沪深300股指期货动态套期保值比率和有效性研究——基于Copula-GARCH-X模型的应用

发布时间：2017-08-06 08:30

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【摘要】：套期保值是利用期货交易进行风险规避的重要手段,套期保值比率的确定和有效性检验是套期保值业务的核心问题。在Copula-GARCH模型的基础上,考虑到误差修正项对波动性的影响,构建了二元Copula-GARCH-X模型来估计沪深300股指期货动态套期保值比率,并依据风险最小化原则对套期保值的有效性进行了检验和对比。研究结果表明,纳入误差修正项的GARCH-X模型和Copula-GARCH-X模型要显著优于传统模型;而且研究结果显示未结合Copula函数的GARCH-X模型的套保效果还要优于Copula-GARCH-X模型。
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【关键词】： 沪深股指期货 动态套期保值比率 套期保值有效性 Copula-GARCH-X模型
【基金】：国家社科基金资助项目(11CGL022)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言2010年4月16日,我国推出首个金融期货产品——沪深300股票指数期货。作为中国大陆唯一上市交易的金融期货产品,沪深300股指期货在资本市场价格发现和风险防范过程中扮演重要角色。长期以来,我国证券市场存在相当高的系统性风险,证券市场的发展受政策性因素的影响非常

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本文编号：629140