混合所有制企业股权结构对融资约束的影响研究

发布时间：2017-06-16 17:00

  本文关键词：混合所有制企业股权结构对融资约束的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着我国混合所有制经济的大力发展,大批混合所有制上市公司应运而生。这些公司的长期稳健发展离不开资金的有效融通,而我国上市公司目前普遍面临融资约束的问题。为了缓解上市公司融资约束问题,我们一方面可以借鉴国外比较成熟的研究成果,另一方面不能忽视我国特殊的经济结构体系和制度背景,尤其是混合所有制经济发展所形成的错综复杂的股权结构对融资约束的影响。因此,本文以股权结构和融资约束相关理论为基础,研究了股权性质和股权集中度对我国上市公司融资约束的影响。本文以沪深两市所有A股上市公司为研究对象,首先采用现金-现金流敏感性模型比较分析了国有控股和非国有控股上市公司融资约束程度。然后通过多指标逻辑回归的方法测算了我国上市公司融资约束指数,并在此基础上研究了国有股比例与融资约束的关系。最后再采用现金-现金流敏感性模型进行检验。本文通过上述研究得出了以下结论:(1)在我国上市公司中,国有控股上市公司比非国有控股上市公司面临更大的融资约束问题。(2)融资约束与国有股比例呈U型关系,即随着国有股比例的降低,融资约束呈现出先减小后增大的趋势。最后,根据研究结果为我国发展混合所有制经济、优化股权结构及缓解融资约束提出相关政策建议。
【关键词】：混合所有制 股权性质 国有股比例 融资约束
【学位授予单位】：西安石油大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 第一章 绪论7-13
• 1.1 研究背景7
• 1.2 研究目的及意义7-8
• 1.3 概念界定8-9
• 1.4 研究内容及框架9-12
• 1.5 本文的创新点12-13
• 第二章 文献综述及相关理论概述13-25
• 2.1 文献综述13-18
• 2.1.1 混合所有制股权结构相关文献13-14
• 2.1.2 融资约束相关文献14-18
• 2.1.3 股权结构对融资约束影响的相关文献18
• 2.1.4 文献述评18
• 2.2 相关理论概述18-25
• 2.2.1 混合所有制企业及其股权结构相关理论18-19
• 2.2.2 融资约束相关理论19-24
• 2.2.3 混合所有制股权结构影响融资约束的内在机理24-25
• 第三章 实证研究设计25-32
• 3.1 假设的提出25-26
• 3.1.1 股权性质对融资约束影响的假设25-26
• 3.1.2 关于国有股比例与融资约束关系的假设26
• 3.2 数据来源26-27
• 3.3 模型选择与变量定义27-32
• 3.3.1 融资约束与现金-现金流敏感性系数27-29
• 3.3.2 融资约束指数与国有股比例关系29-32
• 第四章 实证检验及结果分析32-38
• 4.1 我国上市公司股权结构现状统计32
• 4.2 股权性质对融资约束影响的实证分析32-34
• 4.2.1 描述性统计分析32-33
• 4.2.2 相关性检验33-34
• 4.2.3 回归分析34
• 4.3 国有股比例与融资约束关系的实证分析34-36
• 4.3.1 描述性统计分析34-35
• 4.3.2 相关性检验35
• 4.3.3 回归结果分析35-36
• 4.4 拓展性检验36-38
• 第五章 相关对策建议38-41
• 5.1 促进混合所有制企业发展的相关对策38-39
• 5.1.1 完善市场机制加强信息公开38
• 5.1.2 优化国有企业治理机制保护股东利益38-39
• 5.2 股权结构优化要适应混合所有制企业的特殊性39
• 5.2.1 混合所有制企业控制权的特殊性39
• 5.2.2 政府（国有资产监管部门）角色的特殊性39
• 5.3 缓解混合所有制企业融资约束的相关对策39-41
• 5.3.1 深化金融改革创新39-40
• 5.3.2 健全多层次资本市场体系40
• 5.3.3 完善现代企业制度40-41
• 第六章 结论及展望41-42
• 6.1 结论41
• 6.2 研究的局限性41-42
• 致谢42-43
• 参考文献43-46
• 攻读硕士期间研究成果46-47
• 附录一 样本公司代码表47-53

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 谭艳艳;刘金伟;杨汉明;;融资约束、超额现金持有与企业价值[J];山西财经大学学报;2013年01期

