试析私募股权投资中回赎权的适用路径

发布时间：2017-08-25 07:08

  本文关键词：试析私募股权投资中回赎权的适用路径

  更多相关文章： 私募股权投资 回赎权 减资 异议股东股权回购股东收购 股权转让

【摘要】：私募股权投资，作为资本市场上主要的投资手段之一，随着中国资本市场的不断扩大，在过去的二十年来经历了从无到有，继而蓬勃发展的过程。但随着全球经济发展脚步的放缓，中国的私募股权投资行业也正面临着转型的新阶段。 受到国内外经济环境的影响，，私募股权投资机构正从积极寻求公开上市，实现投资回报，逐渐过渡到主要通过并购或回购的方式从目标公司中实现退出。 因此，私募股权投资的退出方式，作为私募股权投资的一项核心问题，在现阶段有着重大的现实意义，尤其是在现行的公司法制度下，投资者如何通过适用回赎权，实现从目标公司中回购退出，有着重要的研究价值。本文将就回赎权在现行公司法制度下的适用路径进行研究和分析。 本文主要包含六个章节： 第一章将首先就私募股权投资和回赎权的概念及其相关内容进行介绍，并说明现行公司法制度下回赎权的主要适用路径：即减资制度、异议股东股权回购制度和股东收购。而接下来的章节将主要就该三种路径各自的特点和比较进行展开。 第二章对减资作为回赎权适用的路径进行了探讨，指出减资制度的特点及其相关基本原则和制度要求，并就实践中可能存在的对减资制度的“变通方式”进行了分析。 第三章对异议股东股权回购制度进行了介绍，尤其对其相关法定条件和程序要求进行了展开，包括对其实践适用过程中的相关问题进行探讨。 第四章对股东收购方式进行了分析，包括股东收购方式的性质和特点，以及实践中股东收购方式的相关问题等。 除上述三章中所涉及的对三种适用路径下股权回购定价问题的介绍和分析之外，笔者在第五章中，特别就投资者所关注的回赎权适用中资金返还问题进行了讨论，并尝试就实践中可能存在的相关“变通方式”进行了可行性分析。 在第六章中，笔者针对上述回赎权适用路径中存在的相关问题，提出了有关的立法建议。
【关键词】：私募股权投资 回赎权 减资 异议股东股权回购股东收购 股权转让
【学位授予单位】：华东政法大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：D922.287
【目录】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 导言10-12
• 一、研究背景及意义10-11
• 二、文献综述11-12
• 第一章 私募股权投资与回赎权概述12-16
• 第一节 私募股权投资与退出12-14
• 一、私募股权投资基金简述12
• 二、私募股权投资的退出方式12-14
• 第二节 回赎权路径概述及本文的研究方法14-16
• 一、回赎权制度下的相关主体14-15
• 二、回赎权适用路径15-16
• 第二章 减资制度作为回赎权适用路径的探讨16-24
• 第一节 对减资作为回赎权适用路径的概述16-18
• 一、有限度的股东自治空间16-17
• 二、以公司资产作为返还资金的保障17-18
• 第二节 公司减资时应遵循的相关基本原则和制度18-21
• 一、《公司法》所采取的法定资本制18-19
• 二、资本维持原则和资本不变原则19-21
• 第三节 对减资路径相关“变通手段”的可行性分析21-24
• 一、对表决机制的调整21-23
• 二、对减资返还资金的调整23-24
• 第三章 异议股东股权回购制度作为回赎权适用路径的探讨24-38
• 第一节 对异议股东股权回购制度作为回赎权适用路径的概述24-29
• 一、异议股东股权回购制度在现行《公司法》中的体现24-25
• 二、异议股东股权回购制度与私募股权投资的退出25-29
• 第二节 行使异议股东股权回购请求权的法定条件29-35
• 一、行使回购请求权时应满足的法定情形29-30
• 二、行使回购请求权时应遵循的程序要求30-35
• 第三节 异议股东股权回购制度下回购价格的确定35-38
• 一、回购价格确定的程序要求35
• 二、回购价格确定的实质要求35-38
• 第四章 股东收购方式作为回赎权适用路径的探讨38-47
• 第一节 对股东收购作为回赎权适用路径的概述38-39
• 一、股东收购路径的性质38
• 二、股东收购路径的特点38-39
• 第二节 股东收购方式的相关问题39-43
• 一、引发回赎收购的条件40
• 二、收购方主体40-41
• 三、收购价格的确定41-42
• 四、收购的程序42
• 五、收购方所承担的违约责任42-43
• 第三节 外商投资企业中投资人通过股东收购退出的特殊问题43-47
• 第五章 回赎权适用中资金返还相关“变通方式”的探讨47-52
• 第一节 对回赎权适用中资金返还问题及“变通方式”的概述47-49
• 一、回赎权适用中的资金返还问题47-48
• 二、对资金返还的“变通方式”的假设48-49
• 第二节 对“变通方式”的可行性分析49-52
• 一、对赌协议与回赎权条款之间的联系49
• 二、对赌协议司法审判意见所带来的启示49-52
• 第六章 对现行回赎权路径的相关建议52-59
• 第一节 对外商投资企业股权转让事宜的相关建议52-54
• 一、对现行审批规定予以整编和梳理52-53
• 二、对《关于审理外商投资企业纠纷案件若干问题的规定（一）》的补充53-54
• 第二节 对异议股东股权回购制度中“部分退股”的建议54-59
• 一、“部分退股”制度的意义54-57
• 二、对“部分退股”条款设置的建议57-59
• 结语59-60
• 参考文献60-64

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

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2 崔文星;;关于违约金数额调整规则的探讨——以《合同法》第一百一十四条为中心[J];河南省政法管理干部学院学报;2011年02期

3 李睿鉴;陈若英;;对私募投资中“对赌协议”的法经济学思考——兼评我国首例司法判决[J];广东商学院学报;2012年06期

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5 葛伟军;白帆;;论异议股东股权回购请求权之行使障碍及对策——对我国《公司法》第75条的评析[J];证券法苑;2012年01期

本文编号：735741