我国货币政策对房地产公司资本结构的影响

发布时间：2017-03-20 00:03

  本文关键词：我国货币政策对房地产公司资本结构的影响，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2014年上半年我国长三角地区的房地产公司陷入破产潮。当今我国房地产公司高负债、资本结构不合理、财务风险高。这导致了我国房地产市场泡沫,加剧了我国金融市场的风险。我国通过货币政策不断调控房地产市场的运行,旨在引导国民经济健康发展。基于此,本文旨在研究我国货币政策能否有效影响房地产公司的资本结构。本文首先对国内外文献进行了梳理,从货币政策对公司资本结构影响的基础理论、货币政策对公司资本结构影响的静态研究以及货币政策对公司资本结构影响的动态研究三个方面进行了归纳总结。然后,本文介绍了货币政策对房地产公司资本结构影响的理论分析,分为货币政策传导机制的利率渠道、信贷渠道和资产价格渠道。其次,本文分析了我国货币政策与房地产公司资本结构现状,梳理了我国近年来的货币政策并分析了我国房地产公司资本结构的基本情况和影响因素。再次,对我国货币政策与房地产公司资本结构影响进行了实证研究。结论显示货币政策与资本结构显著负相关。其中短期贷款供给相比中长期贷款供给对资本结构的影响更大,因为银行信贷发放很大程度上更看重公司的短期经营状况。公司规模与资本结构呈显著正相关,因为大公司有更强的信贷能力。盈利性与资本结构呈显著负相关,因为当公司盈利能力较强时更偏好内部融资。资产有形性与资产负债率呈显著负相关,即公司有形资产越多其资产负债率越高。长期贷款利率比短期贷款利率对资本结构的影响更显著,因为房地产公司经营周期长,公司偏好长期贷款。短期借款比率与货币政策显著负相关,因为随着货币政策力度的加大,房地产上市公司以银行流动资金贷款的方式获得房地产开发贷款难度变大。长期借款比率与货币政策正相关但不显著。货币政策与贸易应付款比率显著负相关。中长期贷款与有息负债比率显著负相关。货币政策与上市公司资本公积比率显著负相关。最后本文提出了相应的政策建议,我国要合理制定货币供应量,加强银行信贷监管;推进利率市场化,发挥利率的杠杆调节作用;积极引导房地产公司良性发展,鼓励创新经营。
【关键词】：货币政策 房地产公司 资本结构
【学位授予单位】：河北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F822.0;F299.23
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-18
• 1.1 选题背景及研究意义10-11
• 1.1.1 选题背景10-11
• 1.1.2 研究意义11
• 1.2 国内外文献综述11-16
• 1.2.1 国外研究11-13
• 1.2.2 国内研究13-15
• 1.2.3 研究评述15-16
• 1.3 研究内容和框架16
• 1.4 研究方法和创新点16-18
• 1.4.1 研究方法16-17
• 1.4.2 创新点17-18
• 第2章 货币政策对房地产公司资本结构影响的理论研究18-23
• 2.1 利率渠道18-19
• 2.2 资产价格渠道19-20
• 2.3 信贷渠道20-23
• 2.3.1 银行信贷渠道20-21
• 2.3.2 资产负债表渠道21-23
• 第3章 我国货币政策与房地产公司资本结构现状分析23-29
• 3.1 我国货币政策梳理23-25
• 3.1.1 次贷危机前货币政策（2006-2008）23
• 3.1.2 次贷危机后货币政策（2008-2012）23-25
• 3.1.3 近年来货币政策（2013-2014）25
• 3.2 我国房地产公司资本结构现状25-29
• 3.2.1 基本情况25-27
• 3.2.2 影响我国房地产公司资本结构的因素27-29
• 第4章 货币政策对房地产公司资本结构影响的实证分析29-41
• 4.1 模型构建及指标选取29-30
• 4.2 描述统计性分析30-33
• 4.3 货币政策与房地产公司资本结构关系检验33-40
• 4.4 小结40-41
• 第5章 政策建议41-45
• 5.1 合理制定货币供应量，加强银行信贷监管41-42
• 5.2 推进利率市场化，，发挥利率的杠杆调节作用42
• 5.3 积极引导房地产公司良性发展，鼓励创新经营42-45
• 5.3.1 引导房地产公司良性发展、促进资本结构合理化43
• 5.3.2 完善资本市场，拓宽房地产公司融资渠道43-44
• 5.3.3 鼓励房地产公司创新经营44-45
• 参考文献45-47
• 致谢47

【参考文献】

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