企业并购财务风险控制探讨 ——以中国电建并购南国置业为例

发布时间：2021-03-24 23:33

　　在我国日趋完善的市场经济体制中,想要通过并购这一捷径实施多元化战略、整合产业链、扩大市场占有率、实现规模经济效应、优化企业资源配置、降低经营成本的企业越来越多。但是,根据国内诸多的并购实践案例分析出的结果是,绝大部分企业未能顺利地完成并购,或者说未能达到预期的并购效果,甚至有些企业因为这样的并购行为遭受了巨大的经济损失,导致上述现象的根本原因无疑是并购中存在的财务风险。因此,对企业并购过程中财务风险的研究对于提升我国企业并购的成功率有着重大的意义。2012年12月至2014年6月,中国电建地产集团有限公司通过三个阶段的并购行为逐步掌握南国置业股份有限公司的实际控制权。通过本次并购行为,南国置业得到了中国电建所提供的央企平台,中国电建也实现了间接上市的目的。中国电建在并购南国置业的过程中及时调整并购方案,合理控制了并购中的财务风险,使用现金支付避免了股权被稀释以及资产负债率进一步升高的风险,并购后双方优势互补,做到强强联手。最终圆满完成并购,本次的并购经验值得借鉴。本文共包括五章内容,第一章是引言部分。简单介绍了本论文在企业并购财务风险方面研究的写作背景、写作意义、国内外学家的研究成果、... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
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1 引言
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 选题的背景
        1.1.2 选题的意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 企业并购财务风险的含义
        1.2.2 企业并购财务风险的类型
        1.2.3 企业并购财务风险的控制
        1.2.4 文献述评
    1.3 研究内容与方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的框架
2 企业并购财务风险控制理论概述
    2.1 并购相关概念
        2.1.1 并购的定义
        2.1.2 并购的类型
        2.1.3 并购的流程
    2.2 企业并购财务风险类型
        2.2.1 目标企业价值评估风险
        2.2.2 企业并购的融资风险
        2.2.3 企业并购的支付风险
        2.2.4 企业并购的财务整合风险
    2.3 企业并购财务风险控制关键环节
        2.3.1 科学的估值并重视尽职调查
        2.3.2 合理的融资安排及支付方式
        2.3.3 系统性且持续性的进行整合
    2.4 企业并购财务风险控制理论
        2.4.1 并购协同理论
        2.4.2 信息不对称理论
        2.4.3 风险管理理论
3 中国电建并购南国置业案例介绍
    3.1 并购基本情况
        3.1.1 中国电建的基本情况
        3.1.2 南国置业的基本情况
    3.2 中国电建掌握南国置业控制权的过程
        3.2.1 收购武汉新天地及许晓明股份持股29.60%
        3.2.2 以8.43元/股协议收购10.32%股份
        3.2.3 股价低迷,终止协议改要约收购11.39%股份
    3.3 并购中的财务风险分析
        3.3.1 估值风险分析
        3.3.2 支付风险分析
        3.3.3 整合风险分析
4 中国电建并购南国置业的财务风险控制举措及效果分析
    4.1 并购前估值风险的控制
        4.1.1 科学合理地选择并购对象
        4.1.2 及时调整并购方案并合理取得南国置业控制权
    4.2 并购中融资支付风险的控制
        4.2.1 采用现金支付防止股权稀释风险
        4.2.2 根据债务结构合理规划支付方式
    4.3 并购后整合风险的控制
        4.3.1 推动业务互补
        4.3.2 依托中国电建稳步提升竞争优势
    4.4 并购控制举措效果分析
        4.4.1 合理地选择并购标的做到优势互补
        4.4.2 并购后关键财务指标改善
5 中国电建并购南国置业财务风险控制经验总结与启示
    5.1 中国电建并购南国置业财务风险控制经验
        5.1.1 合理选择并购对象且及时改变并购方案
        5.1.2 选择合适的支付方式
        5.1.3 对被并购方资产经营活动实行严格产权控制
    5.2 中国电建并购南国置业财务风险控制启示
        5.2.1 并购战略符合企业自身发展
        5.2.2 科学合理评估企业价值
        5.2.3 整合要结合并购双方优势
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]论企业并购财务风险控制问题探析[J]. 尹杰琼.  中国国际财经(中英文). 2018(09)
[2]企业并购中财务尽职调查存在的风险控制[J]. 彭月琴.  财经界(学术版). 2017(16)
[3]企业并购财务风险控制及规避[J]. 杨敏.  市场周刊(理论研究). 2017(05)
[4]对企业并购中财务风险控制的思考[J]. 王晶晶.  全国流通经济. 2017(13)
[5]基于交易与整合的企业并购财务风险控制[J]. 马岚.  现代商业. 2017(10)
[6]基于交易与整合的企业并购财务风险控制[J]. 刘波.  财经界(学术版). 2017(03)
[7]企业并购中财务尽职调查存在的风险控制[J]. 杨松.  财会学习. 2016(23)
[8]基于国有企业并购重组过程中的财务风险控制问题研究[J]. 陈秋燕.  现代商业. 2016(32)
[9]对企业并购的财务风险控制研究及建议[J]. 方长顺.  财会学习. 2016(10)
[10]浅析企业并购中的财务风险及其防范措施[J]. 高晓云,李敏瑞.  时代金融. 2016(12)



本文编号：3098594