资本成本约束与投资现金流敏感性——兼论合理资本成本水平的重要意义

发布时间：2018-05-09 03:25

  本文选题：资本成本 + 投资现金流敏感性　； 参考：《上海金融》2017年03期

【摘要】：资本成本是公司财务决策的最核心要素,对投资、融资和分配决策发挥约束作用。本文使用2007-2014年中国A股上市公司数据和门槛面板模型,从资本成本视角对企业投资现金流敏感性进行实证研究。结果发现:过高和过低的资本成本水平均会导致企业投资现金流敏感性增加;合理的资本成本水平能够促进企业顺利开展外部融资,降低投资现金流敏感性。合理的资本成本有助于实现股东财富最大化和企业可持续发展的双赢目标,也是国有企业混合所有制改革的微观财务学基础。
[Abstract]:The cost of capital is the core element of the financial decision of a company, which plays a restrictive role in the decision of investment, financing and distribution. Based on the data of Chinese A-share listed companies from 2007 to 2014 and the threshold panel model, this paper makes an empirical study on the sensitivity of corporate investment cash flow from the perspective of capital cost. The results show that both too high and too low capital cost level will increase the sensitivity of cash flow, and reasonable capital cost level can promote the enterprise to carry out external financing smoothly and reduce the sensitivity of investment cash flow. Reasonable capital cost is helpful to realize the win-win goal of maximizing shareholder wealth and sustainable development of enterprises, and is also the micro financial foundation of mixed ownership reform of state-owned enterprises.
【作者单位】： 首都经济贸易大学会计学院;
【分类号】：F275;F832.51

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 刘建平;解析资本成本[J];当代经济;2005年04期

2 邢冬菊;金萍;;论资本成本会计[J];郧阳师范高等专科学校学报;2006年03期

3 吴剑涛;;资本成本与融资成本的关系研究[J];现代经济信息;2010年05期

4 张苒;;新形势下对资本成本的再审视[J];商业时代;2010年26期

5 曹远兵;;资本成本会计的理论及其影响分析[J];财经界;2010年12期

6 汪平;邹颖;;资本成本之谜:到底如何估算资本成本?[J];财会通讯;2012年28期

7 高瑞华;;资本成本会计若干问题的探讨[J];魅力中国;2007年10期

8 刘金山;;资本成本会计诌议[J];现代企业教育;2008年16期

9 郭海燕,张敏霞,何燕青;我国高科技企业的资本成本国际化战略[J];国际商务研究;2000年04期

10 赵海林,彭怡;筹资资本成本的计算[J];技术经济与管理研究;2000年04期

相关会议论文 前6条

1 向伊知郎;林庆云;西海学;真锅和弘;;会计准则的国际趋同是否让企业的资本成本降低——基于日本上市公司的实证研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

2 刘常青;;资本成本果真难以捉摸吗?——资本成本概念的全面检讨[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年

3 任翠玉;;我国资本成本理论研究现状及未来研究展望[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

4 何玉;张天西;;网络财务报告、信息不对称与资本成本[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

5 何玉;张天西;;网络财务报告与资本成本[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（上册）[C];2007年

6 汪平;李光贵;;资本成本、可持续增长与国有企业分红比例估算——模型构建及检验[A];第七届全国财务理论与实践研讨会论文集[C];2008年

相关重要报纸文章 前10条

1 何雪峰 鲁斌;资本成本的理财误区[N];财会信报;2006年

2 刘正兵 汪s，

本文编号：1864365