药明康德私有化回归A股的资本运作研究
发布时间：2023-03-10 21:39
在中概股私有化回归浪潮的推动下,许多中概股企业选择私有化回归国内资本市场的拥抱。绝大多数回归A股市场后都有不俗的表现,参与其中的投资者也享受到了国内资本市场繁荣带来的高溢价盛宴。截止到2019年12月31日,收集到的73家私有化企业,其中只有12家成功回归A股市场。在此背景下,文章选择了药明康德作为案例分析对象,研究其私有化回归的资本运作模式,总结其成功经验,希望能够对拟私有化回归的中概股企业有所启发,减少私有化回归阻力。文章首先对相关概念进行了介绍。其次介绍三个理论,包括控制权理论、税收筹划理论和信号传递理论,为案例分析打下理论基础,然后对国内外学者关于私有化的相关研究进行文献综述。接着通过对药明康德私有化回归的背景和动因分析,发现药明康德的价值被低估、企业战略发展的调整以及抑制控制权被稀释,是促使其选择私有化回归的原因。再次将药明康德私有化回归的过程划分为私有化和回归两个阶段,分别以控制权、融资决策以及税收筹划三个创新性视角对这两个阶段进行深入剖析,总结其资本运作的成功经验。最后文章通过对药明康德私有化回归前后的财务绩效和资本市场反应的分析,验证了药明康德私有化回归的效果。并对计划...
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 私有化的控制权研究
1.2.2 私有化的融资决策研究
1.2.3 私有化的税收筹划研究
1.2.4 文献述评
1.3 研究内容与可能的创新
1.3.1 研究内容
1.3.2 可能的创新
第2章 私有化回归的理论基础与相关概念
2.1 理论基础
2.1.1 控制权理论
2.1.2 税收筹划理论
2.1.3 信号传递理论
2.2 相关概念介绍
2.2.1 核准制与注册制
2.2.2 中概股与私有化
2.2.3 红筹架构
第3章 药明康德私有化回归背景与动因分析
3.1 药明康德公司介绍
3.1.1 公司概况
3.1.2 公司的财务状况
3.1.3 公司在所处行业的地位
3.2 药明康德私有化回归背景
3.2.1 药明康德在美私有化前的问题
3.2.2 药明康德回归国内的政策利好
3.3 药明康德私有化回归的动因
3.3.1 实现企业市场价值最大化
3.3.2 调整企业战略抢占国内市场
3.3.3 抑制企业控制权被稀释
第4章 药明康德私有化退市资本运作分析
4.1 私有化退市前后控制权方案
4.1.1 私有化前股权结构被稀释
4.1.2 私有化退市后创始人持股比例提高
4.2 私有化退市融资决策方案分析
4.2.1 债务融资
4.2.2 股权融资
4.2.3 融资结构
4.3 私有化退市税收筹划方案分析
4.3.1 拆除红筹架构的路径
4.3.2 拆除红筹架构税收筹划方案
4.4 私有化退市成功的经验
4.4.1 重视控制权问题
4.4.2 充裕低成本的资金保障
4.4.3 巧妙的税务方案设计
第5章 药明康德IPO回归A股资本运作分析
5.1 实现控制权方案分析
5.1.1 股权结构设计
5.1.2 三个层面实现控制权
5.2 IPO筹备阶段的融资决策方案分析
5.2.1 合全药业与药明康德重组
5.2.2 减持药明生物的股份
5.2.3 合理定价IPO发行价
5.3 IPO筹备阶段的税收筹划方案分析
5.3.1 股权激励的税收筹划分析
5.3.2 部分子公司认定高新技术企业
5.4 回归A股的成功经验
5.4.1 实际控制人全方面实现企业控制权
5.4.2 融资手段多元化
5.4.3 税收筹划效果明显
第6章 药明康德私有化回归效果与启示
6.1 私有化回归前后的财务绩效比较分析
6.1.1 偿债能力略有提高
6.1.2 营运能力稳中有升
6.1.3 盈利能力稳步上升
6.1.4 发展能力逐步增强
6.2 私有化回归前后的市场反应比较分析
6.2.1 私有化退市的资本市场反应
6.2.2 回归后的资本市场反应
6.3 启示
6.3.1 拟回归企业要了解国内政策和设计好资本运作方案
6.3.2 机构投资者应适当把握私有化回归企业的投资机会
结论
参考文献
致谢
本文编号：3758609
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 私有化的控制权研究
1.2.2 私有化的融资决策研究
1.2.3 私有化的税收筹划研究
1.2.4 文献述评
1.3 研究内容与可能的创新
1.3.1 研究内容
1.3.2 可能的创新
第2章 私有化回归的理论基础与相关概念
2.1 理论基础
2.1.1 控制权理论
2.1.2 税收筹划理论
2.1.3 信号传递理论
2.2 相关概念介绍
2.2.1 核准制与注册制
2.2.2 中概股与私有化
2.2.3 红筹架构
第3章 药明康德私有化回归背景与动因分析
3.1 药明康德公司介绍
3.1.1 公司概况
3.1.2 公司的财务状况
3.1.3 公司在所处行业的地位
3.2 药明康德私有化回归背景
3.2.1 药明康德在美私有化前的问题
3.2.2 药明康德回归国内的政策利好
3.3 药明康德私有化回归的动因
3.3.1 实现企业市场价值最大化
3.3.2 调整企业战略抢占国内市场
3.3.3 抑制企业控制权被稀释
第4章 药明康德私有化退市资本运作分析
4.1 私有化退市前后控制权方案
4.1.1 私有化前股权结构被稀释
4.1.2 私有化退市后创始人持股比例提高
4.2 私有化退市融资决策方案分析
4.2.1 债务融资
4.2.2 股权融资
4.2.3 融资结构
4.3 私有化退市税收筹划方案分析
4.3.1 拆除红筹架构的路径
4.3.2 拆除红筹架构税收筹划方案
4.4 私有化退市成功的经验
4.4.1 重视控制权问题
4.4.2 充裕低成本的资金保障
4.4.3 巧妙的税务方案设计
第5章 药明康德IPO回归A股资本运作分析
5.1 实现控制权方案分析
5.1.1 股权结构设计
5.1.2 三个层面实现控制权
5.2 IPO筹备阶段的融资决策方案分析
5.2.1 合全药业与药明康德重组
5.2.2 减持药明生物的股份
5.2.3 合理定价IPO发行价
5.3 IPO筹备阶段的税收筹划方案分析
5.3.1 股权激励的税收筹划分析
5.3.2 部分子公司认定高新技术企业
5.4 回归A股的成功经验
5.4.1 实际控制人全方面实现企业控制权
5.4.2 融资手段多元化
5.4.3 税收筹划效果明显
第6章 药明康德私有化回归效果与启示
6.1 私有化回归前后的财务绩效比较分析
6.1.1 偿债能力略有提高
6.1.2 营运能力稳中有升
6.1.3 盈利能力稳步上升
6.1.4 发展能力逐步增强
6.2 私有化回归前后的市场反应比较分析
6.2.1 私有化退市的资本市场反应
6.2.2 回归后的资本市场反应
6.3 启示
6.3.1 拟回归企业要了解国内政策和设计好资本运作方案
6.3.2 机构投资者应适当把握私有化回归企业的投资机会
结论
参考文献
致谢
本文编号：3758609
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/shengchanguanlilunwen/3758609.html
