基于自由现金流贴现模型的伊利股份投资价值分析

发布时间：2017-04-20 04:10

  本文关键词：基于自由现金流贴现模型的伊利股份投资价值分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在我国经济日益增长的同时,资本市场也发挥着更为重要的作用。但目前我国资本市场仍处于发展的初期,中小投资者的投资理念尚不成熟,极易盲信盲从、追涨杀跌、跟风炒作,严重影响证券市场的稳定发展。因此,树立正确的价值投资理念、系统的掌握价值投资分析方法和分析工具、形成综合的投资价值评估体系、客观的分析评价上市公司投资价值,对投资者特别是中小投资者具有重要意义。本文回顾整理了国内外相关问题的研究现状,总结了企业投资价值分析的相关理论基础,比较探讨了自由现金流贴现模型在投资价值分析中的优势和适用性,并针对自由现金流贴现模型的应用难点,创造性的引入灰色预测模型,并阐述了模型的具体原理和应用过程。运用文字描述与数据分析相结合的方式,从宏观、中观和微观三个基本方面探讨我国现阶段宏观经济运行、乳制品行业发展,伊利股份公司业绩对伊利股份投资价值的影响,为投资者提供了一种全面定性分析公司投资价值的参考模式。在此基础上,通过对伊利股份近十年财务报表具体项目的分析整理,计算得出来历史年度自由现金流量,并与灰色预测模型预测得出的样本内模拟数据比较,证明灰色预测模型在自由现金流量预测方面有效性和可行性,进而将其应用于未来期间自由现金流量的预测。选择合理方法确定企业的资本成本,运用自由现金流量贴现模型估算出企业的投资价值,为投资者提供一个严谨的投资价值定量分析框架,并以此为依据提出具体的投资建议。
【关键词】：投资价值 自由现金流贴现模型 灰色预测模型
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F426.82;F406.7
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第1章 绪论10-17
• 1.1 研究的背景和意义10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 国内外在该方向的研究现状及分析11-15
• 1.2.1 国外研究现状11-13
• 1.2.2 国内研究现状13-15
• 1.2.3 国内外文献综述15
• 1.3 研究内容与方法15-17
• 1.3.1 研究内容15-16
• 1.3.2 研究方法16-17
• 第2章 相关理论基础介绍17-28
• 2.1 企业投资价值评估模型的概述17-19
• 2.1.1 经济增加值模型17
• 2.1.2 期权估值模型17-18
• 2.1.3 自由现金流贴现模型18-19
• 2.2 企业投资价值评估模型的选择19-20
• 2.2.1 各种评估模型的比较19-20
• 2.2.2 自由现金流贴现模型适用性20
• 2.3 自由现金流量贴现模型的构建20-27
• 2.3.1 历史自由现金流量的计算20-21
• 2.3.2 未来自由现金流量的预测21-26
• 2.3.3 资本成本的确定26-27
• 2.4 本章小结27-28
• 第3章 影响伊利股份投资价值的基本面因素分析28-47
• 3.1 宏观经济分析28-30
• 3.1.1 经济指标分析28-30
• 3.1.2 经济政策分析30
• 3.2 乳制品行业分析30-39
• 3.2.1 乳制品行业生命周期30-31
• 3.2.2 乳制品行业运行现状31-33
• 3.2.3 乳制品行业面临的问题33-37
• 3.2.4 未来行业驱动及发展前景37-39
• 3.3 伊利股份业绩分析39-46
• 3.3.1 竞争优势分析40-41
• 3.3.2 产品业务分析41-43
• 3.3.3 财务状况分析43-46
• 3.4 本章小结46-47
• 第4章 伊利股份投资价值的实证分析47-62
• 4.1 伊利股份历史自由现金流量计算47-51
• 4.1.1 税后净营业利润47
• 4.1.2 折旧和摊销47-48
• 4.1.3 营运资本48-49
• 4.1.4 资本支出49-50
• 4.1.5 历史自由现金流量50-51
• 4.2 引入灰色模型的伊利股份未来自由现金流量预测51-55
• 4.2.1 伊利股份自由现金流量样本内预测51-54
• 4.2.2 伊利股份自由现金流量样本外预测54-55
• 4.3 伊利股份资本成本的确定55-60
• 4.3.1 资本结构的确定55-56
• 4.3.2 债务资本成本的确定56-57
• 4.3.3 股权资本成本的确定57-59
• 4.3.4 加权资本成本的确定59-60
• 4.4 伊利股份投资价值计算60
• 4.5 投资建议60-61
• 4.6 本章小结61-62
• 结论62-63
• 参考文献63-66
• 附录66-71
• 致谢71

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 曹国华;陈艳丽;章文芳;;基于实物期权的创业板企业价值评估[J];技术经济;2010年10期

2 王化成,尹美群;BP神经网络模型对公司价值评估中自由现金流量的时序预测[J];统计与决策;2005年18期

3 余峰;田益祥;李成刚;漆泉;;基于自由现金流量的证券投资策略及实证[J];预测;2011年02期

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本文编号：317859