我国FCI的构建及其对宏观经济的非对称性冲击

发布时间：2018-11-08 07:50

【摘要】：本文针对利率、汇率、股票价格和房地产价格等11个金融变量,利用动态因子模型得到共同金融因子,然后基于VAR模型构建了中国金融状况指数(FCI)。并且以FCI作为转移变量,建立了包含FCI、产出和价格的因子扩展的logistic平滑转移向量自回归(FALSTVAR)模型,分析FCI对宏观经济变量冲击响应对金融状况变迁的依赖性。实证结果表明,在不同金融状况下,FCI代表的金融市场对产出和价格的影响具有非对称性。在金融状况较好情形下,FCI对产出具有显著的正向冲击效应;而在金融状况恶化的情形下,FCI对产出具有显著负的即有害的影响。
[Abstract]:According to 11 financial variables such as interest rate, exchange rate, stock price and real estate price, this paper obtains common financial factors by using dynamic factor model, and then constructs the Chinese financial condition index (FCI). Based on VAR model. Taking FCI as the transfer variable, a logistic smooth transfer vector autoregressive (FALSTVAR) model with factor expansion of FCI, output and price is established to analyze the dependence of FCI on the response of macroeconomic variables to the changes of financial situation. The empirical results show that the financial market represented by FCI has asymmetric effects on output and price under different financial conditions. In the case of good financial situation, FCI has a significant positive impact on output, while in the case of deteriorating financial situation, FCI has a significantly negative and harmful effect on output.
【作者单位】： 兰州商学院甘肃经济发展数量分析研究中心;吉林大学;天津财经大学理工学院;
【基金】：教育部人文社科青年基金项目(14YJC790138) 国家自然科学基金项目(71271142)的资助
【分类号】：F832;F124

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 荫夫;;东欧五国:金融状况及经济趋势[J];今日前苏联东欧;1992年01期

2 ;摩尔多瓦共和国的经济和金融状况[J];东欧中亚市场研究;1998年10期

3 梁法;;近代山西鸦片的种植及其对经济的影响[J];经济师;2012年11期

4 C·卡塔斯 ,方永楚;八十年代初发展中国家的货币金融状况[J];世界经济研究;1985年01期

5 Л·Д·道尔任科娃;伊平;;马来西亚财政金融状况的恶化及其经济发展前景[J];南洋资料译丛;1985年02期

6 陈龙珠;;东欧各国经贸形势[J];国际贸易;1991年11期

7 李德;安启雷;王清剑;;对当前经济金融状况的估计及若干政策的调整[J];经济研究参考;2009年61期

8 连婕;;欧债危机最新应对措施分析及启示[J];武汉金融;2013年08期

9 B·A·德罗沃谢科夫;伊平;;新加坡的对外贸易和货币金融状况[J];南洋资料译丛;1984年01期

10 真人;关于印度尼西亚新尅政措施的UO楲[J];东南亚经济资料汇编;1959年04期

相关会议论文 前1条

1 刘卫红;;新兴经济体与全球金融状况[A];科学时代——2014科技创新与企业管理研讨会论文集下（企业管理）[C];2014年

相关重要报纸文章 前4条

1 陈小三;IMF预测 今年全球经济将现六十年来首次负增长[N];国际商报;2009年

2 国际货币基金组织;全球经济活动减缓 迅速弱化的前景要求新政策刺激[N];中国联合商报;2008年

3 花旗集团董事总经理 黄益平;美国经济衰退将给亚洲经济造成重大挑战[N];21世纪经济报道;2008年

4 记者孔丽频;高盛报告显示中国经济复苏十分强劲[N];中国改革报;2009年

相关硕士学位论文 前1条

1 王德;金融状况指数与CPI、经济增长间关系的实证研究[D];重庆师范大学;2014年

，

本文编号：2317846