人民币国际化对中国-东盟股票市场一体化的影响研究——基于随机波动时变参数结构向量自回归模型

发布时间：2022-02-21 09:33

　　基于2002年2月至2018年6月的日度数据,采用跨市场收益离散度指标（CMD）分段考察了人民币国际化启动前后中国-东盟主要国家股票市场一体化进程,发现CMD指数显著下降,中国与东盟主要国家股市确实出现一体化程度加深的趋势。在此基础上构建带有随机波动时变参数结构向量自回归模型（SV-TVP-SVAR）进行的实证分析表明:人民币国际化程度提升对中国-东盟股票市场一体化具有显著的正向影响。随着中国经济进入新常态,这种影响有所减弱。 

【文章来源】：广西大学学报(哲学社会科学版). 2019,41(06)CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
    (一)货币国际化能够降低金融交易成本,从而促进区域金融市场一体化
    (二)货币国际化通过提高货币流动性,促进区域金融市场一体化
    (三)货币国际化作为一种金融制度创新,促进区域金融市场一体化
    (四)货币国际化影响投资者跨境金融资产配置,引导资本流动
三、人民币国际化影响中国-东盟股票市场一体化的理论基础
    (一)货币转换交易成本理论
    (二)金融资产跨境配置理论
        1.金融市场套利理论。
        2.金融市场的汇率套利理论。
        3.国际金融资产配置理论。
四、模型构建
    (一)中国-东盟区域股票市场一体化测度—基于跨市场收益离散度(CMD)
        1.数据来源和处理。
        2.跨市场收益离散度计算。
        3.CMD指数的描述性统计分析。
    (二)人民币国际化对中国-东盟股票市场一体化影响的实证分析
        1.SVAR模型构建。
        2.SV-TVP-SVAR 模型的构建。
        3.模型参数的估计。
        4.变量、指标与数据处理。
        5.检验与估计。
        6.人民币国际化的脉冲响应分析。
        7.稳健性检验。
五、研究结论及政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]人民币国际地位、汇率波动与境外中国金融资产持有量——基于PVAR的实证研究[J]. 张晓莉,李倩云.  国际金融研究. 2018(07)
[2]中国与东盟五国股票市场联动性分析[J]. 毛薇,郝梦雨.  广西财经学院学报. 2017(02)
[3]国际资本流动、汇率与预期管理——人民币纳入SDR货币篮子的效应分析[J]. 刘铮.  中央财经大学学报. 2017(04)
[4]人民币跨境流通的影响与人民币区域化进程研究[J]. 姚晓东,孙钰.  经济社会体制比较. 2010(03)
[5]欧洲货币一体化对国际金融市场的影响[J]. 杨婷,王洪涛.  当代经济(下半月). 2007(11)



本文编号：3636983