信息技术行业上市公司资本结构与盈利能力关系研究

发布时间：2017-08-03 12:26

  本文关键词：信息技术行业上市公司资本结构与盈利能力关系研究

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【摘要】：随着我国市场经济的发展和完善,信息技术行业公司的盈利能力也越来越好。盈利能力强的公司必然能够良好的控制成本、有效地规避风险、做出正确决策。资本结构是公司利益相关者权利义务的集中体现,对公司的治理结构和市场价值等均有重大影响。合理的资本结构能够增强公司的融资能力,提高公司管理者对经营投资的积极性,相反,不合理的资本结构容易引发管理层道德风险,影响融资能力,使公司业绩下降。对信息技术行业资本结构与盈利能力关系的研究不仅可以揭示资本结构要素与盈利能力之间的内在联系,而且可以为制定优化的融资策略提供理论基础和指导,进而提高公司的盈利能力。本文在总结国内外研究成果的基础上,以2010-2014年我国信息技术行业228家上市公司的数据为研究样本,描述了信息技术行业资本结构与盈利能力的现状,选取资产负债率、短期负债比率、长期负债比率、银行存款比率、流通股比率、第一大股东持股比率等指标代表资本结构,加入公司规模作为控制变量,选取总资产利润率、总资产周转率、营业毛利率、营业净利率、营业利润率及每股收益代表公司的盈利能力,利用因子分析法计算盈利能力因子得分作为因变量,对样本数据进行主成分分析和因子分析,构建面板回归模型和二次曲线估计模型,考察资本结构与盈利能力的相关性。研究结果表明:信息技术行业上市公司资产负债率与盈利能力呈“U”型关系在变量取值范围内不成立,在自变量取值范围内资产负债率与盈利能力负相关;短期负债比率、长期负债比率与盈利能力负相关;流通股比率与盈利能力负相关;第一大股东持股比率与盈利能力正相关,但并不显著;公司规模与公司盈利能力正相关。最后,针对上述研究结论,从宏观和微观两个角度对信息技术行业资本结构的优化提出相应的对策和建议。
【关键词】：资本结构 资产负债率 盈利能力 面板回归
【学位授予单位】：南京航空航天大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F49
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第一章 绪论10-14
• 1.1 研究目的和意义10-11
• 1.1.1 研究目的10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 研究内容11-12
• 1.3 研究方法12
• 1.4 技术路线图12-13
• 1.5 可能的创新点13-14
• 第二章 资本结构与盈利能力的基本理论及文献综述14-23
• 2.1 资本结构的基本理论14-17
• 2.1.1 早期资本结构理论14
• 2.1.2 现代资本结构理论阶段14-15
• 2.1.3 新资本结构理论阶段15-16
• 2.1.4 资本结构优化理论16-17
• 2.2 盈利能力的基本理论17-18
• 2.2.1 盈利能力的基本概念17
• 2.2.2 盈利能力的评价方法17-18
• 2.3 资本结构与盈利能力的影响因素研究18-20
• 2.3.1 资本结构的影响因素研究18-19
• 2.3.2 盈利能力的影响因素研究19-20
• 2.4 资本结构与盈利能力的相关性理论20-22
• 2.5 文献述评22-23
• 第三章 信息技术行业上市公司资本结构和盈利能力的现状23-31
• 3.1 信息技术行业概述23-24
• 3.1.1 信息技术行业的界定23
• 3.1.2 信息技术行业的特征23-24
• 3.2 信息技术行业上市公司资本结构的现状分析24-28
• 3.2.1 信息技术行业的筹资方式及特点24-25
• 3.2.2 信息技术行业的资金来源25
• 3.2.3 信息技术行业的资本结构现状25-27
• 3.2.4 信息技术行业资本结构存在的问题27-28
• 3.3 信息技术行业上市公司盈利能力现状分析28-31
• 第四章 资本结构与盈利能力关系的实证研究31-50
• 4.1 研究设计31
• 4.2 样本选取与数据来源31
• 4.2.1 样本选取31
• 4.2.2 数据来源31
• 4.3 变量设计31-33
• 4.3.1 被解释变量31-32
• 4.3.2 解释变量32
• 4.3.3 控制变量32-33
• 4.4 研究假设33-34
• 4.5 因子分析34-44
• 4.5.1 KMO测度和Bartlett检验35
• 4.5.2 总方差解释35-37
• 4.5.3 碎石图37
• 4.5.4 旋转后的因子载荷矩阵37-38
• 4.5.5 因子得分系数矩阵38-39
• 4.5.6 计算因子得分39-44
• 4.6 面板数据回归分析44-50
• 4.6.1 共线性检验44
• 4.6.2 回归模型及结果44-46
• 4.6.3 二次曲线模型及结果46-47
• 4.6.4 实证结果讨论与分析47-50
• 第五章 优化信息技术行业上市公司资本结构的对策50-54
• 5.1 宏观优化对策50-51
• 5.1.1 激励信息技术行业的发展50
• 5.1.2 促进公司债券市场的发展50-51
• 5.1.3 促进流通股的健康发展51
• 5.2 微观优化对策51-54
• 5.2.1 保持合理的较低的资产负债率51-52
• 5.2.2 长期负债优于短期负债52
• 5.2.3 拓宽公司融资渠道52-53
• 5.2.4 关注公司规模和成长性53
• 5.2.5 改善公司的治理结构53-54
• 第六章 总结与展望54-55
• 6.1 总结54
• 6.2 展望54-55
• 参考文献55-58
• 致谢58-59
• 在学期间的研究成果及发表的学术论文59

【参考文献】

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1 郑祥风;;中国上市公司动态最优资本结构的理论模型[J];中国管理科学;2015年03期

2 李军林;王麒植;姚东z，

本文编号：614412