全国股转系统挂牌公司价值评估研究

发布时间：2017-03-31 11:11

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【摘要】：全国中小企业股份转让系统主要面向非上市的高新技术企业,是挂牌公司进行股份转让和定向融资的一个交易平台,建立以来成为我国多层次资本市场体系中一个重要的组成部分。随着在股转系统中挂牌企业数量的增多,股转系统的融资作用日益显现,交易投资活动也日渐增多。对股转系统挂牌公司而言,价值评估不仅是其开展多项经济活动的必经程序之一,而且挂牌公司价值波大,价值管理对于挂牌公司作用逐渐显现出来。但是挂牌公司多为中小型企业,与传统企业有很大区别,探索适用于股转系统挂牌公司价值评估的方法对于挂牌公司和投资者均具有重要意义。在查阅大量文献的基础上进行了文献综述和理论研究,进而结合股转系统挂牌公司的特点,分析现有价值评估方法的优缺点及适用性,指出传统价值评估方法仅提供一个价值估值,可以为投资分析和并购定价提供参考,但不能有效满足挂牌公司价值管理的需要,因此提出构建股转系统价值评估指标体系,选取财务指标和非财务指标,运用多层次灰色综合评价法进行综合评估,得到在行业中的分值水平,从而为价值管理提供参考。基于此,主张根据价值评估的不同目的采用相应的价值评估方法:用于投资和并购定价等经济活动时采用传统价值评估方法,用于价值管理时采用价值评估指标体系方法。最后将得出的价值评估方法应用到具体案例中,对该方法加以验证,为实践提供参考。
【关键词】：全国股转系统 B-S模型 价值评估指标体系 灰色综合评价模型
【学位授予单位】：华北理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 引言9-10
• 第1章 绪论10-16
• 1.1 研究背景与研究意义10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 国内外研究现状11-13
• 1.2.1 国外研究现状11-12
• 1.2.2 国内研究现状12-13
• 1.2.3 研究现状评述13
• 1.3 研究内容与研究方法13-14
• 1.3.1 研究内容13-14
• 1.3.2 研究方法14
• 1.3.3 研究目标14
• 1.4 文章创新点14
• 1.5 本章小结14-16
• 第2章 股转系统挂牌公司及其价值评估相关理论16-22
• 2.1 股转系统挂牌公司定义和特点16-18
• 2.1.1 股转系统挂牌公司定义16
• 2.1.2 股转系统挂牌公司特点16-18
• 2.2 企业价值评估含义与作用18
• 2.3 价值评估相关理论18-21
• 2.3.1 价值链理论概述18-19
• 2.3.2 平衡计分卡理论概述19-20
• 2.3.3 灰色系统理论概述20-21
• 2.4 本章小结21-22
• 第3章 现有价值评估方法及评价22-29
• 3.1 传统价值评估方法及评析22-27
• 3.1.1 成本法及评价22
• 3.1.2 收益法及评价22-23
• 3.1.3 市场法及评价23-26
• 3.1.4 实物期权法及其适用性分析26-27
• 3.2 传统价值评估方法评析27
• 3.3 价值评估指标体系27-28
• 3.4 本章小结28-29
• 第4章 构建股转系统企业价值评估指标体系29-41
• 4.1 股转系统企业价值评估指标体系的构建思路29
• 4.2 财务指标的选取29-31
• 4.3 非财务指标的选取31-35
• 4.3.1 现有的价值评估体系非财务因素分析31-32
• 4.3.2 影响价值估的非财务因素的选取32-35
• 4.4 股转系统价值评估指标体系35-36
• 4.5 层次分析法确定指标权重36
• 4.6 灰色综合评价法进行价值评估36-40
• 4.7 本章小结40-41
• 第5章 案例分析—以优炫软件为例41-54
• 5.1 案例选择41
• 5.2 案例简介41-42
• 5.3 B-S模型估值42-44
• 5.3.1 数据来源42
• 5.3.2 参数估计42-43
• 5.3.3 计算过程43-44
• 5.4 股转系统价值评估指标体系进行估值44-51
• 5.4.1 层次分析法确定指标权重44-48
• 5.4.2 灰色综合评价法进行综合估值48-51
• 5.5 评分结果分析与总结51-53
• 5.5.1 B-S模型结果分析51-52
• 5.5.2 股转系统价值评估指标体系结果分析52-53
• 5.5.3 总结53
• 5.6 本章小结53-54
• 结论54-55
• 参考文献55-58
• 附录A 价值评估指标体系中定量指标计算结果58-59
• 附录B 股转系统挂牌公司价值评估指标体系调查问卷59-64
• 附录C 优炫软件价值评估调查问卷64-66
• 致谢66-67
• 导师简介67-68
• 作者简介68-69
• 学位论文数据集69

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本文编号：279543