中国房地产市场风险评价基于房价与宏观经济协整的分析

发布时间：2016-10-10 17:21

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中国房地产市场风险评价:基于房价与宏观经济协整的；作者：；作者单位：；刊名：；英文刊名：；年，卷(期)：；被引用次数：田成诗，LIHui，TIANChen；参考文献(11条)；1.易宪容中国房地产市场过热与风险预警[期刊论文；2.周江我国房地产宏观调控效应分析[期刊论文]-；3.朱能华日本房地产泡沫破灭若干新思考[期刊论文；4.谢经荣.朱勇地产泡沫与金融危机

中国房地产市场风险评价:基于房价与宏观经济协整的分析

作者：

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刊名：

英文刊名：

年，卷(期)：

被引用次数：田成诗， LI Hui， TIAN Cheng-shi， LI Hui东北财经大学,统计学院,辽宁,大连,116025预测FORECASTING2008，27(4)1次

参考文献(11条)

1.易宪容中国房地产市场过热与风险预警[期刊论文]-财贸经济 2005(05)

2.周江我国房地产宏观调控效应分析[期刊论文]-宏观经济研究 2007(05)

3.朱能华日本房地产泡沫破灭若干新思考[期刊论文]-经济学动态 2006(08)

4.谢经荣.朱勇地产泡沫与金融危机 2002

5.李维哲.曲波地产泡沫预警系统研究[期刊论文]-中国房地产金融 2002(08)

6.刘琳.黄英.刘洪玉房地产泡沫测度系数研究[期刊论文]-价格理论与实践 2003(03)

7.朱永升.王卫华房地产市场风险的影响因素及其模糊评价[期刊论文]-中国农业大学学报 2001(06)

8.中国人民银行武汉分行金融研究处课题组湖北省房地产景气循环与宏观调控研究:基于合成指数与自相关滞后分布模型的分析[期刊论文]-金融研究 2006(04)

9.黄慧.汪波银行利率变动对房地产市场的影响[期刊论文]-价格理论与实践 2007(02)

10.赵进文.高辉中国市场化利率形成机制的模型实证研究[期刊论文]-财经问题研究 2005(01)

11.阮连法.温海珍.崔新明基于在险值的杭州市房地产市场风险分析[期刊论文]-浙江大学学报（工学版）2006(11)

相似文献(10条)

1.期刊论文李志艳风险收益法在房地产公司评价中的应用研究 -现代经济（现代物业下半月刊）2009,8(3)

本文采用资产收益率的波动性作为衡量房地产公司风险的综合尺度,变异系数作为衡量风险的相对尺度,将资产收益率、股权乘数和资产收益率的标准差结合起来作为一个房地产公司风险指数.经验数据表明:规模大的房地产公司收益率高,规模中等的房地产公司风险相对较小,规模小的房地产公司比大房地产公司更易受到破产的冲击.

2.学位论文曲世军中国房地产金融风险判断及防范体系架构研究 2008

房地产业是国民经济的重要部门，其兴衰直接关系到国民经济的兴衰；房地产业又是一个高投入、高风险、高收益的资本密集型产业，对金融资本的依赖度很高，离开适宜而充分的金融支持，房地产业很难有长足的发展。因此，房地产金融的发展对一国房地产经济乃至整个国民经济的发展具有重要作用。

在研究思路上，本研究以马克思主义的基本理论和分析方法为指导，吸收和借鉴西方房地产金融风险及其防范理论与政策措施的合理内核，分析世界各国房地产金融发展的历史与现状、前景和趋势，研究不同类型国家房地产金融模式及其风险形式的形成过程、特点以及对国民经济发展的影响，探讨房地产金融发展模式、房地产金融风险形式、房地产金融风险的防范体系及其内在关系形成发展的一般规律。在此基础上，立足中国房地产金融发展的实际，对中国房地产金融业的发展现状及其在国民经济发展中的贡献率作出合理的评价，对中国房地产金融风险作出科学判断，积极借鉴世界各国发展房地产金融、防范房地产金融风险、促进房地产经济发展的先进经验，提出现阶段中国房地产金融发展的目标模式和防范房地产金融风险的框架体系，力求提高中国房地产金融业抵御金融风险或危机的能力，推动中国房地产经济持续健康发展。

