“新三板”挂牌企业融资效率分析

发布时间：2017-06-27 10:10

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【摘要】：本文运用DEA-Malmquist方法对挂牌"新三板"的中小企业的融资效率进行分析。研究发现,部分挂牌企业融资效率达到了DEA有效,多数企业融资效率没有达到DEA有效。不过Malmquist动态分析表明,2013年以来,中小企业的融资效率整体上略有所改善。在DEA有效企业中,纯技术效率呈逐年上升趋势,说明这些企业的内部管理水平在提高。对于非DEA有效企业而言,资产负债结构不合理、营运资金利用率不高、成长性弱等因素是造成企业融资效率低的重要原因。改善企业融资效率的建议包括加强内部管理,改善资产负债结构,降低融资成本,完善"新三板"机制。
【作者单位】： 河北经贸大学金融学院;
【关键词】： 新三板 融资效率 DEA-Malmquist
【基金】：河北省高等学校人文社会科学研究项目“河北省中小企业金融服务体系研究”(编号SD123003) 河北省社科基金项目“中小企业信用担保风险分担与补偿机制研究”(编号HB13GL031)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言三板市场,即“股权代办转让系统”,于2001年成立。最初三板市场的成立是为了承接接原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司。随着中关村科技园区非上市股份公司进入系统,与之前的挂牌企业不同,2006年后,挂牌企业均为高科技企业,因此称之为“新三板”。2013年《关于全国中

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