赛腾股份并购支付方式选择案例研究

发布时间：2023-02-19 17:29

　　近年来,并购重组市场活跃,上市公司普遍通过对同行业、产业链上下游优质企业的并购整合活动来进一步提升企业综合实力,借助外延式发展的契机,进一步调整公司业务结构,增强企业发展的驱动力。我国并购市场由于起步较晚,还处于逐步探索的阶段,企业并购支付方式种类较为单一,当前主要为现金支付、股票支付和“现金+股票”的混合支付方式,但随着资本市场的不断发展,企业并购支付方式的选择受到多种因素影响。在并购实践中,并购支付方式的选择是并购决策过程中的关键环节,也是影响并购成败的重要因素,如何选择适合企业自身发展的并购支付方式正是关键所在。民营企业作为我国社会主义市场经济的重要组成部分,在促进经济增长与创造就业方面具有重要作用,但企业规模较小、自有资金不足、融资难等问题使得其在借助外延式并购发展的过程中困难重重。本文以赛腾股份灵活选择“现金+股票+定向可转债”混合支付方式开展并购活动的案例作为研究对象,通过对其并购支付方式选择的影响因素以及如何运用定向可转债这一新型支付工具进行并购支付方式设计进行研究,为我国同类民营企业在实践过程中如何进行并购支付方式选择提供借鉴经验。本文首先对企业并购支付方式的相关概念和...

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
1.引言
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 相关文献综述
        1.2.1 并购支付方式选择相关研究
        1.2.2 可转换债券相关研究
        1.2.3 相关文献述评
    1.3 研究思路与研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
2.相关概念及理论基础
    2.1 相关概念
        2.1.1 并购支付方式的类型
        2.1.2 并购支付方式选择的影响因素
        2.1.3 定向可转债的概念及特点
    2.2 理论基础
        2.2.1 委托代理理论
        2.2.2 优序融资理论
        2.2.3 信号传递理论
        2.2.4 协同效应理论
3.赛腾股份并购案例介绍
    3.1 赛腾股份公司概况
        3.1.1 公司简介
        3.1.2 行业特征与经营模式
        3.1.3 股权结构
    3.2 并购交易对方概况
        3.2.1 菱欧科技简介
        3.2.2 股权结构
    3.3 赛腾股份并购动因
        3.3.1 政策红利与市场需求推动
        3.3.2 拓宽公司产品线
        3.3.3 寻求行业间的协同效应
4.赛腾股份并购支付方式选择案例分析
    4.1 赛腾股份并购前财务状况分析
        4.1.1 资产负债率逐年提升
        4.1.2 资产流动性较弱
        4.1.3 造血功能出现问题
    4.2 赛腾股份并购支付方式选择的影响因素分析
        4.2.1 大股东控制权与股权稀释
        4.2.2 企业融资行为
        4.2.3 信号传递优势
        4.2.4 企业资本结构优化
        4.2.5 被并购方对不同支付方式的接受程度
        4.2.6 资本市场成熟度
    4.3 赛腾股份并购支付方式的最终选择
        4.3.1 现金支付方式的局限性
        4.3.2 股票支付方式的局限性
        4.3.3 “现金+股票+定向可转债”支付方式的确定
    4.4 定向可转债在并购支付方式中的应用
        4.4.1 定向可转债用于并购支付方式的优势
        4.4.2 定向可转债用于并购支付方式的潜在财务风险
5.研究结论及启示
    5.1 本文结论
    5.2 案例启示
        5.2.1 选择适合企业自身的并购支付方式
        5.2.2 探索多样化并购支付方式设计
        5.2.3 充分发挥定向可转债的灵活性,助力民营企业并购发展
参考文献
致谢



本文编号：3746651