勤上股份并购广州龙文动因及绩效研究

发布时间：2022-12-22 00:14

　　并购重组是资本市场中常见的经济活动之一,也是资本市场配置资源与服务实体经济的重要工具。近些年来,上市公司并购活动数量日益剧增,以期通过并购重组获得更有利的市场地位、获取更多的资源、提高企业价值。随着市场经济的不断成熟,加之企业逐渐多元化、集团化经营,跨行业并购重组数量也节节攀升。然而,上市公司跨行业并购往往伴随着更多的风险,这也导致并购完成后企业可能面临并购后绩效不佳、资源整合效率低、并购效果不如预期等情况。因此,企业跨行业并购的动因及其绩效是一个值得研究的课题。本次研究着重于探究勤上股份跨行业并购广州龙文引起的绩效变化及其成因。而为了有效解决这一问题,本文采用探索性案例研究方法,以效率理论、市场势力理论、行业周期理论等为理论基础,将上述研究问题拆分为三个分解问题:一是挖掘勤上股份跨行业并购广州龙文的动因是什么;二是在此基础上探究此次并购活动为勤上股份带来了什么样的绩效变化;最后分析绩效变化的深层原因是什么。基于以上研究问题,本文具体研究思路如下:本文在梳理国内外关于跨行业并购相关文献的基础上,分析勤上股份跨行业并购广州龙文的动因,从短期绩效与长期绩效的维度研究勤上股份跨行业并购广州龙... 

【文章页数】：94 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 论文创新及预期贡献
第二章 相关概念与理论基础
    2.1 并购相关概念
        2.1.1 并购
        2.1.2 跨行业并购
        2.1.3 并购动因
        2.1.4 并购绩效
    2.2 并购绩效评价方法
        2.2.1 事件研究法
        2.2.2 财务分析法
        2.2.3 数据包络法
    2.3 理论基础
        2.3.1 效率理论
        2.3.2 市场势力理论
        2.3.3 行业周期理论
        2.3.4 多元化理论
    2.4 本章小结
第三章 勤上股份并购广州龙文案例概况
    3.1 并购双方概况
        3.1.1 并购方勤上股份基本情况
        3.1.2 被并购方广州龙文基本情况
    3.2 勤上股份并购广州龙文方案与过程
        3.2.1 并购方案概述
        3.2.2 发行股份情况
        3.2.3 交易构成重大资产重组
        3.2.4 业绩承诺内容及实现情况
        3.2.5 并购过程与时间节点
    3.3 本章小结
第四章 勤上股份并购广州龙文动因分析
    4.1 半导体照明行业竞争激烈
    4.2 勤上股份亟需新的利润增长点
    4.3 拓展与建立基础教育培训全产业链
        4.3.1 新民促法令教育培训行业迎来新突破
        4.3.2 基础教育培训需求缺口巨大
        4.3.3 广州龙文经营状况良好
    4.4 构建双主业模式以期并购协同效应
    4.5 通过跨行业并购谋求转型
    4.6 本章小结
第五章 勤上股份并购广州龙文绩效分析
    5.1 基于事件研究法的并购前后市场反应分析
        5.1.1 事件研究法步骤
        5.1.2 超额收益率变动分析
    5.2 基于财务分析法的并购前后财务影响分析
        5.2.1 偿债能力下降
        5.2.2 盈利能力不升反降
        5.2.3 营运能力先升后降
        5.2.4 成长能力未能显著提升
        5.2.5 商誉减值情况
    5.3 基于数据包络法的并购前后资源整合效率分析
        5.3.1 指标的选取
        5.3.2 并购投入资源的整合效率分析
    5.4 基于非财务指标的并购协同效应分析
        5.4.1 财务协同效应
        5.4.2 管理协同效应
        5.4.3 经营协同效应
        5.4.4 市场协同效应
    5.5 本章小结
第六章 案例启示与建议
    6.1 案例启示
        6.1.1 并购前须深入认识并购标的企业
        6.1.2 谨慎评估民办教育培训行业的市场风险
        6.1.3 跨行业并购教育企业估值溢价不能过高
        6.1.4 勤上股份需警惕并购协同效应陷阱
        6.1.5 勤上股份应适度实施扩张战略
    6.2 相关建议
        6.2.1 并购前需合理规划转型战略
        6.2.2 制定明确的并购标的企业选择标准
        6.2.3 优化并购后的资源整合
        6.2.4 抓住民办教育行业政策利好
结论
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]CEO年龄、风险承担与并购[J]. 余鹏翼,敖润楠,陈文婷.  经济理论与经济管理. 2020(02)
[2]行业多元化、国际多元化与公司风险——基于中国上市公司并购数据的研究[J]. 张耕,高鹏翔.  南开管理评论. 2020(01)
[3]跨国并购战略性新兴企业的绩效研究——基于资源基础观与制度基础相结合的视角[J]. 余珮,李珉迪.  财经科学. 2019(12)
[4]中小企业总经理持股、并购类型与并购绩效[J]. 王宛玥,高小红.  统计与决策. 2019(24)
[5]并购模式与企业创新[J]. 陈爱贞,张鹏飞.  中国工业经济. 2019(12)
[6]基于“关系型”社会情境的董事网络对并购绩效影响研究[J]. 江涛,陈富永,汤思禹.  中国软科学. 2019(11)
[7]生产网络与企业并购:一个行业关联度的研究视角[J]. 董志勇,雷阳,李成明.  宏观质量研究. 2019(04)
[8]不同融资方式下的科技企业并购绩效比较研究——基于因子分析与Wilcoxon符号秩检验的实证分析[J]. 胡文伟,李湛.  上海经济研究. 2019(11)
[9]高管权力、机构投资者与并购绩效[J]. 周绍妮,王中超,操群.  财经论丛. 2019(09)
[10]顺水巧推舟:顶级财务顾问专业能力的并购市场证据[J]. 钟子英,邓可斌.  管理评论. 2019(05)

硕士论文
[1]我国半导体行业跨国并购动因及绩效分析[D]. 陈颖桦.浙江大学 2019
[2]盈余管理动机与商誉减值[D]. 陈雪玲.北京交通大学 2018



本文编号：3723044