保利租赁住房REITs风险管理研究

发布时间：2025-01-14 16:42

　　为了完善住房供给方式,丰富房地产行业的投融资渠道,中国多次发布文件支持发行有利于住房租赁产业发展的金融产品,包括房地产投资信托基金等。2017年保利通过储架发行的方式发行了第一单租赁住房REITs挂牌产品。储架发行采用一次发行持续监管的模式,证监会简化了注册程序,提高了融资的灵活性,同时放松了行政审批的监管。可以预期,未来越来越多的REITs产品将会涌入市场,因审批的简化,有必要加强REITs各阶段的风险管理,对此问题进行研究。通过分析研究,保利租赁住房REITs存在宏观场面和微观层面的风险。宏观层面的风险有市场利率提高带来的风险等。微观层面的风险有基础资产风险以及REITs管理中存在的风险。在风险评估阶段,该REITs产品因为有集团兜底条款,现金流风险,专项计划管理人风险与利率风险都处于低位,而因为租赁市场相关法律法规尚未完善,政治法律风险、运营商违约道德风险以及租赁住房产权的风险都较高。保利租赁住房REITs为此采取了签订整租协议、对物业资产进行定期报告、提前计划未来利率波动以及聘请专业机构等措施,对可能的风险进行防范。保利租赁住房REITs存续时间到目前为止只有两年,对其分析难以从...

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【部分图文】：

图３－１?２０１４年以来我国ＲＥＩＴｓ发行情况??资料来源：Ｗｉｎｄ数据??

租赁住房ＲＥＩＴｓ风险管理研究——以保利地产租赁住房一号资产支持专项计划为例??３保利地产租赁住房ＲＥＩＴｓ案例分析??３．１案例背景介绍??自２０１４年以来，我国ＲＥＩＴｓ产品迅速发展，截止２０２０年，市场己发行类??ＲＥＩＴｓ产品８６只，发行规模约１６５０亿元。??２５?ｒ?....

图４－１?ＲＥＩＴｓ风险因素评估体系??资料来源：根据参考文献整理??

租赁住房ＲＥＩＴｓ风险管理研究——以保利地产租赁住房一号资产支持专项计划为例??４保利地产租赁住房ＲＥＩＴｓ风险识别与管理??４．１保利地产租赁住房ＲＥＩＴｓ风险识别??ＲＥＩＴｓ作为一种新兴投融资工具，因其本身具有降低融资成本、流动性强??以及收益较稳定等特点，拓宽了房企的融资....

图４－５?２０１２－２０１９年居民消费价格指数??资料来源：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｔａｔｓ．ｇｏｖ．ｃｎ／??

租赁住房ＲＥＩＴｓ风险管理研究——以保利地产租赁住房一号资产支持专项计划为例??居民消费价格指数??１０３．５??１０３?１〇２－９??１０２．６?１０２．６?麵??１０２．５?Ｍ?＿?？??＿?１０２?１０２?１〇２１?画??１０２?＿?＿?議?＿?＿?：？＇??１０１?１?Ｉ....

图４－６?２０１２－２０１９年通货膨胀率??ｗ．ａ．ｖ．ｃｎ

租赁住房ＲＥＩＴｓ风险管理研究——以保利地产租赁住房一号资产支持专项计划为例??居民消费价格指数??１０３．５??１０３?１〇２－９??１０２．６?１０２．６?麵??１０２．５?Ｍ?＿?？??＿?１０２?１０２?１〇２１?画??１０２?＿?＿?議?＿?＿?：？＇??１０１?１?Ｉ....

本文编号：4026897