基于房地产投资风险VaR:GARCH与SWARCH的比较
【图文】:
产市场投资风险,本文选取在深圳证券交易所的房地产业指数(399202010年2月25号的日收盘价(共2332个数据)进行实证分析。数一指数历史数据①。选取房地产指数而未使用房价指数是因为房地产指数是在深圳证券类股票的地产行业分类指数,是以各股票的股本作为权数加以计算的,业投资情况的综合走势,而房价指数是根据实际房产销售情况制定的映房地产投资的风险。此外,,由于房价具有一定的刚性,所以其对外股票那样敏感,风险结构的变化也就不会很明显。本文使用的计.0、EVIEWSS.0以及EXCEL。据的统计特征每日的对数收益为:气一ln(p,/八_;)一Inp;一inp‘_,,p,表示第t日的统计特征分析如下:
图4.4地产指数(399200)收益率分布直方图及描述性统计量资卡}来源:作者编制从图4.3和图4.4可以看出,地产指数的收益率曲线正如大多数金融数据一样,具有尖峰厚尾的特征。而且其偏度小于0,说明该样本分布左偏。从Jarque一Bera检验结果看,不能接受收益率服从正态分布的原假设。4.1.3数据检验首先,我们先对数据进行ADF平稳性检验,选择不带截距项和趋势项的回归模型作单位根检验,在序列存在单位根的原假设下,检验结果如表4.1:表4.1房地产指数收益率序列单位根检验结果 ttttt一 StatisticccProb.*** AAAugmentedDickey一 Fullerteststatistieee一 46.0261110.000111 TTTesteriticalvalues:::l%levelll一 2.5659555555 55555%levelll一1, 940966666 111110%levelll一 1.6166088888资料来源:作者编制从表4.1的结果看
【学位授予单位】:天津财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F224;F293.3
【参考文献】
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本文编号:2593970
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