融资约束对制造业产出的抑制性影响分析

发布时间：2021-03-30 06:14

　　融资约束究竟会对中国制造业产出带来多大的抑制效应,一直是学术界关注的问题。分别从企业外部融资利息支出占现金流的比重、内源资金积累的自由现金流和由企业资产和成立年限构建的SA指数这三个维度,考察我国制造业面临的融资约束及其对企业产出的影响。实证结果显示,融资约束抑制了我国制造业的产出水平。利息支出占现金流比重的增加将导致我国制造业产出下降;同时,企业产出与自身积累的自由现金流显著正相关;而SA指数每增加一个单位将导致企业产出下降1.15%。分行业来看,融资约束对企业产出的制约在技术密集型行业表现得尤为显著,对于其中的典型行业——通信设备、计算机及其他电子设备制造业,产出的下降比例最高;分所有制来看,融资约束对国有企业产出的抑制效应虽然为负,但并不显著,而融资约束却能显著降低民营企业的产出水平。 

【文章来源】：产经评论. 2020,11(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一 问题提出
二 文献综述与理论分析
    （一）融资约束与企业产出
    （二）信贷融资的所有制歧视
三 研究设计
    （一）模型设计与指标选取
        1.模型设计
        2.指标选取
            （1）融资约束变量
            （2）其他变量
    （二）样本选择与数据处理
    （三）描述性统计
四 实证结果
    （一）基准回归结果
    （二）稳健性检验
        1.内生性问题处理
        2.核心变量指标替换
    （三）分行业回归结果
    （四）分所有制回归结果
五 结论及政策启示


【参考文献】：
期刊论文
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[2]政治关联、风险资本投资与企业绩效[J]. 张天舒,陈信元,黄俊.  南开管理评论. 2015(05)
[3]融资约束对企业全要素生产率的影响——基于工业企业数据的研究[J]. 赵春明,文磊,赵梦初.  经济经纬. 2015(03)
[4]行政垄断对所有制差异所致资源错配的影响[J]. 靳来群,林金忠,丁诗诗.  中国工业经济. 2015(04)
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[6]金融发展与全要素生产率:水平效应与增长效应[J]. 陈启清,贵斌威.  经济理论与经济管理. 2013(07)
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[8]融资约束对企业生产率的影响——基于系统GMM方法的国企与民企差异检验[J]. 何光辉,杨咸月.  数量经济技术经济研究. 2012(05)
[9]金融压抑、所有制歧视与增长拖累——国有企业效率损失再考察[J]. 刘瑞明.  经济学(季刊). 2011(02)
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本文编号：3109021