中信启航基金与美国CIO基金的比较研究

发布时间：2017-03-28 18:23

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【摘要】：房地产行业的融资不同于一般企业,其融资限制多、规模大、周期长,传统的融资方式满足不了房地产市场的需求,这就使得市场迫切需要新的融资方式。这就为房地产信托投资基金在中国的上市提供了机会,REITs为房企融资市场带来新的发展方向。但是目前我国REITs处于初步发展的阶段,各方面制度的不完善导致其市场中存在着多种问题,如：法律问题、税收问题、监控问题,这些问题影响着着投资者对REITs的态度,是亟需解决的问题。本文主要是对中信启航基金和美国CIO基金的案例进行分析,通过介绍其基本概况让读者了解这两个产品。首先介绍的是中信启航,从标的层面、基本面和技术面对它进行了分析从而提出了其存在的不足,并对不足的原因进行了分析。其次介绍了美国CIO基金,由于美国REIT的发展历史悠久,先介绍了美国REIT发展的一些基本情况,然后介绍了CIO,通过对CIO的财务、基本面和技术面进行的分析,并对其优势缺点进行了分析说明。文章下文将中信启航和CIO进行对比分析,通过外部环境和产品本身的对比分析总结各自的优缺点,为完善中信启航提出政策性建议。
【关键词】：房地产信托投资基金 融资模式 中信启航 城市办公信托
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.49;F299.23
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 绪论9-15
• 1.1 研究背景和意义9-10
• 1.1.1 发展我国REITs的背景9
• 1.1.2 发展我国REITs的意义9-10
• 1.2 文献综述10-12
• 1.2.1 国外研究现状10-11
• 1.2.2 国内文献综述11-12
• 1.2.3 文献评述12
• 1.3 研究方法与内容12-14
• 1.3.1 研究方法12-13
• 1.3.2 研究内容13-14
• 1.4 创新与不足之处14-15
• 1.4.1 创新之处14
• 1.4.2 不足之处14-15
• 第二章 中信启航案例介绍15-33
• 2.1 产品介绍15-16
• 2.1.1 产品的名称及发行历程15-16
• 2.1.2 产品的主要发行数据16
• 2.2 产品设计16-17
• 2.2.1 产品设计的背景16-17
• 2.2.2 产品的结构化设计17
• 2.3 产品的发行17-21
• 2.3.1 中信启航专项资产管理计划表17-18
• 2.3.2 产品的交易结构18-19
• 2.3.3 产品现金流的分配顺序19-20
• 2.3.4 产品流动性安排20
• 2.3.5 产品的退出安排20-21
• 2.4 产品的风险21-22
• 2.4.1 市场风险21-22
• 2.4.2 操作风险22
• 2.5 中信启航研究分析22-29
• 2.5.1 标的分析22-24
• 2.5.2 基本面分析24
• 2.5.3 技术面分析24-29
• 2.6 中信启航存在的问题及原因分析29-33
• 2.6.1 流动性问题及原因分析29-30
• 2.6.2 法律问题及原因分析30
• 2.6.3 监管问题及原因分析30-31
• 2.6.4 税收问题及原因分析31
• 2.6.5 透明性问题及原因分析31-33
• 第三章 美国CIO基金的概述33-49
• 3.1 概述美国REIT的发展33-36
• 3.1.1 美国房地产信托投资基金的发展历程33
• 3.1.2 美国房地产信托投资基金按募集方式的分类33-34
• 3.1.3 房地产信托投资基金(REITs)的特点34-35
• 3.1.4 美国房地产信托投资基金的优势35-36
• 3.2 CIO的概述36-37
• 3.2.1 简介CITY OFFICE REIT(CIO)36-37
• 3.3 CIO的风险37-38
• 3.3.1 信用风险37
• 3.3.2 操作风险37-38
• 3.3.3 市场风险38
• 3.4 CIO的研究分析38-46
• 3.4.1 财务报表分析38-40
• 3.4.2 基本面分析40-41
• 3.4.3 技术面分析41-46
• 3.5 优势分析46-47
• 3.6 不足分析47-49
• 第四章 中信启航基金与CIO基金的对比分析49-53
• 4.1 背景环境对比分析49
• 4.2 持股对比分析49-50
• 4.3 效果对比分析50
• 4.4 风险对比分析50-51
• 4.5 其他对比分析51-53
• 第五章 对比分析的启示和政策建议53-58
• 5.1 完善产品的建议53-54
• 5.1.1 组织结构丰富化53
• 5.1.2 标的多样化53-54
• 5.1.3 募集方式多样化54
• 5.1.4 提高流动性54
• 5.2 完善制度54-57
• 5.2.1 完善税收制度54-55
• 5.2.2 完善风控制度55-57
• 5.3 加强房地产信托投资基金的人才培养57-58
• 参考文献58-61
• 致谢61

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 郭晓亭;;中国房地产融资途径发展趋势分析[J];经济与管理;2007年01期

2 吴勇;关于房地产信托的几点思考[J];辽宁行政学院学报;2005年02期

3 陈路,刘江涛;信托在我国房地产金融中的作用[J];中国房地产金融;2005年05期

4 周亮华,施建刚;房地产信托:融资新方向[J];中国房地产金融;2005年10期

5 刘旦;;我国房地产企业融资模式研究[J];中国房地产金融;2011年07期

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本文编号：272801