基于EVA模型的中国中车投资价值分析
发布时间：2022-01-14 02:23
中国证券市场的发展日趋规范,主板上市公司的数量近三千五百家,越来越多的中小投资者进入股市,投资者亟需树立正确的投资理念,避免盲目跟风投资。只有树立正确的价值投资理念,我国的证券市场的才能保持良性健康的发展。在“一带一路”和我国“十三五”规划发展机遇下,中国中车肩负重大的国家责任和社会,发展迅速。中国中车作为央企,是否值得投资,也成为投资者热切关注的问题。依据价值投资理念,企业内在价值大于市场价格时,就可以增持公司股票;相反,要卖出公司股票。本文首先通过对传统的企业价值估值模型和EVA模型的理论分析,得到传统的衡量企业价值的模型较依赖现存的会计准则,忽视股权资本成本,具有很大的弊端。经济增加值（EVA）模型考虑企业的全部资本成本,在计算过程过通过对一些会计科目的调整,能够真实的反映企业价值,受到价值投资者的青睐。基于中国中车的特点和EVA模型的优点,运用EVA模型能够有效的评估其内在价值。其次结合中国中车的宏观经济环境,运用财务比率分析方法分析,分析中国中车发展趋势和行业发展地位。最后运用EVA模型进行实证分析,计算中国中车的历史EVA值,并预测公司未来五年EVA值,计算得到中国中车20...
【文章来源】：哈尔滨工业大学黑龙江省 211工程院校 985工程院校
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
公司与实际控制人之间的产权及控制关系图
截至 2017 年底，中国中车市场流通普通股股数为 2869886.4 万股，2017 年12 月份中国中车平均收盘价为 12.11 元/股，市价为 34754324.3040 万元。但是预测公司价值为 95940174.96 万元，比市值高出 2.74 倍，可见中国中车是被市场低估的。由图 4-1 显示，中国中车在 2015 年 6 月份至 2018 年 6 月份的股票周 K 趋势图：在中国中车成立时，市价高于 30 元/股，成立之后，由于受到 2015 年 6 月份股灾的影响，股价一路暴跌，到 2015 年年底，股价跌到 13 元/股；2016 年中国中车受股灾和我国经济下行大环境的影响，每股股价依然没有上扬，稳定在 10元左右。2017 年中国中车受 2016 年公司的营业收入小幅下滑的影响，股价依旧低迷，在年底小幅上涨，十二月份的平均股价为 12.11 元/股。2018 年，由于中国中车 2017 年的营业收入，市场对中国中车失去信心，中国中车股价缓慢下跌，2018 年 6 月 1 日收盘价 9.1 元/股。根据本文的研究结果，中国中车的股价并没有反应出企业的真实价值，被市场低估，在现阶段，投资者可以依据价值投资原则，在市价低于企业价值时，买进股票。
【参考文献】：
期刊论文
[1]EVA业绩评价方法在海南上市公司的应用——以国内某航空公司为例[J]. 李源. 中国市场. 2018(11)
[2]浅谈EVA在央企经营业绩评价中的应用[J]. 王谦. 全国流通经济. 2018(10)
[3]EVA考核制度、政府干预与国有企业非效率投资[J]. 王朋吾. 会计之友. 2018(08)
[4]基于EVA的企业业绩评价探讨[J]. 陈娇娇. 经贸实践. 2018(06)
[5]经济增加值（EVA）在企业评估中的优势分析——与自由现金流量分析法比较[J]. 李娟. 纳税. 2018(06)
[6]EVA在业绩评价中的优劣以及与平衡计分卡的互补作用探析[J]. 林建爽. 会计师. 2018(04)
[7]EVA方法在我国上市公司业绩评价中的应用分析[J]. 陈瑞旭,谢群. 中国管理信息化. 2018(03)
[8]基于EVA和BSC相结合的业绩评价体系研究[J]. 孙明月,余明华. 中国总会计师. 2018(01)
[9]EVA在企业业绩评价中的应用[J]. 王小林. 西部财会. 2018(01)
[10]基于EVA业绩评价文献综述[J]. 戴莹莹,张坤. 现代商贸工业. 2018(02)
本文编号：3587615
【文章来源】：哈尔滨工业大学黑龙江省 211工程院校 985工程院校
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
公司与实际控制人之间的产权及控制关系图
截至 2017 年底，中国中车市场流通普通股股数为 2869886.4 万股，2017 年12 月份中国中车平均收盘价为 12.11 元/股，市价为 34754324.3040 万元。但是预测公司价值为 95940174.96 万元，比市值高出 2.74 倍，可见中国中车是被市场低估的。由图 4-1 显示，中国中车在 2015 年 6 月份至 2018 年 6 月份的股票周 K 趋势图：在中国中车成立时，市价高于 30 元/股，成立之后，由于受到 2015 年 6 月份股灾的影响，股价一路暴跌，到 2015 年年底，股价跌到 13 元/股；2016 年中国中车受股灾和我国经济下行大环境的影响，每股股价依然没有上扬，稳定在 10元左右。2017 年中国中车受 2016 年公司的营业收入小幅下滑的影响，股价依旧低迷，在年底小幅上涨，十二月份的平均股价为 12.11 元/股。2018 年，由于中国中车 2017 年的营业收入，市场对中国中车失去信心，中国中车股价缓慢下跌，2018 年 6 月 1 日收盘价 9.1 元/股。根据本文的研究结果，中国中车的股价并没有反应出企业的真实价值，被市场低估，在现阶段，投资者可以依据价值投资原则，在市价低于企业价值时，买进股票。
【参考文献】：
期刊论文
[1]EVA业绩评价方法在海南上市公司的应用——以国内某航空公司为例[J]. 李源. 中国市场. 2018(11)
[2]浅谈EVA在央企经营业绩评价中的应用[J]. 王谦. 全国流通经济. 2018(10)
[3]EVA考核制度、政府干预与国有企业非效率投资[J]. 王朋吾. 会计之友. 2018(08)
[4]基于EVA的企业业绩评价探讨[J]. 陈娇娇. 经贸实践. 2018(06)
[5]经济增加值（EVA）在企业评估中的优势分析——与自由现金流量分析法比较[J]. 李娟. 纳税. 2018(06)
[6]EVA在业绩评价中的优劣以及与平衡计分卡的互补作用探析[J]. 林建爽. 会计师. 2018(04)
[7]EVA方法在我国上市公司业绩评价中的应用分析[J]. 陈瑞旭,谢群. 中国管理信息化. 2018(03)
[8]基于EVA和BSC相结合的业绩评价体系研究[J]. 孙明月,余明华. 中国总会计师. 2018(01)
[9]EVA在企业业绩评价中的应用[J]. 王小林. 西部财会. 2018(01)
[10]基于EVA业绩评价文献综述[J]. 戴莹莹,张坤. 现代商贸工业. 2018(02)
本文编号：3587615
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