我国股票型开放式基金绩效评估—基于改进的Carhart四因素模型的实证研究

发布时间：2017-09-13 15:37

  本文关键词：我国股票型开放式基金绩效评估—基于改进的Carhart四因素模型的实证研究

  更多相关文章： 股票型开放式基金 选股能力 择时能力 Carhart四因素模型

【摘要】：近年来,基金凭借“专业理财、分散风险、组合投资”的优点,获得了广大缺乏专业投资经验的普通投资者的青睐。与此同时,我国基金业发展迅速,基金管理规模不断扩大,投资品种不断丰富,监管制度不断完善,收益水平也大幅度上升。但专业的基金经理是凭借何种能力获取超额收益的,该如何评估基金绩效?这对于基金投资者、监管者和研究学者来说具有重要的理论和现实意义。本文在传统Carhart四因素模型的基础上,将基金业绩比较基准这一重要指标考虑在内,重构模型的解释变量和被解释变量,得出了改进的Carhart四因素模型,有效地提高了模型对我国证券市场的解释力度,同时通过剔除基金业绩比较基准对基金绩效的影响,能够更加精准地评估基金绩效。在实证过程中,本文选取了2006年7月之前成立的具有完整交易数据的34只股票型开放式基金作为研究样本,将基金业绩比较基准这一指标纳入本文的研究体系,在综合考虑市场不同波动阶段的基础上,运用实证分析的方法从宏观和微观两个维度对我国股票型开放式基金的绩效评估进行了深入的剖析。通过实证分析发现,改进的Carhart四因素模型提高了对我国证券市场的解释力度,同时也能更加准确地对基金绩效进行评估。
【关键词】：股票型开放式基金 选股能力 择时能力 Carhart四因素模型
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 1 绪论6-9
• 1.1 研究背景和意义6-7
• 1.2 研究内容和方法7-8
• 1.3 研究创新之处8-9
• 2 文献综述9-14
• 2.1 基于CAPM模型的绩效评估9-10
• 2.2 基于择时能力的绩效评估10-11
• 2.3 基于APT模型的绩效评价11-14
• 3 理论基础14-21
• 3.1 基于CAPM模型的单因素绩效评估方法14-15
• 3.2 基于选股择时能力的基金绩效评估方法15-18
• 3.3 基于APT模型的多因素基金绩效评估方法18-21
• 4 实证部分21-43
• 4.1 样本选择与数据处理21-25
• 4.2 指标构建25-32
• 4.3 实证过程与结果分析32-42
• 4.4 本章小结42-43
• 5 结论及建议43-45
• 5.1 研究结论43
• 5.2 研究建议43-44
• 5.3 不足与展望44-45
• 参考文献45-48
• 在学期间发表论文清单48-49
• 致谢49

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本文编号：844567