海航集团跨国并购英迈国际财务风险控制分析
发布时间：2023-06-04 22:19
从上世纪90年代以来,由于经济全球化的推动,加之新科技和产业革命的快速发展,世界经济发展持续稳定高速增长。其次,全球贸易投资自由化程度提升,使得跨国并购拥有了一个很大的舞台。而在本世纪初中国加入WTO,使得这个舞台变得汹涌澎湃,同时中国也进入这个浪潮当中,一大批优秀的企业包括国有企业和民营企业在跨国并购中崭露头角,如海航集团、联想、海尔以及国有大企业中石油等。跨国并购有利于加速全球市场竞争步伐,推动市场结构优化调整,并且能为企业积累资本和资源,推动企业向高质量方向发展。中国企业进行海外收购是短时间立足国际市场的重要手段,能够帮助企业扩大国际市场份额,提高先进技术与资源占有率。通过观察中国企业这些跨国并购案例会发现许多潜在问题,如若未进行有效的控制将难以避免可能出现的各种风险。中国学者一直就此在探究急需解决的难题就是存在有效的方法使得并购企业能从自身实际情况和现状特点出发,整合自身实力切实有效地去实现并购的目标。本论文不是像大多数论文分析“以强并弱”型的并购,这类的并购一般都是被并购方存在破产的危机而被迫需要重组,本文分析的是“蛇吞象”式((1))的并购,小企业吞并...
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 关于跨国并购动因的研究
1.2.2 关于跨国并购财务风险的研究
1.2.3 关于跨国并购财务风险控制的研究
1.2.4 文献评述
1.3 研究思路与方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 本文的基本框架
2 企业跨国并购财务风险及控制的理论概述
2.1 企业跨国并购的概念及特征
2.1.1 企业跨国并购的概念
2.1.2 企业跨国并购的特征
2.2 企业跨国并购的财务风险类型
2.2.1 定价风险
2.2.2 融资风险
2.2.3 支付风险
2.2.4 整合风险
2.3 企业跨国并购的财务风险控制机制
2.3.1 选择科学合理并购目标与估值方法
2.3.2 优化企业融资结构,拓宽融资渠道
2.3.3 合理选择支付方式缓解后期还贷压力
2.3.4 注重并购后财务整合,提升并购协同效应
2.4 跨国并购财务风险控制理论基础
2.4.1 多元化经营论
2.4.2 全面风险管理理论
2.4.3 并购协同效应理论
3 海航集团并购英迈国际案例介绍
3.1 并购方与被并购方简介
3.1.1 并购方：海航集团
3.1.2 被并购方：英迈国际
3.2 海航集团跨国并购的现状
3.2.1 多元化战略下全面并购
3.2.2 并购规模逐步扩大
3.2.3 高负债下的杠杆收购为主
3.2.4 并购风险与协同效应并存
3.3 海航集团跨国并购的动因分析
3.3.1 海航集团全球战略布局的需要
3.3.2 英迈国际作为全球最大的IT产业供应链服务商的优势
3.3.3 获取先进技术,提升企业核心竞争力
3.3.4 扩张海外市场和渠道,提升品牌效应
3.4 海航集团“蛇吞象”式并购过程
3.4.1 并购前对双方的评估
3.4.2 并购方式的选择及谈判
3.4.3 并购合同的签订与接管
3.4.4 并购后的整合
4 海航集团并购英迈国际财务风险分析
4.1 定价风险分析
4.1.1 对英迈国际的价值评估
4.1.2 对竞争者实力的了解
4.1.3 海外并购估价工作的复杂性
4.2 融资风险分析
4.2.1 融资结构不合理增大财务杠杆风险
4.2.2 融资成本过大易导致违约风险增大
4.3 支付风险分析
4.3.1 高负债并购下的偿债风险大
4.3.2 利率、汇率风险
4.3.3 现金支付引起的流动性风险
4.4 整合风险分析
4.4.1 并购后期现金流转引起的财务风险
4.4.2 品牌影响力降低导致目标客户流失
4.4.3 高端人才流失风险
4.4.4 经营管理方式不同导致组织融合风险
5 海航集团在并购过程中的财务风险控制措施
5.1 定价风险的防范与控制
5.1.1 按照战略计划科学选择目标企业
5.1.2 借助专业财务顾问,正确评估目标企业价值
5.2 融资风险的防范与控制
5.2.1 优化企业的融资结构,进行资本运作
5.2.2 拓宽融资渠道,探索新式融资模式
5.3 支付风险的防范与控制
5.3.1 综合选择支付方式,避免股权稀释风险
5.3.2 分析汇率变动,控制支付风险
5.4 整合风险的防范与控制
5.4.1 加快“全球卖”战略合作,提升财务协同效应