在基本结构上，本研究分为四个部分，共八章。

第一部分，房地产金融风险理论概述(第1-2章)：解读房地产金融及其风险理论。本研究认为风险是指事物发展的不确定性及其导致的改变，当改变不利于事物的正常发展时，事物的受益者就承担了更多的损失，即风险损失。从一般意义上说，融资渠道单一、信息不对称、抵押物风险、投机行为、银行违规操作等是造成房地产金融风险损失的内部原因，而国家政策及法规的变化、国际经济动荡导致的汇率变动及本国利率变动等则是造成房地产金融风险损失的外部原因。那么，合理确定房地产金融发展模式、健全房地产金融风险控制体系，就成为规避内部风险和防范外部影响的基本途径。第二部分，国外房地产金融发展概况(第3章、第6章)：研究世界各国房地产金融发展模式及房地产金融风险的防范措施。本研究通过对各国房地产金融风险的考察以及对房地产金融风险的危害分析，总结出房地产金融风险的形成机理，即银行的过度参与、宽松的金融环境、政策控制力的薄弱、国际资本流动的影响等因素交互作用的结果，分析比较了国际房地产泡沫的形成框架，得到了有效的政策经验，即稳定汇率、合理应用利率工具、严格控制银行贷款、实行多头并举的管理措施等等第三部分，中国房地产金融发展现状与风险判断(第4-5章)：明析中国房地产金融发展的现状，对房地产金融风险作出判断。本研究认为，中国房地产金融发展经历了起步、停滞萎缩、恢复发展、调整发展四个时期以后，目前业已步入规范发展时期。尤其是2004年以来，与房地产开发建设增幅回落、房地产市场的供求关系得到改善、房屋销售价格上涨较快、住宅供应结构性问题凸现、投资性购房需求增长较快、境外资金进入热点地区房地产市场、已出让存量土地没有及时得到开发等房地产市场情况相适应，中国房地产金融发展呈现房地产投资到位资金增幅下降、房地产贷款增幅较大、开发商贷款增幅减缓、个人购房贷款维持高增长、个人购房贷款集中于少数重点城市和热点地区、政策性住房贷款快速增长等特点，存在房价大幅攀升，需求依然旺盛；融资渠道单一，风险相对集中；金融市场结构单一，金融市场体系残缺；市场监管不得力，调控机制不完善等问题。中国房地产金融出现了地区性风险的苗头，个人房贷风险不大，开发贷款风险已经释放，个别银行风险较大，政府土地储备开发风险最大。研究结论就是：中国房地产金融风险确实存在，但并未“挟持”国家金融和经济，是否转变为危机依赖于国民经济整体的运行状况。

第四部分，中国房地产金融发展目标模式与风险防范体系架构(第7-8章)：探讨中国房地产金融发展的目标模式和风险防范体系。本研究认为，房地产投资信托基金(RealEstateInvestmentTrusts，简称REITs)是当今世界房地产金融发展的主流模式。该模式是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数

投资者的资金，由专门投资机构进行投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金制度。在我国，发展房地产投资信托基金产品具有相当的可行性。一是REITs在国外交易所成功上市的经验可供借鉴；二是有50多家房地产上市公司的经营和监管经验可供借鉴，为REITs产品的设计提供参考依据；三是REITs的上市流程和交易规则与普通上市公司的规定基本一致，实施成本较低；四是目前从事房地产开发的企业已有29000多家，可以成为发展REITs产品的主要资源。由于我国目前的法律制度对发展公司型和信托型的REITS有难以突破的限制，本研究主张采取契约型投资基金的模式发展我国REITs产品，即上市房地产基金(ListedPropertyFunds-LPFs)。它可以为房地产业提供银行外的一个融资方式，有助降低因过份依赖银行贷款而带来的系统风险。

