是更多的是从利率等角度切入。持仓量的研究非常少，而且还是限于一两个品种。而本篇文章选取了全市场的40个期货标的进行研究，证明了期货收益率与持仓量的变化率之间存在正相关关系，为研究者们提供了一种新的思路。
【关键词】：商品期货 宏观指标 持仓量 价格趋势
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F724.5
【目录】：

• Abstract9-10
• 摘要10-11
• 1. Introduction11-19
• 1.1 Background and Significance of Topic11-12
• 1.2 Introduction of Global Commodity Future Market12-13
• 1.3 Historical Development of China Commodity Future Market13-15
• 1.4 Introduction to China Future Exchange15-18
• 1.5 Motivation and Contribution18-19
• 2. Review of Literature19-23
• 2.1. Oversea Research19-20
• 2.2. Domestic Research20-23
• 3. Definition and Description of Data23-29
• 3.1 Open Interest and Price Return23-26
• 3.1.1 Roll over Dominant Contract25
• 3.1.2 Return on Commodity Future Market25
• 3.1.3 Open interest25-26
• 3.2 Other Variables Definition26-28
• 3.2.1 Short Rate26-27
• 3.2.2 Yield Spread27
• 3.2.3 Commodity Basis27-28
• 3.3. Description of Variables28-29
• 4. Empirical Study and Results29-40
• 4.1 Stationary test of variables29
• 4.2. Correlation of Predictors29-30
• 4.3. Regression Methodology and Results30-34
• 4.3.1 Relationship between Growth Rate of Open Interest and Commodity Future Price Return30-31
• 4.3.2 Regression Model31-34
• 4.4. Robust Test34-36
• 4.5 Regression of Each Trading Varieties and Three Sectors36-40
• 5. Conclusion40-42
• Bibliography42-44
• Appendix44-47
• Acknowledgements47-48
• 附件48

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

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4 李慧茹;;郑州期货市场量价关系的实证分析[J];统计与决策;2007年09期

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本文编号：597862