通货膨胀对PPP项目投资决策的影响

发布时间：2021-11-24 17:44

　　近年来我国采用PPP融资模式进行的公共基础设施建设项目越来越多,这些项目往往具有投资规模大、融资成本高、项目建设期较长等特点,使得PPP项目的成本收益率等利益相关指标对宏观市场经济环境的变化较为敏感,这一点尤其体现在通货膨胀对其产生的影响上,因此便容易给项目投资者带来长期承受经济市场环境波动带来的项目收益的不确定性的不利影响。一直以来,我国在对各种投资项目进行财务预算时,通常按照习惯做法不考虑通货膨胀的经济环境所带来的影响,假设项目完全处在一个经济稳定,物价不变的宏观经济环境下。事实上,这种处理方式往往会与实际脱节。任何国家在经济发展的过程中,都不可避免通货膨胀地爆发,通货膨胀会影响到项目投资的方方面面,比如市场物价总水平、银行的存贷款利率和投资方企业固定资产折旧数额,从而影响到项目所得税,税后净现金流量等相关因素,而这些因素又是对投资项目进行财务预算的重要依据,是计算项目实际内部收益率、实际净现值等财务指标的关键。所以,某种程度上来说,通货膨胀直接影响PPP项目的投资决策。通货膨胀会提高项目产品的销售价格,增加经营成本支出,同时会使项目的现金收入贬值,这些都是对投资项目经营显而易见的... 

【文章来源】：河北地质大学河北省

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

所得税缴纳初始年度与通货膨胀率的关系

0 R图 4.2 通货膨胀率对项目税后净现金流量的膨胀率的增高，实际税后净现金流量也 流量的差值 F 越来越趋近于定值 KDN定的情况下，DN 也成为一个定值，则此这就较为清晰地传递给了投资者一个讯以达到减小通货膨胀对项目投资收益产项目投资效果的影响使投资项目的实际净现值发生减难推导出一个结论：通货膨胀会使项目关系上对此结论加以推导论证：

0 R 4.3 通货膨胀对项目实际净现值的影响考虑通货膨胀影响时相比，项目投资的实项目的实际投资内部收益率后净现金流量皆为正数的前提下，可以部收益率 IRR 之间存在着单调一致性变投资内部收益率发生减少；且通货膨胀率，将二者关系大致描述如图 4.4 所示：(( ) )( )

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
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本文编号：3516469