人民币汇率与股价、房价的联动关系与时变动态相关性
本文关键词： 人民币汇率 股价 房价 VAR-DCC-MGARCH模型 出处：《浙江社会科学》2017年10期 论文类型：期刊论文
【摘要】：本文首先构建了汇率、股价和房地产价格的形成机制模型和联动模型,然后基于VAR-DCC-MGARCH模型建立时间序列方程,实证分析了2007年1月至2016年12月人民币汇率、股价和房价的联动关系与时变动态相关性。通过对人民币汇率、股价和房价三者间联动关系的研究,得出结论:人民币汇率市场化改革吸引短期资本持续流入国内,国内资本流动性增强,对股市与房地产市场产生正面影响;股票市场对外汇市场影响不大。人民币汇率、股价与房价之间所具有的密切联动关系对中国系统性金融风险监管提出了挑战,最后给出政策建议。
[Abstract]:In this paper, the formation mechanism model and linkage model of exchange rate, stock price and real estate price are constructed, and then the time series equation is established based on VAR-DCC-MGARCH model. Empirical analysis of the RMB exchange rate from January 2007 to December 2016, the relationship between stock price and house price and time-varying dynamic correlation. Through the RMB exchange rate. The research on the linkage between stock price and house price concludes that the market-oriented reform of RMB exchange rate attracts short-term capital flowing into China continuously, and the domestic capital liquidity increases, which has a positive impact on the stock market and real estate market. The stock market has little influence on the foreign exchange market. The close linkage between RMB exchange rate, stock price and house price challenges the supervision of systemic financial risk in China. Finally, some policy suggestions are given.
【作者单位】： 对外经济贸易大学保险学院;哈尔滨理工大学经济与管理学院;
【基金】：教育部人文社会科学青年基金项目“信息不对称环境下金融控股公司管控模式研究:作用机制与效果评估”(项目编号:14YJC790041)的阶段性研究成果
【分类号】：F299.23;F832.51;F832.6
【正文快照】： 背景下,市场机制在金融资产配置中的调节作用一、引言大大增强,大量资金流入房地产行业,国内房地产2005年中国政府相继推行了股权分置改革投资表现出跨越式增长。2005年8月房地产投资与汇率市场化改革,这两项改革对中国金融市场完成额为8920.12亿元,截至2016年10月房地具有深
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