从中国房地产金融发展目标模式的要求出发，本研究提出了适应世界经济全球化发展趋势和中国房地产金融发展的风险防范体系。一是根据国际经验和我国的国情，构建新型房地产金融体系，包括十大系统：法律系统、监管系统金融机构系统、资金营运系统、担保或保险系统、个人征信系统、二级市场系统、证券系统、物业资金管理系统、政府补贴系统。二是变传统的银行防范房贷风险的控制机制(垂直型监控体系)为新型的银行防范房贷风险的控制机制(扁平型网络化监控体系)。三是建立保证房地产经济安全的政府控管体系，包括政府控管的目标系统和政府控管的工具系统。四是构建房地产金融风险控制体系：注重研究房地产市场发展趋势，防范系统性风险；深化金融体制改革，创新金融品种，开发避险工具；建立健全风险控制机制，严格控制操作性风险；加快法制建设进程，遏制房地产金融业务的外部风险。

论文的创新点，主要表现在以下四个方面：第一，论文试图对房地产金融风险理论做出新概括。通过对房地产金融及风险理论的回顾，理清了房地产金融与房地产经济发展的互动关系，深入分析了房地产金融风险的基本类型及其形成要素，进而概括总结了房地产金融风险形成的宏观机制和微观机制，为我国房地产金融风险的判断和防范奠定了理论基础。第二，论文试图对中国房地产金融发展的目标模式做出新概括。论文通过对房地产金融业发展的历史分析，从房地产金融业发展的国别角度，提出了房地产金融业发展的四种模式，即美国模式、德国模式、新加坡模式、韩国模式，揭示了房地产金融业发展的一般规律，为确立中国房地产金融发展的目标模式提供了国外的实践借鉴。第三，论文试图对中国当前房地产金融风险作出科学判断。论文运用西方房地产金融及风险决定理论，分析了中国房地产金融发展的历史、现状，在肯定房地产金融对中国房地产经济乃至国民经济发展作出重大贡献的基础上，指出了中国房地产金融发展中的主要问题及其形成的原因，并据此对中国房地产金融风险作出了科学判断。论文指出，中国房地产金融具有明显的脆弱性，历史上的金融风险对房地产经济的危害重大；现实的房地产金融泡沫成分巨大，存在明显的风险隐患，任由其累积，必然爆发严重危机。上述判断，对于认清中国房地产金融发展的现实具有一定的指导性意义，进而为房地产金融风险防范体系的架构提供理论依据。第四，论文试图对中国防范房地产金融风险的体系提出新架构。论文以中国当前房地产金融风险的科学判断为依据，从中国房地产金融发展的目标模式的要求出发，创见性地提出了适应世界经济全球化发展趋势和中国房地产金融发展的风险防范体系。该体系注重内在的逻辑性和系统性，体现了城乡互动、产业互动的原则，反映了国内经济发展与对外开放统筹兼顾的科学发展观的要求，在理论E有所创新，在实践上具有现实的可操作性。

3.期刊论文曾旺辉.黎永索房地产档案风险与对策 -人力资源管理(学术版)2009(5)

针对房地产档案管理中存在突发风险、信息化风险、投资风险、知识产权风险和人才风险等问题,提出树立房地产档案风险意识、加强档案风险教育、增强房地产档案的风险评估、加强房地产档案的风险管理和从国家层面提高房地产档案的抗风险能力等对策以应对房地产档案的风险.房地产档案的管理必须用创新的思维研究房地产档案管理中存在的风险和应对这些风险的对策.