5.4.2 海航科技整合英迈技术优势实现战略转型
5.4.3 以人为本,注重财务行为人的整合
5.5 并购后财务风险控制效果分析
5.5.1 盈利能力分析
5.5.2 发展能力分析
6 案例研究结论与启示
6.1 案例研究结论
6.2 案例研究启示
6.2.1 完善资金运营内部控制
6.2.2 并购目的与企业战略规划相契合
6.2.3 防范杠杆并购的财务风险,避免激进式并购
6.2.4 并购后期的企业整合不容忽视
结束语
参考文献
致谢
本文编号：3831129
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 关于跨国并购动因的研究
1.2.2 关于跨国并购财务风险的研究
1.2.3 关于跨国并购财务风险控制的研究
1.2.4 文献评述
1.3 研究思路与方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 本文的基本框架
2 企业跨国并购财务风险及控制的理论概述
2.1 企业跨国并购的概念及特征
2.1.1 企业跨国并购的概念
2.1.2 企业跨国并购的特征
2.2 企业跨国并购的财务风险类型
2.2.1 定价风险
2.2.2 融资风险
2.2.3 支付风险
2.2.4 整合风险
2.3 企业跨国并购的财务风险控制机制
2.3.1 选择科学合理并购目标与估值方法
2.3.2 优化企业融资结构,拓宽融资渠道
2.3.3 合理选择支付方式缓解后期还贷压力
2.3.4 注重并购后财务整合,提升并购协同效应
2.4 跨国并购财务风险控制理论基础
2.4.1 多元化经营论
2.4.2 全面风险管理理论
2.4.3 并购协同效应理论
3 海航集团并购英迈国际案例介绍
3.1 并购方与被并购方简介
3.1.1 并购方：海航集团
3.1.2 被并购方：英迈国际
3.2 海航集团跨国并购的现状
3.2.1 多元化战略下全面并购
3.2.2 并购规模逐步扩大
3.2.3 高负债下的杠杆收购为主
3.2.4 并购风险与协同效应并存
3.3 海航集团跨国并购的动因分析
3.3.1 海航集团全球战略布局的需要
3.3.2 英迈国际作为全球最大的IT产业供应链服务商的优势
3.3.3 获取先进技术,提升企业核心竞争力
3.3.4 扩张海外市场和渠道,提升品牌效应
3.4 海航集团“蛇吞象”式并购过程
3.4.1 并购前对双方的评估
3.4.2 并购方式的选择及谈判
3.4.3 并购合同的签订与接管
3.4.4 并购后的整合
4 海航集团并购英迈国际财务风险分析
4.1 定价风险分析
4.1.1 对英迈国际的价值评估
4.1.2 对竞争者实力的了解
4.1.3 海外并购估价工作的复杂性
4.2 融资风险分析
4.2.1 融资结构不合理增大财务杠杆风险
4.2.2 融资成本过大易导致违约风险增大
4.3 支付风险分析
4.3.1 高负债并购下的偿债风险大
4.3.2 利率、汇率风险
4.3.3 现金支付引起的流动性风险
4.4 整合风险分析
4.4.1 并购后期现金流转引起的财务风险
4.4.2 品牌影响力降低导致目标客户流失
4.4.3 高端人才流失风险
4.4.4 经营管理方式不同导致组织融合风险
5 海航集团在并购过程中的财务风险控制措施
5.1 定价风险的防范与控制
5.1.1 按照战略计划科学选择目标企业
5.1.2 借助专业财务顾问,正确评估目标企业价值
5.2 融资风险的防范与控制
5.2.1 优化企业的融资结构,进行资本运作
5.2.2 拓宽融资渠道,探索新式融资模式
5.3 支付风险的防范与控制
5.3.1 综合选择支付方式,避免股权稀释风险
5.3.2 分析汇率变动,控制支付风险
5.4 整合风险的防范与控制
5.4.1 加快“全球卖”战略合作,提升财务协同效应
5.4.2 海航科技整合英迈技术优势实现战略转型
5.4.3 以人为本,注重财务行为人的整合
5.5 并购后财务风险控制效果分析
5.5.1 盈利能力分析
5.5.2 发展能力分析
6 案例研究结论与启示
6.1 案例研究结论
6.2 案例研究启示
6.2.1 完善资金运营内部控制
6.2.2 并购目的与企业战略规划相契合
6.2.3 防范杠杆并购的财务风险,避免激进式并购
6.2.4 并购后期的企业整合不容忽视
结束语
参考文献
致谢
本文编号：3831129
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