区域市场化对当地上市公司融资结构与融资约束的影响研究

发布时间：2022-12-08 05:02

　　上市公司是推动现代经济发展不可或缺的重要力量,而获得充足稳定的资金支持对上市公司的发展壮大至关重要。随着我国区域市场化程度的不断加强,区域市场化程度对上市公司融资的影响逐渐显现。本文选择从区域市场化的角度分析市场化程度对地方上市公司融资结构和融资约束程度的影响。本文的数据来源是A股全部上市公司2008年至2018年的财务数据,通过实证分析得出以下结论:融资结构方面,区域市场化程度更高的区域,当地上市公司在外部融资时相较于债权融资更倾向于使用股权融资,在债务融资时更倾向于使用短期债务融资。市场化二级指数中,政府与市场的关系指数以及产品市场的发育程度对上市公司融资结构和所受融资约束程度影响较为显著。控制变量中,上市公司自身的成长性及营运能力影响最为显著。融资约束程度方面,区域市场化程度更高的区域,当地上市公司融资约束程度更轻。依据理论分析及实证结果,文章最后提出了优化上市公司融资结构和降低上市公司所受融资约束的相关建议:亟需提高区域市场化水平并从政府和企业两方面促进信用披露机制和相关法律制度的完善,从而促使上市公司达到动态平衡的融资结构,以尽可能地降低融资约束程度。 

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
致谢
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1 研究背景
    2 研究意义
        2.1 理论意义
        2.2 现实意义
    3 文献综述
        3.1 关于区域市场化的文献综述
        3.2 关于企业融资结构的文献综述
        3.3 关于企业融资约束程度的文献综述
        3.4 关于区域市场化影响企业融资的文献综述
    4 研究目标
    5 研究内容与研究方法
        5.1 研究内容
        5.2 研究方法
第二章 相关概念与理论基础
    1 关于区域市场化概念及度量
        1.1 区域市场化概念
        1.2 区域市场化度量方法
    2 融资结构相关概念及理论
        2.1 融资结构概念
        2.2 融资结构相关理论
    3 现代企业融资约束相关概念及理论
        3.1 融资约束概念及其度量
        3.2 融资约束相关理论
    4 区域市场化影响企业融资成本及融资约束理论分析
        4.1 政府与市场的关系影响企业融资的理论分析
        4.2 非国有经济的发展影响企业融资的理论分析
        4.3 产品市场的发育程度影响企业融资的理论分析
        4.4 生产要素市场的发育程度影响企业融资的理论分析
        4.5 市场中介组织发育和法律制度环境影响企业融资的理论分析
第三章 中国上市公司融资结构及融资约束现状
    1 我国上市公司融资结构现状分析
        1.1 我国上市公司股权及债权融资现状
        1.2 我国上市公司融资结构概况
    2 我国上市公司融资约束现状
第四章 实证研究设计
    1 理论分析与研究假设
    2 样本选择与数据来源
    3 变量选择及其定义
        3.1 被解释变量
        3.2 解释变量
        3.3 控制变量
    4 模型构建
    5 实证分析及结果讨论
        5.1 变量的描述性统计
        5.2 变量的相关性分析
        5.3 变量的回归结果分析
        5.4 稳健性检验
第五章 研究结论与建议
    1 研究结论
    2 相关建议
        2.1 优化公司融资结构的建议
        2.2 降低公司融资约束的建议
    3 本文研究的局限性
参考文献



本文编号：3713601