4.学位论文司艳春商业银行房地产信贷的风险分析 2006

近年来，随着我国房地产行业的迅速发展，房地产信贷已成为商业银行重点发展的业务。然而，在房地产信贷快速发展的背后，风险也正在逐渐暴露和显现。假按揭、银行违规放贷、开发商违规套贷等情况时有发生。如果商业银行不能对当前房地产信贷面临的潜在风险进行有效识别与控制，那么，房地产信贷业务的快速扩张可能成为商业银行一个不容忽视的风险源。我国的房地产信贷有什么特征，会有哪些风险?应该如何防范?这些问题的解决正是本文写作的目的所在。

本文的写作思路是：首先对房地产的概念作出界定，在此基础上将房地产按用途分为住房和商业房地产两类，进而对这两类房地产的特点进行比较和总结。由于房地产开发具有资金投入大，建设周期长，风险程度高等特征，房地产开发与经营对金融支持的要求很高，靠房地产开发商的自有资金是无法满足的。那么，房地产开发的融资渠道有哪些?在我国房地产金融的发展状况如何?顺着这个思路，本文分析了我国房地产业的几种融资渠道及发展现状，其中，银行信贷是目前我国房地产业的主要融资方式。因此，本文重点分析了我国房地产信贷的特征：风险大且集中于商业银行、没有金融替代产品来转移和分散风险等。我国商业银行房地产信贷风险的出现不仅与房地产开发商、个人、商业银行等参与者有关，还与我国的经济社会法律环境有关。最后，依据对商业银行房地产信贷的全面分析提出几点防范风险的措施和对策。

本文共分四个部分：

第一部分是对房地产信贷的一般分析。房地产位置的固定性导致不同区域的房地产因周围的环境和设施的不同产生价格和价值的差异；房地产的经济效益比较可靠具有保值增值的功能；房地产的投资规模大，开发周期长等特征使房地产成为一种独特的商品。房地产因用途的不同对以上特征的侧重程度也不同，本文针对其中的两种来分析。房地产的开发需要投入大量的资金，仅仅依靠房地产开发商的自有资金是远远不够的，因此，融入所需的大量资金是保证房地产开发顺利进行的关键。目前我国房地产业融资的主要渠道有：自有资金、预售房款、银行贷款、施工单位垫资、发行股票及上市和信托融资等，而银行贷款依然是主要融资方式。结合我国的发展现状归纳出我国房地产信贷的特征是：风险大且风险集中于商业银行、缺乏转移和分散风险的金融替代产品有限，存贷款期限不匹配等。

第二部分用信息经济学的理论来分析商业银行房地产信贷的风险。因为信息不对称的存在商业银行在选择借款人时会出现逆向选择。在签订好合同之后，借款人会出现道德风险问题。无论是逆向选择还是道德风险，都会给银行带来风险。银行内部上下级之间可以看作是一种委托代理关系。因为双方掌握的信息不对称，很容易出现“内部人控制”问题，给银行带来风险。

第三部分是本文的重点，针对商业银行房地产信贷的风险进行全面的剖析。从商业银行的角度看，房地产信贷的风险主要是房地产商的信用风险、房地产商的经营风险、商业银行的操作风险和融资渠道有限导致风险集中于银行。

1、房地产商的信用风险

在我国，房地产商的信用风险实质上是欺诈风险。开发商通过流动资金贷款来顶替开发贷款、高估地产项目价值、隐瞒开发项目的用途、假按揭等方法来套取银行贷款。其中，假按揭贷款近几年使很多商业银行蒙受了巨大的损失。

2、房地产商的经营风险

房地产商的经营风险涉及到房地产开发的整个过程，从获得土地、前期开发、项目投标、投资、施工、验收到销售，涉及的环节多、周期长，期间的风险可来自筹资方式、地段选择、设计定位、项目组织、施工质量、材料及总体估算、行政干预等各个环节，而一旦某一个环节出现风险，则整个项目就会产生连锁反应。项目出现问题，可能会影响房地产开发的按期完工、房地产商的收益，给银行贷款的安全收回带来更多的不确定性。

3、商业银行的操作风险由于借款人还款能力的波动性、房地产贷款业务流程的不完备性以及抵押物估值和处置的不确定性，给银行房地产贷款的安全性、按时收回也带来很多的不确定性，也是银行必须正视的风险。

