信息披露质量与股价崩盘风险:分析师预测的中介作用

发布时间：2018-04-29 18:00

本文选题：股价崩盘风险 + 信息披露质量　；参考：《财经研究》2017年02期

【摘要】：文章利用深交所上市公司信息披露考评数据,考察了公司信息披露质量对股价崩盘风险的影响,以及作为信息中介的证券分析师所发挥的作用。研究发现,公司信息披露质量与股价崩盘风险显著负相关,且这一结果主要是由信息披露质量下降引起股价崩盘风险增加所致,而信息披露质量提高对股价崩盘风险的缓解作用不明显。此外,文章发现良好的信息披露质量能够显著降低分析师的预测误差,而较低的预测误差可进一步缓解股价崩盘风险,这说明分析师预测活动在信息披露质量与股价崩盘风险之间起中介作用。文章的研究对于认识分析师在资本市场中的作用,以及提高信息披露质量、降低股价崩盘风险、促进资本市场平稳发展具有重要的理论与现实意义。
[Abstract]:In this paper, the impact of the quality of the company's information disclosure on the risk of the stock price collapse and the role of the securities analysts as information intermediaries are investigated by using the information disclosure and evaluation data of the listed companies in Shenzhen Stock Exchange. In addition, the good quality of information disclosure can significantly reduce the analyst's prediction error, and the lower prediction error can further slow down the risk of stock price collapse, which shows that analysts predict the activity. It plays an intermediary role between the quality of information disclosure and the risk of stock price collapse. The study of the article is of great theoretical and practical significance to understand the role of the analyst in the capital market, to improve the quality of information disclosure, to reduce the risk of the stock price collapse and to promote the smooth development of the capital market.

【作者单位】：中央财经大学会计学院;中央财经大学中国管理会计研究与发展中心;上海外国语大学国际金融贸易学院;上海外国语大学金融创新与发展研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目(71402197,71502183)
【分类号】：F832.51

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