我国股票市场波动与宏观经济相关性研究

发布时间：2017-05-04 15:07

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【摘要】：随着我国市场经济的不断发展,股票市场对宏观经济的影响越来越大,在实体经济的发展过程中起到越来越大的促进作用。股票市场不仅在拓宽融资渠道、优化资源配置、分散市场风险等方面发挥了重要作用,还是实体经济企业实现资金融通重要平台,更是促进宏观经济繁荣的重要部分。由于我国股票市场机制的不完善,股市指数波动与宏观经济周期不一致,股市波动与宏观经济的关联性表现不强,股票市场“晴雨表”功能出现失灵现象。目前我国经济转型到了关键时刻,面对复杂的国内外环境,我国股市只有从内生机制到外部环境进行彻底的再造和变革,才能重塑市场信心,逐步修复实体经济“晴雨表”的正常功能及股市资源配置功能,为我国经济结构的转型的重要阶段发挥应有作用。通过研究股票市场波动与宏观经济相关关系,剖析影响股票市场波动的宏观因素,对制定宏观经济政策及修复股市“晴雨表”功能有重要意义。文章从我国股票市场发展历程出发,通过与美国纳斯达克股市表现对比,研究我国股票市场和美国股票市场波动的特征,从而分析出我国股票市场波动与宏观经济之间关联性。在理论分析的基础之上,文章采用VAR模型分析宏观经济因素波动对股票市场价格波动的影响,进而研究股票市场波动与宏观经济之间的相互影响效应,分析出宏观经济波动与股市指数之间的作用机制和相关关系。通过我国股票市场波动与宏观经济变量间相关性分析,可以判断股票市场功能是否得到有效发挥,分析出宏观经济波动对股票市场价格影响的具体机制。通过研究股票市场波动与宏观经济的关系,分析我国股票市场与宏观经济运行背离的原因,最后提出相关的政策建议。这对我们提升宏观调控的技巧、修复股市晴雨表功能,以及提高投资的有效性、促进证券市场的健康发展,均具有较强的理论和现实意义。
【关键词】：股市波动 宏观经济 相关性
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F123.16
【目录】：

• 内容摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 导论9-16
• 1.1 选题背景及意义9-10
• 1.2 国内外文献综述10-13
• 1.2.1 国外文献综述10-11
• 1.2.2 国内文献综述11-13
• 1.3 本文的研究方法13
• 1.3.1 理论分析13
• 1.3.2 对比分析13
• 1.3.3 实证分析13
• 1.4 本文研究内容13-14
• 1.5 可能的创新点及不足之处14-16
• 第2章 股票市场与宏观经济关系概述16-22
• 2.1 股票市场基础理论16-17
• 2.2 宏观经济对股票市场的影响17-20
• 2.2.1 宏观经济周期对股票市场的影响18
• 2.2.2 宏观经济变量波动对股票市场的影响18-20
• 2.3 股市波动对宏观经济的影响20-22
• 2.3.1 股票市场发展促进储蓄向投资转化20-21
• 2.3.2 股票市场功能促进经济结构调整21
• 2.3.3 股票市场的财富效应促经济增长21-22
• 第3章 股市波动与宏观经济相关性比较分析22-30
• 3.1 宏观经济与股市指数相关性的基础条件22-23
• 3.2 我国股市波动与宏观经济相关性分析23-27
• 3.2.1 2005年股权分置改革之前的市场25-26
• 3.2.2 2005年股权分置改革之后的市场26-27
• 3.3 美国股市波动与宏观经济相关性分析27-28
• 3.4 中美股市表现的对比分析28-30
• 第4章 股市波动与宏观经济相关性实证分析30-40
• 4.1 变量选取与数据处理30-31
• 4.1.1 被解释变量30
• 4.1.2 解释变量30-31
• 4.2 变量的平稳性和协整检验31-33
• 4.3 格兰杰因果关系检验33-34
• 4.4 建立VAR模型及相关检验34-38
• 4.4.1 建立VAR模型34-35
• 4.4.2 脉冲响应分析35-37
• 4.4.3 方差分解分析37-38
• 4.5 实证结果分析38-40
• 第5章 结论与政策建议40-44
• 5.1 本文结论40
• 5.2 修复股市“晴雨表”功能的政策建议40-44
• 5.2.1 强化股市资源配置功能40-41
• 5.2.2 健全多层次资本市场体系41
• 5.2.3 完善股市做空机制41-42
• 5.2.4 保持货币政策的适当性42
• 5.2.5 建立证券市场救市机制42
• 5.2.6 加强保护投资者利益42-44
• 参考文献44-46
• 后记46

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本文编号：345287