4、融资渠道有限导致风险过于集中

从我国的实际情况看，商业银行承担了房地产业几乎全部环节的风险后，又缺乏有效的风险转移和分散机制，结果是集市场风险、流动性风险、政策法律法规风险于一身。房地产市场价格的变动、宏观经济周期性波动、政府的宏观调控等都会影响房地产业的发展，自然也会给银行带来影响。银行资金来源的短期性和房地产贷款的长期性使银行出现资产负债结构的不匹配，容易引发银行流动性风险。

第四部分针对前文对商业银行房地产信贷的风险分析，提出了几项防范房地产信贷风险的措施和对策：

1、积极试行房地产抵押贷款证券化，分散房地产信贷风险

证券化不仅能起到降低抵押贷款风险和提高流动性的作用，而且能够发展银行的表外业务，优化银行的资产结构以满足资本充足率的要求，并能变“死资产”为“活资产”，增加银行服务费收入，这些多方面的激励作用都促使银行成为住房抵押贷款证券化制度创新的第一行动集团。目前，建行已经开始个人住房抵押证券化的试点工作。

2、加强自我约束，严格信贷管理

商业银行应该从严格贷款发放条件、严格限制贷款资金使用、切实加强贷后管理充分发挥利率杠杆对个人住房贷款需求的调节作用、抓紧研究和建立风险防范对策和应急措施、提高应变和快速反应能力及建立有效的风险化解机制等方面将风险和损失降低到最低程度。

3、健全信息传递机制，降低信息不对称程度

建立信用监控体系和预警体系、公共信息系统和客户信自、系统，并实现资源共享、健全信用调查和资产评估机构的管理和在全国范围内建立个人信用制度等方面来降低信息不对称。

4、建立全方位的监管体系，加大金融监管力度

建立起由人民银行、银监会和审计部门在内的外部监管体系，还要建立起同业监督系统，这样可以加强监管的力度。

纵观全文，本文的主要贡献与特色在于：

1、紧扣我国房地产和金融发展的脉搏，在分析房地产信贷时，除了针对个人住房贷款来分析，还将商业房地产的特点、商业房地产信贷的特征融入到房地产信贷风险的分析当中，分析中可能会有欠妥之处，但也算是一种尝试。

2、本文还加入案例分析，通过理论与实际相结合使文章的论述有理有据，更具说服力；同时，引用了大量事实和数据，使论述更加具体、贴切。

3、本文比较系统地分析了商业银行房地产信贷地风险，并且针对这些风险提出了几项对策，其中个人住房抵押贷款证券化已经在我国开始试点，建议具有一定的可行性。

5.期刊论文薛小荣.何慧丽.Xue Xiaorong.He Huili 我国房地产风险防范对策 -科技创业月刊2009(5)

面对当今全球经济危机,我国房地产面临着严峻的挑战,房地产风险防范成为当前工作的重点.通过对房地产企业运营过程中遇到的环境风险、流程风险、决策风险的分析,提出了房地产风险防范的对策,对加快我国房地产健康发展具有一定的意义.

6.学位论文马磊我国商业银行房地产信贷风险研究 2007

信贷资产是银行的主要资产，而银行又是积聚风险和进行风险交易的天然场所，信贷风险管理自然成为银行业永恒的话题，而在我国现阶段信贷风险的研究又显得尤为重要。这个话题内涵丰富，本文将只专注于我国商业银行的房地产信贷风险的分析。

房地产贷款，包括房地产消费贷款和房地产开发贷款，分别是以房地产按揭贷款和房地产商对商业银行的贷款为主体的，所以文中也将以这两类贷款为主体进行研究。这里把房地产信贷风险单独拿出来进行研究，具有其重要意义。

首先是因为房地产贷款有独特的性质，才值得单独研究。房地产消费贷款有单笔数额不大而业务量多、回收期长等特点；而房地产开发贷款则具有价值波动性大、风险大等特点，两者的共同之处是流动性差、变现难而又与经济周期有密切关系，另外两者在某些条件下又会相互转化。

