保利租赁住房REITs风险防范案例研究

发布时间：2024-12-15 20:57

　　作为一种在海外市场上被运用50年以上的成熟产品,房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,以下简称“REITs”)在我国仍然属于一个新兴事物。国内正式引入REITs始于2005年,越秀REITs成功发行,成为我国第一只真正意义上的REITs。随着2014年中信启航REITs成功发行,国内REITs市场开始逐步发展。由于REITs具备低成本融资、收益稳定以及分散投资组合风险的优势,已经受到更多的地产企业的认可,截止2018年底,国内的REITs数量有44只,规模达到942亿。由于我国引入REITs的时间较短,有关REITs的研究相对较少,尤其是风险防范方面的文献资料更是数量有限。对于企业来说,非常有必要了解REITs在发行过程中的风险防范问题,针对潜在的风险要尽早的做出防范措施,避免企业遭受名誉和利益上的损失,因此结合案例对REITs的风险防范问题进行深入分析显得至关重要。在中国证监会和住房城乡建设部联合发文的推动下,2018年被称为REITs元年,发行量达到了15只的高峰期。其中保利集团发行的保利租赁住房REITs,开创性的以储架发行机制发行了国内首...

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景和研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究内容及方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新点与不足
        1.4.1 研究创新点
        1.4.2 研究不足之处
2 REITs相关理论概述
    2.1 REITs的基本概念
        2.1.1 REITs的定义
        2.1.2 REITs的分类
    2.2 REITs的理论基础
        2.2.1 委托代理理论
        2.2.2 风险隔离理论
        2.2.3 优序融资理论
        2.2.4 信息不对称理论
3 保利租赁住房REITs的风险防范案例简介
    3.1 发行背景
    3.2 发行基本情况介绍
        3.2.1 保利租赁住房REITs的发行概况
        3.2.2 保利租赁住房REITs的参与主体
        3.2.3 保利租赁住房REITs的产品细节
        3.2.4 保利租赁住房REITs的独创之处
    3.3 运行现状及其风险相关分析
        3.3.1 产品运行现状
        3.3.2 风险来源及管理
4 保利租赁住房REITs风险防范存在的问题及原因分析
    4.1 保利租赁住房REITs风险防范存在的问题
        4.1.1 风险防范意识过于滞后
        4.1.2 风险防范措施过于被动
        4.1.3 风险防范机制不够全面
    4.2 保利租赁住房REITs风险防范问题的原因分析
        4.2.1 REITs的立法空白易导致收益损失
        4.2.2 REITs的市场缺陷易导致变现困难
        4.2.3 REITs的资产过于集中易放大风险
5 结论与启示
    5.1 结论
        5.1.1 缺失的法律极易限制REITs的正常发展
        5.1.2 流动性不充足会阻碍REITs的正常运营
        5.1.3 分散化不完全会降低REITs的抗风险能力
    5.2 启示
        5.2.1 应借鉴国外法律,规范REITs发行
        5.2.2 要善用增信协议,提高产品流动性
        5.2.3 要优化资产组合,分散投资风险
        5.2.4 政府应完善法律,加强外部监管
参考文献
后记



本文编号：4016456