开放经济条件下中国货币政策信贷渠道传导的有效性研究 ——基于信货期限结构视角
发布时间：2022-02-11 15:46
本文应用因子扩展的向量自回归模型（FAVAR,Factor-Augmented Vector Autoregression）模型,从信贷期限结构的新视角分析了开放经济下我国货币政策信贷渠道传导机制的有效性,为研究信贷期限结构在货币政策传导中的作用提供了一个框架。我们对短期贷款和中长期贷款分别进行研究,深入分析了两类贷款的作用途径,并以2000年至2017年中的月度数据检验了相应的结论。具体而言,本文首先以信贷渠道为重点,梳理了对货币政策传导渠道及其有效性的相关研究,结合经济全球化的背景总结了开放经济下货币政策传导机制的新特征,并基于信贷期限结构的新视角对有关文献进行了整理,为后文研究打下理论基础。其次,本文对我国信贷期限结构的现实特征进行了总结,在此基础上我们对短期贷款与中长期贷款在我国经济运行中的不同投向与功能进行了区分,从理论上对两者在我国货币政策信贷渠道传导中发挥的不同作用进行了分析。接下来,本文从信贷期限结构角度对开放经济条件下我国货币政策信贷渠道传导的有效性进行了研究。我们借用Bernanke等（2005）提出的FAVAR模型,运用中国2000年1月至2017年7月包含开放经...
【文章来源】：浙江工商大学浙江省
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
我日社会触资翻椒存退构成
Ｌａｒｄｙ（２００５）研宄发现，在其他货币工具不可行的情况下，中国人民银行通常采用??窗口指导来控制信贷总量。由于窗口指导和监管的变化是不可量化的，通常使用??信贷总量（或其增长率）（如图３－４）来表征相应的货币政策。??１４０００００?４５％???各项贷款余额??＾同比増速（右）??１２０００００?｜！?／?４０°／〇??１００００００?＾?／?３５％??８０００００?ｆ?１?ｙ?３０％??６０００００?ｌ／Ｌ?、?Ｉ?Ｉ?２５％??－〇〇?ｒＶ?Ｉ?Ａ?ＪＹ?－??０?１０％??ｓｓｓｓｓｓ?ｓｓｓｓｓｓｓ??＜｜｜｜｜翁｜｜｜｜｜（｜??的?卜?一?ｍ?卜；一?ｍ?卜??Ｃｒ?ｊ）?ｃｌ＊１＾?ｒ—＊??图３－４我国人民币贷款余额及增速??数据来源：中国人民银行??中央银行不仅能直接控制信贷总量，而且还能间接影响信贷期限结构。王义??中等（２０１５）的经验研宄发现，信贷供给周期对公司在短期与长期资金需求之间??的选择有显著影响，信贷紧缩将使公司提高短期资金需求而降低长期资金需求，??反之则反是。??进一步地，下面我们考察人民币贷款的期限结构特征。根据中国人民银行??１９９６年颁布的《贷款通则》，短期贷款系指贷款期限在１年以内（含１年）的贷??款，中长期贷款系指贷款期限在１年以上（不含１年）的贷款。??从图３－５至图３－７中可以看出，人民币贷款有向中长期贷款集中的趋势。??１９９５年至今
图３－６我国金融机构人民币贷款同比增速??数据来源：中国人民银行??相比较而言，中长期贷款增长更快，主要因为我国工业化、城市化的发展，??尤其是房地产行业快速发展，导致中长期贷款需求增加；此外，出于成本和收益??的考虑，商业银行也倾向于发放中长期贷款。??２５??
