养老金投资策略的二阶段随机规划模型研究

发布时间：2017-09-11 06:21

  本文关键词：养老金投资策略的二阶段随机规划模型研究

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【摘要】：随着我国人口结构老龄化趋势问题的日益突出,以及养老金缺口的不断加重,未来养老金会出现巨大的支付危机,因此,如何在现有条件下提高养老金管理水平并探索新的运营模式,便成为我国目前养老保险领域的重要研究课题。本文在经典随机规划的基础上,结合我国养老保险基金的基本特征,以投资收益最大化为目标函数,在含有投资比例等参数的约束条件下,基于线性部分信息(Linear Partial Information, LPI)下的两阶段随机规划模型理论和最大最小化(Max-Min)准则,构建了养老金的投资组合策略模型,为中国的养老金量化研究提供了一种新的模型。更进一步地,通过引入交易费率,并在考虑养老金投资的政策约束下,建立了带有交易成本的养老金投资组合策略模型。最后,根据养老基金相关历史数据,利用改进L-型算法进行了数值试验。结果表明：本文所研究的模型相对于已有的模型,更加符合现实市场环境并且能够降低投资风险,帮助投资者实现养老金保值增值的目标,是一种可行和有效的方法。
【关键词】：养老金 投资策略 随机规划 线性部分信息 交易成本
【学位授予单位】：华北电力大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：O221
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 绪论9-13
• 1.1 选题背景及研究现状9-10
• 1.1.1 人口老龄化严重,赡养比例提高9-10
• 1.1.2 投资渠道单一,养老金保值难度高10
• 1.1.3 研究意义10
• 1.2 研究现状10-12
• 1.2.1 国外研究现状10-11
• 1.2.2 国内研究现状11
• 1.2.3 发展动态分析11-12
• 1.3 研究内容12-13
• 第2章 养老金投资组合策略模型13-18
• 2.1 随机规划模型13-16
• 2.1.1 期望值模型13-14
• 2.1.2 两阶段带补偿的随机规划模型14-15
• 2.1.3 机会约束规划模型15-16
• 2.2 基于随机规划的养老金投资策略模型16-17
• 2.2.1 投资组合模型16-17
• 2.3 本章小结17-18
• 第3章 养老金投资策略的二阶段随机规划模型18-27
• 3.1 线性部分信息(LPI)相关理论18-19
• 3.1.1 线性部分信息(LPI)基本含义18-19
• 3.1.2 MaxEmin准则19
• 3.2 基于LPI两阶段随机规划的模型19-23
• 3.2.1 参数设定19-20
• 3.2.2 约束条件20-21
• 3.2.3 目标函数21-23
• 3.3 改进的L-型算法23-25
• 3.4 数值算例25-26
• 3.5 本章小结26-27
• 第4章 含交易成本的养老金投资策略模型27-32
• 4.1 交易成本理论概述27
• 4.2 带有交易成本的投资策略模型27-30
• 4.2.1 参数设定27-28
• 4.2.2 约束条件28
• 4.2.3 目标函数28-30
• 4.3 数值算例30-31
• 4.4 本章小结31-32
• 第五章 结论与展望32-33
• 参考文献33-35
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文35-36
• 致谢36

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本文编号：829096