*ST利源债券违约案例研究

发布时间：2021-04-22 02:23

　　1981证券市场恢复以后,经过30年的蓬勃发展,我国的债券市场在不断的壮大,2019年我国已经成为了全球第二大债券市场。2019年我国上市公司累计违约达到297家,累计违约金额达到3138.46亿元,今年债券市场迎来兑付的高峰期,无论债券违约的数量还是规模都依旧居高不下。2019年底,民营企业违约债券共125只,占全年违约债券总数比例高达94%。债券违约不仅会使投资者的权益受到侵害,也会影响企业的信誉,阻碍债券市场的有序发展。现阶段,民营企业本身规模小、抗压能力弱,流动性差,资金链短且脆弱,使得民营企业债券违约事件频发。在这样行业背景下,本文选取了*ST利源作为案例研究对象。本文运用案例分析法、文献分析法、比率分析法,首先简单介绍*ST利源的基本情况和主营业务进行简单介绍,并且对*ST利源债券违约的过程梳理,从而形成研究的背景。*ST利源在2014年9月22日发行了“14利源债”,2019年9月22日未能到期偿付债务,发生实质性违约。其次对*ST债券违约的原因对内外部进行分析,一是受宏观经济的影响,国内三去一补政策推行,使融资渠道收窄,企业融资难;二是存在对子公司沈阳利源项目建设,不合... 

【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究方法与内容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究内容
    1.3 理论基础和文献综述
        1.3.1 理论基础
        1.3.2 文献综述
第2章 *ST利源债券违约案例概况
    2.1 *ST利源公司基本概况
    2.2 *ST利源债券违约过程
        2.2.1 “14 利源债”的基本要素
        2.2.2 “14 利源债”违约的过程
    2.3 *ST利源后续处置措施
        2.3.1 *ST利源积极引入投资者
        2.3.2 证监会开具行政处罚
第3章 *ST利源债券违约成因分析
    3.1 公司内部原因分析
        3.1.1 公司经营管理能力欠佳
        3.1.2 公司战略投资决策激进
        3.1.3 公司内部环境存在缺陷
    3.2 宏观层面原因分析
        3.2.1 宏观经济因素分析
        3.2.2 企业性质因素分析
        3.2.3 机构监管因素分析
    3.3 债券评级调整具有滞后性
第4章 *ST利源债券违约的建议与启示
    4.1 提高公司综合管理水平
        4.1.1 提高公司经营管理能力
        4.1.2 合理调整公司投资战略
        4.1.3 加强公司内部控制管理
    4.2 改善民营企业融资环境
        4.2.1 差别化实行去杠杆政策
        4.2.2 开通民营企业绿色通道
    4.3 加强债券市场监督管理
        4.3.1 完善信用评级体系建设
        4.3.2 统一债券监管标准
        4.3.3 完善债券违约处置机制
    4.4 增加投资者的风险意识
        4.4.1 关注保护性条款
        4.4.2 提高自身防范意识
结论
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]美国高收益债券市场对中国中小企业私募债券的借鉴与启示[J]. 李训,李萍,刘涛.  财经理论与实践. 2013(02)
[2]信息不对称与企业债券信用风险估价——基于2008-2011年中国企业债券数据[J]. 周宏,林晚发,李国平,王海妹.  会计研究. 2012(12)
[3]美国高收益债券市场发展的经验及其启示[J]. 贾昌杰.  金融论坛. 2012(11)
[4]企业财务报告分析必须着重关注的几个财务信息——流动性、财务适应性、预期现金净流入、盈利能力和市场风险[J]. 葛家澍,占美松.  会计研究. 2008(05)
[5]流动性、生命周期与投资组合相异性——中国投资者行为调查实证分析[J]. 吴卫星,齐天翔.  经济研究. 2007(02)
[6]流动性风险对可违约债券信用利差期限结构的影响[J]. 任兆璋,李鹏.  系统工程理论方法应用. 2006(03)
[7]美国债券违约风险管理及其借鉴[J]. 范立夫,陈军晖,毛德一.  中国货币市场. 2004(08)
[8]债券信用评级与信用风险[J]. 何运强,方兆本.  管理科学. 2003(02)



本文编号：3152967