信息技术企业股利决策对投资效率的影响研究

发布时间：2017-07-31 12:15

  本文关键词：信息技术企业股利决策对投资效率的影响研究

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【摘要】：在现代公司的财务管理中,投资决策、融资决策和股利决策是公司的最重要的三大决策,投资决策作为公司必须做出的决策之一,它的魅力在于投资不仅涉及到资金筹集问题还涉及到资金的配置效率,但是公司作出决定时候面临的经营环境和项目的未来价值是不可确定的,它将直接影响到股利决策和融资决策,从而影响到业绩评价、经营效率和盈利能力,成为公司财务的起点。迄今为止国外关于股利决策对投资效率的研究已经较为丰富,研究的内容和领域正向不断的深化,但是国内研究处于起步阶段,系统的研究有待于深入。随着我国资本市场和经济的发展,研究信息技术企业股利决策对投资效率的影响特别的必要和迫切。因此全面客观的评价股利决策对投资效率影响,并寻找有效地解决途径,对提高企业经济效益和促进资本市场健康发展有重大意义。本文首先以股利决策作为切入点研究投资效率问题,阐述相关的基本理论,合理评价和选择投资效率的衡量指标和方法,分析股利决策对投资效率的影响机理。其次是分析信息技术企业的股利分配现状和特征,并对信息技术企业相关概念进行阐述,为选择样本数据打下基础。再次是实证研究设计,主要从提出研究假设,样本数据选择,变量的选取和模型的建立等方面进行阐述。最后是实证分析,分别对信息技术企业投资效率的预期投资模型和股利决策对投资效率模型进行描述性分析、相关性分析和回归分析,验证假设,分析股利决策对投资效率影响的重要因素,最后进行稳定性检验以及结论与展望。通过实证分析表明我国信息技术企业上市公司的非投资效率的投资行为非常严重,并且投资不足的数量远远大于投资过度数量,股利决策的差异是影响非投资效率的重要因素;实施现金股利决策比混合股利决策更能显著约束投资过度现象;第一大股东的持股比例与投资过度和投资不足都呈现正比关系;股利支付率对投资不足有制约作用;混合股利决策比现金股利决策易导致投资不足行为。根据本文的研究结论从加强和完善信息披露机制、完善上市公司的治理结构、强化对投资活动的控制和降低代理成本及规范会计制度这几方面,就我国信息技术企业在股利决策方面提高投资效率提出建议和对策。
【关键词】：信息技术 股利决策 投资效率 现金流量
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F49
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-11
• 绪论11-17
• 0.1 选题背景与研究意义11-12
• 0.1.1 选题背景11
• 0.1.2 研究意义11-12
• 0.2 国内外研究综述12-15
• 0.2.1 国外研究综述12-13
• 0.2.2 国内研究综述13-15
• 0.2.3 国内外研究综述述评15
• 0.3 研究思路与研究方法15-16
• 0.3.1 研究思路15-16
• 0.3.2 研究方法16
• 0.4 本文创新点16-17
• 1 概念界定与理论基础17-24
• 1.1 股利决策与投资效率内涵17-19
• 1.1.1 股利决策内涵17
• 1.1.2 投资与投资效率内涵17-19
• 1.2 投资效率衡量方法19-21
• 1.2.1 指标度量法19
• 1.2.2 托宾Q值法19-20
• 1.2.3 模型分析法20-21
• 1.3 相关理论基础21-23
• 1.3.1 自由现金流量理论21-22
• 1.3.2 委托代理和信息不对称理论22-23
• 1.4 本章小结23-24
• 2 信息技术企业股利决策对投资效率影响的理论分析24-33
• 2.1 信息技术企业的界定24
• 2.2 信息技术企业股利分配特征24-30
• 2.2.1 股利分配方式集中性24-25
• 2.2.2 股利分配金额差异性25-27
• 2.2.3 股利分配高转增27-28
• 2.2.4 股利分配低派现28-29
• 2.2.5 股利分配低连续性29-30
• 2.3 理论分析30-32
• 2.3.1 现金股利决策对投资效率的影响分析30-31
• 2.3.2 股票股利决策对投资效率的影响分析31-32
• 2.3.3 混合股利决策对投资效率的影响分析32
• 2.4 本章小结32-33
• 3 实证研究设计33-39
• 3.1 研究假设33-35
• 3.1.1 自由现金流量与投资效率33
• 3.1.2 持股比例与投资效率33-34
• 3.1.3 派发股利的持续性与投资效率34
• 3.1.4 股利支付率与投资效率34-35
• 3.1.5 成长性与投资效率35
• 3.2 样本选取和数据来源35-36
• 3.3 研究模型和变量定义36-37
• 3.3.1 研究模型36
• 3.3.2 变量定义36-37
• 3.4 回归模型构建37-38
• 3.5 本章小结38-39
• 4 实证分析及结果39-51
• 4.1 投资效率计量模型实证分析及结果39-43
• 4.1.1 描述性分析39-40
• 4.1.2 相关性分析40
• 4.1.3 回归分析及结果40-43
• 4.2 股利决策对投资效率影响模型实证分析及结果43-49
• 4.2.1 描述性分析43-45
• 4.2.2 相关性分析45-46
• 4.2.3 回归分析及结果46-49
• 4.3 稳健性检验49-50
• 4.4 本章小结50-51
• 5 研究结论与政策建议51-54
• 5.1 研究结论51-52
• 5.2 政策建议52
• 5.3 研究不足52-54
• 参考文献54-57
• 致谢57-58
• 攻读学位期间发表论文以及参加科研情况58-59

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 陈运森;谢德仁;;网络位置、独立董事治理与投资效率[J];管理世界;2011年07期

2 丁禹华;;上市公司现金股利决策分析[J];金融经济;2006年12期

3 张翼;刘巍;龚六堂;;中国上市公司多元化与公司业绩的实证研究[J];金融研究;2005年09期

4 徐一民;张志宏;;上市公司股权结构、股权激励与投资效率相关性研究[J];会计论坛;2012年01期

5 刘慧龙;王成方;吴联生;;决策权配置、盈余管理与投资效率[J];经济研究;2014年08期

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1 詹昀z，

本文编号：599093