国民储蓄、投资与经常账户失衡——兼论G20国家的人口结构效应

发布时间：2018-07-27 17:01

【摘要】：本文以G20国家1980-2012年的数据为研究样本,使用系统广义钜估计方法(SYS-GMM)对样本数据进行估计,用以分析人口结构对储蓄、投资以及经常账户的解释能力。研究结论表明:(1)人口结构对储蓄率及经常账户均有显著负向影响,这支持了生命周期理论。(2)老年抚养比对经常账户失衡的解释能力比少年抚养比更强。(3)抚养比对投资率的影响并不明显。这或许与惯性行为及生产率变化有关。人口结构的变动会导致国际资本在世界范围内的转移,因此各国应避免出现相同的生命周期阶段以完成储蓄和投资的跨境平滑。此外,外部均衡在短期内很难达到,但在长期内可以实现这一目标。文章最后指出,中国应尽快调整现行人口政策和产业政策,以有效应对资本跨界流动带来的负面影响。
[Abstract]:This paper takes the data of G20 countries from 1980 to 2012 as the research sample, and uses the system Generalized estimation method (SYS-GMM) to estimate the sample data to analyze the interpretation ability of population structure to savings, investment and current account. The results show that: (1) the population structure has a significant negative impact on both the savings rate and the current account. This supports the life cycle theory. (2) the ability of explaining current account imbalance is stronger than that of juvenile dependency ratio. (3) the effect of dependency ratio on investment rate is not obvious. This may be related to inertia and productivity changes. Changes in population structure will lead to the transfer of international capital around the world, so countries should avoid the same life cycle to achieve savings and investment of cross-border smoothing. In addition, external equilibrium is difficult to achieve in the short term, but it can be achieved in the long term. Finally, it is pointed out that China should adjust its current population policy and industrial policy as soon as possible in order to effectively cope with the negative effects of cross-border capital flows.
【作者单位】： 新疆财经大学金融学院;
【分类号】：C912;F126

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2148530