广汇能源融资决策案例分析
发布时间：2022-07-11 16:51
随着《国务院关于开展优先股试点的指导意见》和《优先股试点管理办法》这两部法律法规的相继出台,我国上市公司发行优先股有了制度基础,一些有条件的上市公司纷纷提出发行优先股的方案。但由于A股市场发行优先股的时间较短,经验相对缺乏,理论上对优先股的研究相对较少。广汇能源作为最早获批发行优先股的上市公司,同时也是第一个放弃优先股转为定向增发的公司,其融资方式的离奇变故备受市场关注,也值得理论界研究。本文以我国证券市场首个推出优先股发行方案,同时也是首个获得证监会发行核准后终止发行优先股,转为定向增发的上市公司——广汇能源作为研究对象,深入分析广汇能源推出优先股发行方案而后放弃转为定向增发的全过程,从战略层面、财务层面及政策层面的不同视角对广汇能源为何放弃优先股的发行而改为定向增发股票融资的动因进行深入探究。通过案例分析,分析我国上市公司采用优先股融资需要考虑的因素及其对普通股股价的影响,为其他上市公司发行优先股和增发股票融资提供有益的启示。本文的研究结论是:第一,虽然优先股本身具有较多优点,但是在中国大背景下发行优先股受到各种条件和环境的制约,暂时不可能成为大多数上市公司的融资手段。所以,广汇能...
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 选题的背景和意义
1.2 研究内容和论文框架
1.3 研究方法
1.4 可能的创新点
2 概念理论与文献综述
2.1 优先股与定向增发概述
2.1.1 优先股概述
2.1.2 定向增发概述
2.2 相关理论
2.2.1 融资优序理论
2.2.2 财务杠杆理论
2.2.3 每股收益无差别点理论
2.2.4 其他理论
2.3 国内外学者关于优先股融资的文献综述
2.3.1 国内优先股的研究
2.3.2 境外优先股的研究
2.4 国内外学者关于定向增发融资的文献综述
2.4.1 国内定向增发的研究
2.4.2 境外定向增发的研究
3 广汇能源融资背景分析
3.1 广汇能源公司简介
3.2 广汇能源基本财务状况简析
3.2.1 资本结构情况
3.2.2 盈利能力情况
3.2.3 发展能力情况
3.3 融资需求分析
4 广汇能源优先股与定向增发融资方案的比较分析
4.1 优先股方案介绍
4.2 定向增发方案介绍
4.3 优先股和定向增发两种融资方案的优劣分析
4.3.1 两种融资方案的差异
4.3.2 两种融资方案资本成本的比较
4.3.3 对公司资本结构和股权结构影响的比较
4.3.4 对公司盈利能力影响的比较
5 广汇能源弃优先股从定向增发的动因分析
5.1 宏观层面的原因
5.2 微观层面的原因
5.2.1 发展战略层面的原因
5.2.2 财务层面的原因
6 案例启示
6.1 对上市公司融资方案选择的启示
6.2 对上市公司利用优先股融资的启示
6.3 对政府监管部门完善相关制度的建议
6.3.1 对完善优先股相关制度的建议
6.3.2 对完善定向增发相关制度的建议
参考文献
附录
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国优先股制度及其完善[J]. 潘雪联. 商. 2015(04)
[2]国外优先股研究:信息披露、发行动因及经济后果[J]. 林振兴,屈文洲,庄江波. 会计与经济研究. 2014(06)
[3]关于我国发行优先股的探讨[J]. 何承丽. 时代金融. 2014(32)
[4]借鉴国外经验构建我国优先股制度[J]. 马广奇,杨靖. 武汉金融. 2014(09)
[5]非公开发行不应成为我国优先股发行的主要模式[J]. 杨洋. 特区经济. 2014(08)
[6]浅析我国银行优先股的发展[J]. 安哲琳,李绩娜. 时代金融. 2014(17)
[7]优先股试点是我国资本市场发展的重要一步[J]. 朱明芳. 发展研究. 2014(05)
[8]国际视野下的我国优先股政策研究:基于券商视角[J]. 李经纬,葛帮亮,李奡. 经济论坛. 2014(03)
[9]关于我国发行优先股融资的相关探讨[J]. 范利民,张辉锋,谢鸿华. 商业研究. 2014(02)
