东旭光电债券违约分析

发布时间：2023-03-10 23:20

　　随着我国债券市场发展进入新常态,其积累的信用风险也逐渐释放,2018年爆发了债券违约潮,此后债券违约愈演愈烈。统计发现违约主体以民营企业为主,且违约风险开始从中小民营企业向民营上市公司蔓延,涉及各行各业。随着我国债券违约问题愈发严重,有必要对民营企业债券违约事件进行梳理,对债券违约成因进行深入研究。2019年11月,东旭光电发生债券违约,引起社会的广泛关注,由于其作为民营上市公司且违约造成的影响较大,在违约主体中具有代表性和典型性,所以本文选择东旭光电为研究对象来分析其违约成因。开篇先介绍民营企业债券市场概况,为下文对东旭光电债券违约分析做铺垫。随后简要陈述东旭光电公司概况和违约过程,自2019年11月18日“16东旭光电MTN001A”首次发生违约到2020年底该公司共有4只债券集中违约,资金链断裂,深陷债务危机。然后分别从内部和外部分析债券违约原因,这也是整篇文章的核心,从公司内部来讲,东旭光电扩张战略激进,对外进行多元化收购,进军新能源汽车和石墨烯应用领域,但是对外扩张并未带来盈利的提升,反而由于快速扩张导致企业存在大额负债,高额利息侵蚀公司利润,盈利水平大幅下滑。另外,东旭光电...

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【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于债券违约的影响因素
        1.2.2 关于债券违约风险的防范
        1.2.3 文献评述
    1.3 案例的典型性与代表性
    1.4 研究方法和思路
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究思路
    1.5 创新与不足
        1.5.1 研究的创新点
        1.5.2 研究的不足
2 民营企业债券市场概况
    2.1 民营企业债券发行状况
        2.1.1 发行数量和规模持续下降
        2.1.2 短期期限债券占比持续上升
    2.2 民营企业债券违约状况
        2.2.1 违约规模持续扩大
        2.2.2 违约主体向上市公司蔓延
        2.2.3 违约主体行业分布较为分散
    2.3 小结
3 东旭光电债券违约案例介绍
    3.1 公司概况
        3.1.1 股权结构及组织构成
        3.1.2 经营范围
    3.2 违约债券情况介绍
        3.2.1 违约历程
        3.2.2 违约债券介绍
        3.2.3 违约后续情况
4 债券违约成因分析
    4.1 企业战略失误与管理不善是根本原因
        4.1.1 激进扩张导致流动性紧张
        4.1.2 经营能力下降
        4.1.3 财务风险控制机制落后
        4.1.4 资金安排不合理
        4.1.5 公司治理能力恶化
    4.2 宏观环境恶化加速了债券违约进程
        4.2.1 经济下行压力增大
        4.2.2 去杠杆下融资环境严峻
5 结论与启示
    5.1 结论
    5.2 对企业的启示
        5.2.1 企业战略扩张应符合实际
        5.2.2 提升核心业务水平
        5.2.3 加强企业财务管理
        5.2.4 合理安排资金运用
        5.2.5 健全企业内部控制制度
        5.2.6 拓宽企业融资渠道
    5.3 对监管层的启示
        5.3.1 建立统一监管机制
        5.3.2 提升信息披露质量
参考文献
后记



本文编号：3758752