外汇市场上的波动率和偏度交易

发布时间：2017-08-12 20:30

  本文关键词：外汇市场上的波动率和偏度交易

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【摘要】：外汇波动的愈演愈烈已经成为全球性金融危机的显著特征之一。除了介绍传统的波动率交易衍生品外,本文将探寻开发一种偏度互换产品的可能性,使其从对波动率的有偏估计中获利。通过研究1999年至2013年上半年的外汇汇率,美元、欧元、英镑这三大主要货币和日元、瑞士法郎两大次要货币对应期权的隐含波动率,我们推翻了远期隐含波动率假设,发现有偏估计依赖于标的偏度,并讨论了简单的偏度互换不能应用于外汇市场中的原因。
【关键词】：波动率 偏度 外汇
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.6
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-6
• 第一章 绪论6-9
• 1.1 研究背景和意义6-7
• 1.2 研究内容和方法7-8
• 1.3 本文创新8-9
• 第二章 外汇市场危机9-13
• 2.1 套息交易的平仓9
• 2.2 去杠杆化9-10
• 2.3 “大而不倒”10
• 2.4 交易对手违约风险10-13
• 第三章 股票市场的方差交易13-19
• 3.1 方差互换(VS)和波动率指数(VIX)13-15
• 3.2 简单的方差互换(SVS)和简单的波动率指数(SVIX)15-16
• 3.3 简单偏度互换(SSS)16-17
• 3.4 偏度溢价17-19
• 第四章 外汇市场的偏度交易19-24
• 4.1 远期波动率协议(FVA)19-20
• 4.2 远期波动率无偏性假设(FVUH)20-22
• 4.3 外汇汇率的跳跃22-24
• 第五章 预测的回归分析24-35
• 5.1 理论模型24-25
• 5.2 数据分析25-29
• 5.3 结果分析29-33
• 5.4 外汇中SSS的不足33
• 5.5 结论33-35
• 参考文献35-37

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本文编号：663512