[10]我国上市公司再融资采用优先股方式的探索[J]. 岑健. 新金融. 2013(06)
硕士论文
[1]中国优先股制度研究[D]. 佘世宽.华南理工大学 2014
[2]我国A股上市公司非公开增发股价效应及其影响因素分析[D]. 李嘉.浙江大学 2010
[3]中国上市公司定向增发与公开发行选择的动因研究[D]. 许兴云.厦门大学 2009
[4]我国A股上市公司定向增发经营绩效实证研究[D]. 吴德满.厦门大学 2009
[5]中国发展优先股制度研究[D]. 叶陶冶.上海交通大学 2008
本文编号：3658527
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 选题的背景和意义
1.2 研究内容和论文框架
1.3 研究方法
1.4 可能的创新点
2 概念理论与文献综述
2.1 优先股与定向增发概述
2.1.1 优先股概述
2.1.2 定向增发概述
2.2 相关理论
2.2.1 融资优序理论
2.2.2 财务杠杆理论
2.2.3 每股收益无差别点理论
2.2.4 其他理论
2.3 国内外学者关于优先股融资的文献综述
2.3.1 国内优先股的研究
2.3.2 境外优先股的研究
2.4 国内外学者关于定向增发融资的文献综述
2.4.1 国内定向增发的研究
2.4.2 境外定向增发的研究
3 广汇能源融资背景分析
3.1 广汇能源公司简介
3.2 广汇能源基本财务状况简析
3.2.1 资本结构情况
3.2.2 盈利能力情况
3.2.3 发展能力情况
3.3 融资需求分析
4 广汇能源优先股与定向增发融资方案的比较分析
4.1 优先股方案介绍
4.2 定向增发方案介绍
4.3 优先股和定向增发两种融资方案的优劣分析
4.3.1 两种融资方案的差异
4.3.2 两种融资方案资本成本的比较
4.3.3 对公司资本结构和股权结构影响的比较
4.3.4 对公司盈利能力影响的比较
5 广汇能源弃优先股从定向增发的动因分析
5.1 宏观层面的原因
5.2 微观层面的原因
5.2.1 发展战略层面的原因
5.2.2 财务层面的原因
6 案例启示
6.1 对上市公司融资方案选择的启示
6.2 对上市公司利用优先股融资的启示
6.3 对政府监管部门完善相关制度的建议
6.3.1 对完善优先股相关制度的建议
6.3.2 对完善定向增发相关制度的建议
参考文献
附录
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国优先股制度及其完善[J]. 潘雪联. 商. 2015(04)
[2]国外优先股研究:信息披露、发行动因及经济后果[J]. 林振兴,屈文洲,庄江波. 会计与经济研究. 2014(06)
[3]关于我国发行优先股的探讨[J]. 何承丽. 时代金融. 2014(32)
[4]借鉴国外经验构建我国优先股制度[J]. 马广奇,杨靖. 武汉金融. 2014(09)
[5]非公开发行不应成为我国优先股发行的主要模式[J]. 杨洋. 特区经济. 2014(08)
[6]浅析我国银行优先股的发展[J]. 安哲琳,李绩娜. 时代金融. 2014(17)
[7]优先股试点是我国资本市场发展的重要一步[J]. 朱明芳. 发展研究. 2014(05)
[8]国际视野下的我国优先股政策研究:基于券商视角[J]. 李经纬,葛帮亮,李奡. 经济论坛. 2014(03)
[9]关于我国发行优先股融资的相关探讨[J]. 范利民,张辉锋,谢鸿华. 商业研究. 2014(02)
[10]我国上市公司再融资采用优先股方式的探索[J]. 岑健. 新金融. 2013(06)
硕士论文
[1]中国优先股制度研究[D]. 佘世宽.华南理工大学 2014
[2]我国A股上市公司非公开增发股价效应及其影响因素分析[D]. 李嘉.浙江大学 2010
[3]中国上市公司定向增发与公开发行选择的动因研究[D]. 许兴云.厦门大学 2009
[4]我国A股上市公司定向增发经营绩效实证研究[D]. 吴德满.厦门大学 2009
[5]中国发展优先股制度研究[D]. 叶陶冶.上海交通大学 2008
本文编号：3658527
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