第二是我国房地产开发投资、房地产销售所需要的资金大部分都来自银行。房地产开发资金来源除自筹资金之外，最大来源是国内银行贷款和房地产预售款，而预售款中有很大一部分是个人按揭贷款，无疑又来源于银行。银行也有相当比例的贷款发放到房地产行业。这样，银行信贷资产的质量在很大程度上受房地产信贷资产质量的影响。房地产业的风险绝大部分都转嫁到了银行。加强对这部分风险的分析与管理，对控制我国商业银行的资产不良率，提高其资产质量有重要意义。

第三是应对巴塞尔新资本协议的需要。采用更复杂更具风险敏感性度量模型的银行将在新资本协议下支付更少的资本成本，享有竞争优势。对中国银行业来说，摆在面前的任务，不单单是要达到资本充足率最低标准，还应努力创造使用内部评级法初级法甚至高级法的条件。这就要求商业银行积极建立内部评级体系，而行业研究是构建内部评级体系的重要一环。巴曙松在《巴塞尔新资本协议研究》中指出，行业因素对不同贷款人的偿还能力的影响十分显著，但是当前(我国银行)对行业的研究十分欠缺。巴塞尔银行监管委员会注意到了房地产贷款的特殊性。巴塞尔新资本协议中专门涉及了住房抵押贷款在内部评级法中的处理。以此为背景，本文将对我国商业银行面临的房地产信贷风险进行研究，而希望在文章结束时能对这个话题有一个清晰的认识，指出我国商业银行在这一领域应该努力的方向。

本文所言的信贷风险，是指由于各种因素发生变化而对商业银行的信贷资产带来的负面影响导致商业银行信贷资产或收益发生损失并最终引起信贷资产价值甚至银行整体价值下降的可能性(尹尤宪2004)。所言房地产贷款信贷风险是指商业银行应用于房地产开发和房地产消费的信贷资产遭受损失的可能性。信贷风险在本文中不同于信用风险，也不同于信用风险、操作风险、市场风险和其他各种风险之涵义的总和，而是指这些风险落在银行信贷资产之上的部分。

进一步的，在“落在房地产信贷资产之上的风险"中，本文主要论及巴塞尔协议关注的三类风险中的两类(信用风险和操作风险)以及政策风险。由于利率自由化在我国尚未完成、巴塞尔协议中利率风险由第一支柱向第二支柱转移、房地产业务主要在国内完成(从而不涉及汇率变化)、针对某部分贷款的市场风险研究意义不大(利率、汇率变动一般不会只作用于某类贷款)等原因，文章不涉及对市场风险的论述。又因为房地产业关系到国计民生，国家政策的调控力度大且频繁，对房贷资产价值变化影响较大，从而引入对政策风险的分析。

文章对房贷风险的论述框架分为宏观、中观、微观三个部分。三种风险中，政策风险放在宏观部分进行阐述，最体现行业特性的操作风险安排在第二部分论述，第三部分也有涉及，而更为重要的信用风险则在三个部分都有涉及。需要指出，三种风险类型往往有交叉，而不可能截然分开。

宏观方面，将研究房地产景气周期和经济周期之间的关系，房地产业的发展往往随宏观经济的波动而呈现周期性的变化，而房地产消费贷款又大都是长期贷款，用于抵押的房产在长期内价值可能发生较大的变化，如果用于抵押的房产价值长期内波动性变大，则信贷风险会加强。观察两个周期之间是否趋于一致，并利用这种周期进行信贷风险管理，决定在某个时期对房地产信贷资产的发放采取宽松或紧缩的信贷政策，以及这种信贷政策的力度。此外本文还将针对中国国情，引入对政策风险的分析。《金融分析报告》2005年第16期指出，从调查来看，金融机构普遍认为当前房地产信贷中存在着政策风险、操作风险和市场风险三类风险。报告所言的市场风险，指的是房地产市场的市场风险，而不是针对银行而言的汇率、利率等资产价格的变动风险。政策风险虽然不单属于信用风险、市场风险或操作风险，但它最终会以三种风险中的一种或几种为形式表现在商业银行的财务报表上。在中国对宏观政策的把握无疑对信贷风险的控制相当重要——特别是对房地产业这样一个关系国计民生的行业来讲，政府的调控力度是相当大的。这些调控在长期内有利于国民经济和房地产业的健康发展，然而在短期内客观上加剧了房地产信贷风险。

