我国A股上市公司定向增发经营绩效实证研究硕士论文.pdf 全文

  本文关键词：我国A股上市公司定向增发经营绩效实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

厦门大学 硕士学位论文 我国A股上市公司定向增发经营绩效实证研究 姓名：吴德满 申请学位级别：硕士 专业：会计学 指导教师：苏新龙 20090401 摘要 自中国证监会2006年5月8日颁布并实旅了《上市公司证券发行管理办法》 以来，再融资市场的“新贵’’非公开发行 即定向增发 呈现出迅猛发展的势头， 定向增发新股已经成为我国资本市场上最主要的再融资方式。在“定向增发热潮" 大背景下，其对上市公司经营绩效的影响必然将成为社会及学术界关注的焦点。 由于定向增发是近年来的事情，国内学者关于定向增发新股的研究并不多。 回顾国内研究文献发现，学术界目前对定向增发的研究主要集中在定向增发的公 告效应、定价、动机、以及财富分配效应等方面，尚无学者对定向增发的经营绩 效做出专题实证研究。因此，研究我国上市公司定向增发经营绩效具有一定的实 用价值和现实意义。 笔者以2007年已实施定向增发的105家A股上市公司为样本，选取反映公 司盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力和现金流量能力等五个方面的12 项财务指标构造财务指标体系，笔者认为此指标体系能够较全面地反映公司的经 营绩效。本文使用因子分析法对所选取的12项指标进行降维提取出公因子，，构 造因子分析模型，计算出样本公司的绩效得分。通过比较前后绩效的得分并进行 检验，我们发现，我国A股上市公司实施定向增发后其经营绩效没有得到改善。 从我们的实证结

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