大通燃气股票质押式回购业务风险控制研究

发布时间：2023-04-07 01:06

　　我国在2013年推出股票质押式回购业务以来,业务规模不断扩大,融资规模也在逐年突破新高。股票市场经过2015年的快速下跌,股票质押所伴随的业务风险也开始显现出来,许多上市公司面临着股权易主的危机。监管机构对上市公司的大股东进行严格的审查,加大监管力度,特别是质押比例过高的上市公司股东及已质押股份占总持有股份比例过高的股东。过去的6年时间里,A股经历了牛熊市的洗礼,监管机构也逐渐摸索出一些适合A股市场的交易规则,并在2018年重新制定了股票质押新规,对融入方和融出方有更加严格的限制,达到稳定股票市场、保护上市公司及中小投资者利益的目的。本文选取大通燃气股票质押式回购作为研究对象,其公司市值约为20亿,控股股东及一致行动人持股比例高达47.5%,全市场质押率为41.31%,其中大股东顶信瑞通质押比例为80%,符合大股东质押比例过高的特征,分析其股票质押面临的风险并提出风险控制机制,研究的结果具有一定的参考价值。首先,通过上市公司股权结构、财务状况及二级市场表现,对于当前股票质押的业务流程、股东结构和项目现状进行了分析。同时,对于企业可能面对的各种风险进行了研究,包括市场风险、大股东信用风险...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
        1.1.1 股票质押式回购现状分析
        1.1.2 股票质押式回购新规解读
    1.2 目的与意义
        1.2.1 目的
        1.2.2 研究意义
        1.2.3 应用价值
    1.3 股票质押业务相关概念
        1.3.1 股票质押业务
        1.3.2 股票质押风险
    1.4 研究内容及方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
2 相关理论及研究综述
    2.1 相关理论
        2.1.1 市场风险管理
        2.1.2 风险控制相关理论
        2.1.3 VaR模型理论
    2.2 国内外研究综述
        2.2.1 国外研究综述
        2.2.2 国内研究综述
3 大通燃气股票质押式回购现状及风险分析
    3.1 大通燃气公司概况
        3.1.1 股权结构
        3.1.2 主营业务
    3.2 大通燃气股票质押式回购现状分析
        3.2.1 项目现状分析
        3.2.2 业务流程
        3.2.3 股东结构
    3.3 大通燃气股票质押式回购风险成因
        3.3.1 大股东质押比例过高
        3.3.2 股价大幅波动
        3.3.3 信息披露制度不完善
    3.4 大通燃气股票质押式回购风险识别
        3.4.1 市场风险
        3.4.2 大股东信用风险
        3.4.3 控制权转移风险
        3.4.4 违法违规的风险
    3.5 本章小结
4 大通燃气股票质押式回购风险控制方案设计
    4.1 方案目标提出
    4.2 方案机制设计
        4.2.1 总体原则
        4.2.2 建立全面的尽职调查机制
        4.2.3 完善准确的质押定价机制
        4.2.4 制定详尽的信息披露机制
    4.3 方案实施步骤
        4.3.1 计算La-VaR模型下的股票质押率
        4.3.2 基于La-VaR模型的质押率与实际质押率对比分析
        4.3.3 方案实施建议
    4.4 本章小结
5 大通燃气股票质押式回购风险控制保障措施
    5.1 建立合理的内部治理机制
    5.2 提高股权质押行为的信息透明度
    5.3 加强监管协作
    5.4 采用多样的外部增信措施
    5.5 本章小结
6 结论与展望
    6.1 结论
    6.2 展望
参考文献
致谢
指导老师对研究生学位论文的学术评语
学位论文答辩委员会决议书



本文编号：3784779