房地产企业信用风险评价研究
发布时间：2021-08-20 01:56
中美贸易战以及今年1月爆发的新冠疫情进一步加大了我国房地产企业信用风险的可能性。基于此,设计房地产企业信用评价指标体系,共六个方面24个指标,通过因子分析法筛选出8个公因子,以此构建Logistic模型。研究表明,房地产企业偿债能力、盈利能力及营运能力的提升可以有效降低信用风险,构建的Logistic模型预测精确性为100%,能用其进行相关度量及预警。
【文章来源】：中国房地产. 2020,(30)
【文章页数】：9 页
【部分图文】：
国房景气指数
图1:国房景气指数国内文献方面,共检索出核心文献123篇,年发文量差异较大,其中2008-2013年由于美国次贷危机影响,发文量达到顶峰(见图2),除2012年外,其他年份均发文超过11篇,随后逐年下滑,到2018年又有一定的上升趋势,主要因为2016年底国家提出“房住不炒”新定位,对房市新调控方式的研究探讨跟上日程,在2018年形成一个小高峰。研究主题方面,信用风险的评价和度量一直是学者们比较关注的领域,胡胜等(2018)、王慧等(2018)、谢远涛等(2018)、申敏等(2017)分别通过Logistic模型、KMV模型、BALQR模型等进行研究,董小君等(2020)研究得出我国互联网金融风险程度较高,且发达地区流动性风险是主因,中西部地区信用风险是主因的结论。也有学者从法律、宏观经济、供应链金融等领域探讨如何降低房地产行业信用风险问题,如巴曙松等(2019)重点探讨巴塞尔III信用风险标准法改革对全球银行业的发展影响;郑勇(2018)认为房地产市场、信用市场良性发展会加速宏观经济市场发展。
表2:KMO与Bartlett检验 Kaiser-Meyer-Olkin 测量取样适当性 .653 Bartlett的球形检定 大约 卡方 3569.916 df 276 显著性sig .000根据解释总方差表4可知,提取8个公因子,解释总方差累计为77.428%,从碎石图(见图3)可知,前两个公因子解释能力较强,3-5次之,6-8解释能力稍弱。将8个公因子分别用F1、F2……F8表示,其中F1高度解释了净资产增长率X13、销售净利率X2、总资产净利润率X1三个因子,命名为盈利能力因子1;F2对速动比率X6、流动比率X5、现金比率X7解释程度很高,命名为偿债能力因子;F3对GDP增幅X22、住宅销售指数X24、产权比率X10、总资产周转率X18解释程度较高,命名为宏观经济及营运能力因子;F4很好地反映了总资产周转率X18、流动资产周转率X19、存货周转率X16,命名为总资产及流动资产因子;F5集中体现现金流量比率X21、经营现金净流量与净利润的比率X20、总资产增长率X14情况,命名为现金流因子;F6体现利息支付倍数X8及净利润增长率X12变化情况,命名为偿债及成长因子;F7更多体现净资产收益率X3和股本报酬率X4,命名为盈利能力因子2;F8反映固定资产周转率X17和应收账款周转率X15指标情况,命名为固定资产及应收账款周转因子。
本文编号：3352577
【文章来源】：中国房地产. 2020,(30)
【文章页数】：9 页
【部分图文】：
国房景气指数
图1:国房景气指数国内文献方面,共检索出核心文献123篇,年发文量差异较大,其中2008-2013年由于美国次贷危机影响,发文量达到顶峰(见图2),除2012年外,其他年份均发文超过11篇,随后逐年下滑,到2018年又有一定的上升趋势,主要因为2016年底国家提出“房住不炒”新定位,对房市新调控方式的研究探讨跟上日程,在2018年形成一个小高峰。研究主题方面,信用风险的评价和度量一直是学者们比较关注的领域,胡胜等(2018)、王慧等(2018)、谢远涛等(2018)、申敏等(2017)分别通过Logistic模型、KMV模型、BALQR模型等进行研究,董小君等(2020)研究得出我国互联网金融风险程度较高,且发达地区流动性风险是主因,中西部地区信用风险是主因的结论。也有学者从法律、宏观经济、供应链金融等领域探讨如何降低房地产行业信用风险问题,如巴曙松等(2019)重点探讨巴塞尔III信用风险标准法改革对全球银行业的发展影响;郑勇(2018)认为房地产市场、信用市场良性发展会加速宏观经济市场发展。
表2:KMO与Bartlett检验 Kaiser-Meyer-Olkin 测量取样适当性 .653 Bartlett的球形检定 大约 卡方 3569.916 df 276 显著性sig .000根据解释总方差表4可知,提取8个公因子,解释总方差累计为77.428%,从碎石图(见图3)可知,前两个公因子解释能力较强,3-5次之,6-8解释能力稍弱。将8个公因子分别用F1、F2……F8表示,其中F1高度解释了净资产增长率X13、销售净利率X2、总资产净利润率X1三个因子,命名为盈利能力因子1;F2对速动比率X6、流动比率X5、现金比率X7解释程度很高,命名为偿债能力因子;F3对GDP增幅X22、住宅销售指数X24、产权比率X10、总资产周转率X18解释程度较高,命名为宏观经济及营运能力因子;F4很好地反映了总资产周转率X18、流动资产周转率X19、存货周转率X16,命名为总资产及流动资产因子;F5集中体现现金流量比率X21、经营现金净流量与净利润的比率X20、总资产增长率X14情况,命名为现金流因子;F6体现利息支付倍数X8及净利润增长率X12变化情况,命名为偿债及成长因子;F7更多体现净资产收益率X3和股本报酬率X4,命名为盈利能力因子2;F8反映固定资产周转率X17和应收账款周转率X15指标情况,命名为固定资产及应收账款周转因子。
本文编号：3352577
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