2 孙德美;;社会责任视角下的中小企业融资约束研究[J];经济论坛;2013年10期

3 马广奇;南茜;;基于融资约束的现金持有与企业价值关系研究[J];会计之友;2014年06期

4 杨军,郑震龙;西部中小企业融资约束:特点、原因和出路[J];河北经贸大学学报;2003年04期

5 景玉琴;中小企业融资约束与政策性金融体系的构建[J];经济评论;2004年06期

6 朴松花;金庆浩;;中小企业融资约束及政策建议[J];哈尔滨市委党校学报;2006年04期

7 章晓霞;吴冲锋;;融资约束影响我国上市公司的现金持有政策吗——来自现金-现金流敏感度的分析[J];管理评论;2006年10期

8 李延喜;杜瑞;高锐;李宁;;上市公司投资支出与融资约束敏感性研究[J];管理科学;2007年01期

9 陈旭辉;崔丽霞;;我国中小企业融资约束及对策思考[J];经济前沿;2007年12期

10 张桂军;;用发展的眼光谋求银企共赢——中小企业融资约束分析[J];长春金融高等专科学校学报;2008年02期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 李延喜;李鹏;;融资约束是否影响了中国上市公司的现金持有政策——来自现金与现金流波动性敏感度的经验证据[A];当代会计评论（第1卷第2期）[C];2008年

2 何贤杰;肖土盛;陈信元;;企业社会责任与融资约束[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

3 吴红军;;融资约束是上市公司间收购的动机力吗?[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

4 徐寿福;;地区法律环境对企业融资约束的影响研究——来自中国上市公司的证据[A];上海市经济学会学术年刊(2009)[C];2009年

5 段一群;戴稳胜;;考虑所有权性质的国内装备制造企业融资约束[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年

6 许志伟;薛鹤翔;罗大庆;;融资约束与中国经济波动——新凯恩斯主义框架内的动态分析[A];经济学（季刊）第10卷第1期[C];2010年

7 易奉菊;黄志忠;谢军;;企业融资约束的外部环境因素分析——基于宏观经济和政府调控的视角[A];当代会计评论（第6卷第2期总第12期）[C];2013年

8 郭丽虹;马文杰;;融资约束与企业投资——来自中国上市公司的证据[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集（2007年度）（经济·管理学科卷）[C];2007年

9 魏锋;;基于融资约束和不确定性的公司最优投资时机选择模型[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

10 万伟;曾勇;李强;;融资约束、代理成本与外部董事治理的有效性[A];第八届（2013）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2013年

中国重要报纸全文数据库 前6条

1 谈儒勇 上海财经大学与上海农商银行小企业融资研究中心副教授;求解通胀背景下县域私企融资约束[N];中国城乡金融报;2010年

2 中国人民大学商学院 李焰 福建兴业银行 陈才东 中国银行黄磊;企业集团融资模式及其风险[N];中国社会科学报;2010年

3 李科 上海证券交易所研究中心;合理金融创新可提高经济效率[N];中国社会科学报;2012年

4 童光荣　马宏;融资约束与企业投资[N];光明日报;2006年

5 吴冠学;融资约束关系企业投资[N];中国乡镇企业报;2006年

6 侯利;民企的融资约束和解决思路[N];经理日报;2003年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 田原;激励性金融合约设计、金融发展与企业融资约束的关系研究[D];华中科技大学;2013年

2 武磊;融资约束对中国企业实质影响的实证研究[D];西南财经大学;2011年

3 况学文;中国上市公司现金持有政策研究[D];厦门大学;2008年

4 高锐;上市公司盈余管理与投资支出的关系研究——融资约束视角[D];大连理工大学;2011年

5 兰强;金融发展、融资约束与能源产业投资效率研究[D];中国地质大学(北京);2015年

6 秦峰;具有融资约束的企业投资理论与方法研究[D];天津大学;2007年

7 窦炜;融资约束、代理冲突与中国上市公司投资行为研究[D];重庆大学;2011年

8 李国俊;我国上市公司现金持有行为分析[D];合肥工业大学;2011年

9 潜力;宏观条件、融资约束与资本结构动态调整[D];江西财经大学;2014年

10 夏梓祥;银行监督对企业融资约束的影响研究[D];昆明理工大学;2015年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 宋晴;市场化进程、会计信息质量与融资约束[D];石河子大学;2013年

2 高扬;银企关系、会计稳健性与企业融资约束[D];财政部财政科学研究所;2015年

3 马丽云;营改增对上海交通运输企业融资约束影响的实证研究[D];集美大学;2015年

4 宋佳玲;金融发展、融资约束与企业研发投资：理论与实证[D];昆明理工大学;2015年

5 张磊;融资约束对高技术产业R&D投资周期性的影响[D];复旦大学;2014年

6 陈静;创业板制造业企业全要素生产率变动与融资约束的关系研究[D];中国海洋大学;2015年

7 徐以飞;互联网金融背景下金融摩擦与企业融资约束关系的计量研究[D];浙江理工大学;2016年

8 庞琦;融资约束、并购支付方式与并购财务绩效关系研究[D];太原理工大学;2016年

9 陈凤兰;代理成本、融资约束与研发投资效率的相关性[D];天津财经大学;2014年

10 张浩;融资约束与企业创新投资研究[D];天津财经大学;2014年

  本文关键词：混合所有制企业股权结构对融资约束的影响研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：455885