【参考文献】：
期刊论文
[1]存款准备金率与中小企业贷款成本——基于某地级市中小企业信贷数据的实证研究[J]. 宋全云,吴雨,钱龙. 金融研究. 2016(10)
[2]金融开放会加大发展中国家的经济波动吗?——基于宏观金融风险的分析[J]. 贵丽娟,胡乃红,邓敏. 国际金融研究. 2015(10)
[3]货币政策与房地产价格冲击下的银行风险承担分析[J]. 方意. 世界经济. 2015(07)
[4]通货紧缩的成因与应对[J]. 殷剑峰. 中国金融. 2015(06)
[5]外债期限、生产结构与价格波动[J]. 汪莉,尚玮. 金融研究. 2014(11)
[6]信贷增长、金融发展与宏观经济波动[J]. 张晓玫,罗鹏. 国际金融研究. 2014(05)
[7]货币政策冲击与银行信贷行为的差异——基于银行信贷渠道理论的一种解释[J]. 刘书祥,吴昊天. 宏观经济研究. 2013(09)
[8]我国信贷是持续顺周期的吗——基于期限结构视角的时变参数研究[J]. 金雯雯,杜亚斌. 当代经济科学. 2013(05)
[9]股权结构会影响商业银行信贷行为的周期性特征吗——来自中国银行业的经验证据[J]. 潘敏,张依茹. 金融研究. 2013(04)
[10]政府支出、流动性冲击与中国实际经济周期[J]. 吕朝凤,黄梅波,陈燕鸿. 金融研究. 2013(03)
博士论文
[1]中国国家资产负债表研究[D]. 周领.财政部财政科学研究所 2014
[2]外汇占款对我国货币政策有效性的影响研究[D]. 谈正达.上海交通大学 2012
[3]中国物价波动的特征和影响因素研究[D]. 李颖.东北财经大学 2011
[4]我国货币政策信贷传导渠道研究[D]. 江群.湖南大学 2010
硕士论文
[1]信贷期限结构对宏观经济影响的实证研究[D]. 黄继丹.西南财经大学 2013
本文编号：3620544
【文章来源】：浙江工商大学浙江省
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
我日社会触资翻椒存退构成
Ｌａｒｄｙ（２００５）研宄发现，在其他货币工具不可行的情况下，中国人民银行通常采用??窗口指导来控制信贷总量。由于窗口指导和监管的变化是不可量化的，通常使用??信贷总量（或其增长率）（如图３－４）来表征相应的货币政策。??１４０００００?４５％???各项贷款余额??＾同比増速（右）??１２０００００?｜！?／?４０°／〇??１００００００?＾?／?３５％??８０００００?ｆ?１?ｙ?３０％??６０００００?ｌ／Ｌ?、?Ｉ?Ｉ?２５％??－〇〇?ｒＶ?Ｉ?Ａ?ＪＹ?－??０?１０％??ｓｓｓｓｓｓ?ｓｓｓｓｓｓｓ??＜｜｜｜｜翁｜｜｜｜｜（｜??的?卜?一?ｍ?卜；一?ｍ?卜??Ｃｒ?ｊ）?ｃｌ＊１＾?ｒ—＊??图３－４我国人民币贷款余额及增速??数据来源：中国人民银行??中央银行不仅能直接控制信贷总量，而且还能间接影响信贷期限结构。王义??中等（２０１５）的经验研宄发现，信贷供给周期对公司在短期与长期资金需求之间??的选择有显著影响，信贷紧缩将使公司提高短期资金需求而降低长期资金需求，??反之则反是。??进一步地，下面我们考察人民币贷款的期限结构特征。根据中国人民银行??１９９６年颁布的《贷款通则》，短期贷款系指贷款期限在１年以内（含１年）的贷??款，中长期贷款系指贷款期限在１年以上（不含１年）的贷款。??从图３－５至图３－７中可以看出，人民币贷款有向中长期贷款集中的趋势。??１９９５年至今
图３－６我国金融机构人民币贷款同比增速??数据来源：中国人民银行??相比较而言，中长期贷款增长更快，主要因为我国工业化、城市化的发展，??尤其是房地产行业快速发展，导致中长期贷款需求增加；此外，出于成本和收益??的考虑，商业银行也倾向于发放中长期贷款。??２５??
【参考文献】：
期刊论文
[1]存款准备金率与中小企业贷款成本——基于某地级市中小企业信贷数据的实证研究[J]. 宋全云,吴雨,钱龙. 金融研究. 2016(10)
[2]金融开放会加大发展中国家的经济波动吗?——基于宏观金融风险的分析[J]. 贵丽娟,胡乃红,邓敏. 国际金融研究. 2015(10)
[3]货币政策与房地产价格冲击下的银行风险承担分析[J]. 方意. 世界经济. 2015(07)
[4]通货紧缩的成因与应对[J]. 殷剑峰. 中国金融. 2015(06)
[5]外债期限、生产结构与价格波动[J]. 汪莉,尚玮. 金融研究. 2014(11)
[6]信贷增长、金融发展与宏观经济波动[J]. 张晓玫,罗鹏. 国际金融研究. 2014(05)
[7]货币政策冲击与银行信贷行为的差异——基于银行信贷渠道理论的一种解释[J]. 刘书祥,吴昊天. 宏观经济研究. 2013(09)
[8]我国信贷是持续顺周期的吗——基于期限结构视角的时变参数研究[J]. 金雯雯,杜亚斌. 当代经济科学. 2013(05)
[9]股权结构会影响商业银行信贷行为的周期性特征吗——来自中国银行业的经验证据[J]. 潘敏,张依茹. 金融研究. 2013(04)
[10]政府支出、流动性冲击与中国实际经济周期[J]. 吕朝凤,黄梅波,陈燕鸿. 金融研究. 2013(03)
博士论文
[1]中国国家资产负债表研究[D]. 周领.财政部财政科学研究所 2014
[2]外汇占款对我国货币政策有效性的影响研究[D]. 谈正达.上海交通大学 2012
[3]中国物价波动的特征和影响因素研究[D]. 李颖.东北财经大学 2011
[4]我国货币政策信贷传导渠道研究[D]. 江群.湖南大学 2010
硕士论文
[1]信贷期限结构对宏观经济影响的实证研究[D]. 黄继丹.西南财经大学 2013
本文编号：3620544
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