中观方面，将从研究房地产行业的视角，来研究我国商业银行房地产贷款信贷风险。对房地产业给商业银行带来的操作风险进行分析。我国房地产贷款中有很多不规范行为，增强了房地产贷款的信贷风险。如在信贷抵押中估价师往往根据需要放大房地产价值。另外这一部分还会重点引入对现代资产组合理论的局部应用，考察我国商业银行房地产行业信贷资产占其总体资产的比重，以及这些比重给它们带来的潜在信贷风险。

微观层面，针对房地产开发贷款，将把房地产开发商作为一种特殊企业来研究。将房地产商的总体财务情况作为一个代表性企业来研究，针对其财务指标的变动趋势，提示商业银行在房地产信贷中的对策。再将上市房地产开发经营企业的相应财务指标与该代表性企业进行比较，指出两者之间偿债能力的不同以及它们随时间变化的趋势。针对房地产消费贷款，通过分析我国目前情况的变化，进而分析这些变化对按揭贷款还款人还款能力的影响。具体到我国目前的情况，房地产消费贷款信用风险不大，但长期来看具有很强的潜在风险。由于房地产消费贷款多为长期贷款，长期内借款人与其家庭发生突发事件的可能性增大；同时房地产抵押贷款合同下的房地产价值可能发生较大变化，诱发信贷风险。

综合来看，本文的主要创新点如下：

1.对房地产信贷风险进行了比较全面的研究(包括开发贷款和消费贷款)，目前这类研究很少。全面刻画了我国商业银行房地产贷款目前面对的主要风险。

2.对房地产周期和经济周期的关系进行了研究卜指出房地产运行周期和经济周期之间固有的联系，并进一步指出房地产景气波动大于经济波动。

3.对我国2003以来对房地产行业的调控政策进行了梳理。从政策发布的时间、次数、内容等方面得出对商业银行信贷风险管理的提示。

4.对若干银行房地产贷款集中度进行了计算和比较。从资产组合理论角度对这些银行的信贷风险进行了评述。

5.对一般房地产开发商与上市房地产开发与经营公司的财务状况进行分析，对他们的偿债能力进行了比较,并指出这些不同对商业银行房地产开发贷款信贷风险的影响。

7.期刊论文周雁浅析房地产项目开发的风险及对策 -现代经济信息2009(11)

房地产是一个典型的高风险行业,而房地产项目开发本身又具有投资大、周期长、施工技术复杂、易受环境干扰等特点,因此在开发过程中不可预见的因素也较多,致使房地产工程在开发过程中面临各种风险,而很多投资者也因为无法抵挡风险的袭击而投资失败,所以笔者依据房地产项目开发的生命周期,将房地产项目开发中的风险分为几大类,对房地产项目开发过程中所出现的风险进行分析,并且提出相关的对策.

8.学位论文钟强房地产信贷业务中风险控制机制的研究 2004

1998年到2004年上半年，商业银行在房地产领域的业务尤其是在房地产信贷业务方面保持着快速发展。然而快速扩张的同时，也埋下了许多隐患。中国人民银行研究局课题组发布调查报告指出，我国房地产金融存在四大问题；央行的一份调查揭示，房地产信贷业务中违规问题较为严重，其问题范围覆盖了房地产开发贷款和个人住房抵押贷款，隐含很大风险。

