投资者情绪对配对交易效率的影响

发布时间：2017-10-08 04:37

  本文关键词：投资者情绪对配对交易效率的影响

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【摘要】：配对交易是国内外投资者广泛使用的市场中性套利策略,但从行为金融学的视角来看,投资者情绪可能会对配对交易的效率产生影响。本文检验了这种影响机制。选取2000年1月4日到2015年12月31日的国内股票市场数据,使用主成分分析构造了投资者情绪指数,使用最小距离法和协整方法对证券市场10个行业进行配对交易套利的实证,结果表明:不同交易策略对不同行业的套利影响有明显差异,高涨的情绪对行业配对交易的市场效率影响不大,但低落的情绪对房地产等行业的配对交易效率影响显著。
【作者单位】： 上海对外经贸大学金融学院;Macquarie
【关键词】： 配对交易 协整 最小距离法 投资者情绪 市场效率
【基金】：国家社会科学基金重大项目“全球大宗商品定价机制演进与国际经贸格局变迁研究”(项目编号:15ZDA058)的阶段性成果
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自20世纪80年代以来,在国际投资市场上,配对交易成为交易场所最热门的投资手段之一。然而,配对交易的历史在我国仍显年轻。随着国内投资市场的不断发展,融资融券、大宗商品期货、50ETF期权等衍生品的开放,我国的金融产品逐渐增多,这意味着我国资本市场资产组合的配置

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