机构投资者对企业产能过剩的抑制——得力还是得利?

发布时间：2025-03-17 22:19

　　 为探究机构投资者究竟是抑制企业产能过剩的"得力助手",还是仅为自身利益而搭便车的"得利者",以2008～2018年上市A股制造业公司为研究样本,证明了机构投资者持股具有抑制企业产能过剩的作用。从产能过剩的成因入手对其作用机制进行分析,发现这种作用是通过公司治理机制和信息传递机制两个路径实现的,具体表现为:内部和外部治理水平越低,机构投资者持股对企业产能过剩的抑制作用越强;相较于财务型机构投资者,能够为企业提供更多信息的战略型机构投资者对企业产能过剩的抑制作用更为显著。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    (一)机构投资者持股与产能过剩
    (二)机构投资者对产能过剩影响的机制研究
        1.公司治理机制
        2.信息传递机制
三、研究设计
    (一)样本选择
    (二)变量说明
        1.产能过剩
        2.机构投资者持股
        3.控制变量
    (三)模型构建
四、实证结果与分析
    (一)描述性统计
    (二)回归结果及分析
        1.机构投资者持股对企业产能过剩影响检验
        2.稳健性检验
五、机构投资者对产能过剩影响的机制检验
    (一)公司治理机制
    (二)信息传递机制
    (三)机制的稳健性检验
        1.内生性问题
        2.改变因变量的测试
六、结论



本文编号：4035559