本文共分四章，针对当前我国银行业发展房地产信贷业务中反映出来的各种现象和问题，着重围绕从银行内部建立房地产的信贷风险控制机制这个中心,分析认清当前房地产行业以及房地产金融所面对的客观环境，研究掌握房地产信贷风险形成的原因和过程，在此基础上，结合风险防范的基本理论构架，从整体的框架层面上尝试着建立一个控制房地产信贷业务风险的构架系统，进而以此构架系统为指导对银行房地产信贷业务领域的三类风险控制

要点提出一些改进建议。

本文认为(第一章)，我国商业银行开展房地产信贷业务面临着这样一种大的经济背景，首先，房地产业行业自身发展的初级性，表现在一方面是粗放式发展，投资增长过于迅猛，土地价格房产价格快速上涨，房地产供应与需求在结构上的错位，空置率居高不下，市场中投机性买卖的规模出现扩张的势头，另一方面开发企业的整体营运能力低下，不能很好地促进整个行业的健康发展，加之我国房地产发展伊始土地政策对地价确定与征收的不科学性，致使房地产信贷业务发展所必须依附的客体(房地产行业)存在较大的不确定性。第二，我国在房地产金融领域发展落后的现状，制约着房地产行业的健康发展，并进一步促成当前房地产金融发展中房地产资金供给的单一性——我国商业银行成为了该行业融资的主角；第三，银行在发展该项业务时自身缺乏必要和行之有效的风险控制手段，使当前商业银行在房地产信贷业务发展面临着风险积累，风险增加和风险失控的危险。

本文(第二章)在房地产信贷业务的大范畴中，进一步将房地产信贷的风险分为三大类，即土地储备类贷款风险、个人用房类贷款风险和房地产开发类贷款风险，三类风险具有联动性、集中性和长期性的特点，并且风险形成的原因各有不同。本文认为土地储备类贷款风险来自政府、土地储备中心和银行自身三方面。来自于土地储备中心方面的风险，主要表现在贷款申请人主体资格的合法性上、担保的有效性上、还款资金来源的权属问题上；来自政府方面的风险表现在政府信用与执政能力上；来自银行的风险主要在于缺乏相应的规章制度与之相适应；而个人用房类贷款风险的形成除了与个人信用有关外，还来自于开发商的经营能力、契约中条款的欠缺以及抵押担保中的不确定性等等；房地产开发类贷款风险的形成，一方面来自当前房地产发展中行业自身的不健全，如开发企业项目自有资金缺乏，行业中信息的严重不对称以及政府的行为等，另一方面，也有银行管理不到位，缺乏针对性的管理制度等原因。

针对形成风险的这些原因，本文(第三章、第四章)还结合信贷风险防范的有关理论知识，以风险识别，风险报告，风险规避，风险决策，风险监控为基本系统的理论构架做指导，从房地产信贷的“三查”系统到建立科学的“三权分立”业务流程，再到岗位设置，考核激励以及强调风险的企业文化建设等方面构建一套银行对房地产信贷风险防范的架构体系，在此基础上，区分三类风险的特点，就房地产开发类贷款风险、个人用房类贷款风险和土地储备类贷款风险分别从项目的选择、项目的管理、资金的监控、还款的保障等控制要点上作了相应阐述并提出了一些有益的建议。

9.期刊论文陈美球.张智房地产评估风险形成机制及其防范对策探讨 -江西农业大学学报(社会科学版)2003,2(1) 房地产评估风险的有效控制和防范,是保障房地产评估业健康发展的基本要求.通过对房地产评估风险形成机制的分析,把房地产评估风险归纳为能力风险、道德风险和制度风险,并针对房地产评估风险的特点,提出了一系列风险控制与防范对策.

10.期刊论文何松.戴利青促进房地产市场价值回归与化解房贷风险的新举措——构建房地产价格指数期货 -甘肃农业2006(9)

近年来房地产价格持续快速上涨,引发了一系列经济问题和社会问题,控制房地产价格,化解银行信贷的风险提上议事日程.经济问题应尽量采取经济手段解决,本文试从发展房价指数期货的必要性,可行性出发,初步设计了一套房价指数期货以减少以上问题带来的不良后果.

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