上市公司可转换债券申购和短期收究

发布时间：2021-09-30 04:42

　　传统财务管理理论认为:通常情况下,当公司面临融资活动时,首先是考虑使用公司留存收益进行融资,其次考虑债务型融资,最后则是通过增发新股进行融资。因此债券与股权融资是公司最基本也是最主要的两大融资活动。对于我国资本市场的上市公司来说,监管部门对上市公司通过定向增发进行再融资的监管趋严,而通过发行可转换债券进行再融资的方式开始受到监管层和上市公司的重视。另一方面,对于投资者而言,可转债的债券属性和期权属性,使得投资者可以同时享受“上不封顶,下可保底”的投资优点。由于可转债发行频率的增加以及申购门槛的降低,同时具有较低的投资风险,越来越多的个体投资者开始参与可转债申购和投资,可转债交易规模日益增加。基于上述背景,本文从可转债特征、市场特征和公司特征三个层面出发,对2017年信用申购以来所发行的可转债,从理论和实证的角度研究可转债申购意愿、上市后的投资收益。从可转债本身、市场特征、公司特征方面选取解释变量,与可转债申购中签率、上市首日收益以及上市后短期收益共同构建多元回归模型,并针对可转债收益的非对称性,将上市后短期收益与转股价值等因素进行门限回归。通过实证,本文得出以下基本结论:第一,在可转债... 

【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

上市后短期收益与转股价值散点图


本文编号：3415146