融资约束与投资—现金流敏感性——基于房地产业的证据

发布时间：2021-07-24 21:42

　　文章选取2008年～2018年中国房地产行业数据,以房地产投资资金来源与房地产业投资完成额构建线性回归模型,探究房地产市场融资约束程度与投资—现金流敏感性之间的关系。研究发现,融资约束会增加房地产企业的投资—现金流敏感性;房地产企业的投资由过去的销售约束转变为融资约束。进一步检验发现,房地产投资资金来源中的国内贷款是构成房地产投资融资约束的重要部分。本文的研究从宏观视角出发,体现了投资-现金流敏感性的新内涵和新视角,为国家调控房地产市场和企业的投融资决策提供参考。 

【文章来源】：现代管理科学. 2020,(02)

【文章页数】：4 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与理论假设
三、模型与变量说明
    1. 样本选择与数据来源。
    2. 变量定义。
    3. 模型设定。本文采用如下模型进行实证检验：
四、实证检验与结果分析
五、结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]投资—现金流敏感度能反映企业融资约束吗——附加企业能动性的动态检验[J]. 吴娜,于博,陶航.  财经科学. 2014(01)
[2]信息不对称、融资约束与投资—现金流敏感性——基于市场微观结构理论的实证研究[J]. 屈文洲,谢雅璐,叶玉妹.  经济研究. 2011(06)
[3]融资约束与企业投资-现金流量敏感度的再检验:来自中国上市公司的证据[J]. 郭丽虹,马文杰.  世界经济. 2009(02)
[4]投资—现金流敏感性:融资约束还是代理成本?[J]. 连玉君,程建.  财经研究. 2007(02)



本文编号：3301482