迈瑞医疗私有化回归A股案例研究

发布时间：2024-12-22 21:37

　　近年来,我国经济由高速发展逐步转变为高质量发展,国家科技创新战略大力实施。由此,我国资本市场迫切需要吸纳境外上市的创新企业,留住新一代的独角兽企业以增强我国资本市场创新能力。2010年起,中概股企业掀起回归A股的热潮,国家陆续出台了相关政策,大力鼓励中概股的回归,这无疑是预示着未来将有更多的中概股企业回归国内资本市场。迈瑞医疗作为医疗器械行业巨头,于2006年在美国纽交所成功挂牌上市,之后在2016年成功完成私有化并退市,最终在2018年11月以IPO方式成功登陆我国A股市场。迈瑞医疗私有化回归方案的实施将为境外其它中概股回归提供不可或缺的借鉴。本文以迈瑞医疗成功私有化回归A股为案例进行研究,并得出结论和启示。首先,介绍迈瑞医疗私有化回归动因,其中包括公司股价被严重低估即在美上市时市盈率不足国内同行业水平,规避美国市场严格的监管机制,减少大量的监管费用以及国内对医疗器械行业的大力支持。其次是迈瑞医疗回归A股路径的选择,其中包括迈瑞医疗在私有化阶段,仅有管理层发出要约收购并没有私募机构的参与,运用财务杠杆筹集所需私有化资金。回归A股时选择恰当的时机,并以IPO方式成功回归A股。另外,本文分...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4.1迈瑞市盈率与财务数据对比

兰州财经大学硕士学位论文迈瑞私有化回归A股案例研究23科华生物、万东医疗、宝莱特总共6支股票2014年的年平均滚动市盈率（TTM）以及主营业务收入、归母净利润与迈瑞进行对比，结果如图4.1所示。可以看出迈瑞的市盈率明显低于国内资本市场上市企业，但是迈瑞的财务数据显著高于其他医疗器....

图4.2迈瑞国内外市场营业收入占比资料来源：迈瑞医疗招股说明书

兰州财经大学硕士学位论文迈瑞私有化回归A股案例研究24大国外市场投入产生的边际收益较校而国内医疗器械市场规模随着中国经济的发展和人均可支配收入的提高依然保持快速增长，其行业规模从2006年的434亿元增长至2016年的3696亿元。2015年3月，国务院《政府工作报告》重点推出“....

图3-1美国中概股历年上市数量数据来源：Wind数据库

新疆财经大学硕士学位论文133.中概股私有化回归概况3.1中概股私有化回归现状（1）中概股在美国上市现状第一阶段，自20世纪90年代，中国经济刚刚兴起，以华晨汽车首批登陆美国资本市场为开端，开启了中概股赴美上市的热潮，原因有两点：其一，20世纪90年代中国的经济处于缓慢发展阶段，....

图3-22014-2018年底中企在美国上市交易分布

迈瑞医疗私有化回归A股案例研究14如图3-2是中企在美国上市交易所的分布，赴美上市的交易所包括纳斯达克交易所和纽约证券交易所，两者占比相差较大，总体来说在纳斯达克上市的中企较多。图3-22014-2018年底中企在美国上市交易分布数据来源：Wind数据库如图3-3所示，根据201....

本文编号：4019762